作者：江林

周一（2003.3.17），国际市场黄金价格冲高回落，盘中突破1000美元/盎司后迅速回落，国内金价波动相对平稳，上海黄金期货主力合约在我们最近连续发表几篇文章后，成交量迅速回升超过平均水平，周一国内主力黄金期货合约开盘231.22元/克，最高233.59元/克，最低231.22元/克，收盘232.36元/克，纸黄金在230元附近剧烈波动。

基本面方面，在我们昨天文章对美国金融机构运行表示质疑后，美国总统布什为了稳定投资者对市场的恐慌，公开发表回应，他表示美国金融机构运行虽然出现一些小的波动，但依然保持稳健的态势，资本市场功能运作良好，但美国近期金融市场实在堪忧。近期受五大央行联手注资、美联储大幅降息预期增加影响，美国金融市场出现大幅波动，信贷市场受到的影响特别明显，市场出现大笔空头对冲头寸，显示利率市场到达阶段性底部，这种风险性波动直接造成信贷市场的大幅波动，金融机构首当其冲，继凯雷集团旗下一公司因对冲而被清算后，周末又传出贝尔斯登经营困难可能被摩根收购。信贷市场波动对金融企业的影响将对美元继续构成压力，预计受此影响，美元兑其他主要货币，尽管短期受五大央行注资影响出现反弹，中期将继续保持在中期下降通道中。美国从去年冬天开始实施的一系列类似退税和降低存贷款利率政策刺激宏观经济增长，取得了一定的效果，美联储最近宣布将延长税收优惠政策以刺激经济，但由于前瞻性不足，市场普遍认为这些政策制定的效果并没有使美国经济从衰退的阴影中走出，现在美国内经济学家普遍要求今天晚间继续大幅降息,这种要求今天得到美国官方接受，美联储周二表示已经初步接受这种要求。

欧洲地区，在美国金融危机持续冲击下，欧洲近期经济增长略有放缓，但依然保持稳健的格局，但金融业高度发达地区受到冲击明显，瑞士就是最明显的代表，该国政府表示未来将面临极大挑战，欧洲央行近期推行鼓励发达地区经济恢复的政策继续得到保持，增强了欧洲在金融危机中表现稳健的经济增长结构，在央行联手救市政策后，欧洲金融市场表现出的短期效应更强于纽约市场，根据虹吸理论，近年来前瞻性成为全球主要经济增长推动国经济发展的重要因素，亚欧国家由于保持了较高的前瞻性，在全球金融风波中，依然保持了相对美国较高的增长速度，现在经济学家普遍预期未来经济增长保持在低速状态运行，在受到美国金融风波冲击后，投资者出于对投资收益预期减弱影响，在直接融资方面投入减少，现在欧洲各主要经济体经济增长正在快速恢复，内部结构性衰退迹象在新年前后已经结束，整体对外经贸往来成为未来影响欧洲经济发展的主要因素。

国际市场方面，周一全球股市回落，亚欧地区成为重灾区，亚洲股市在受中日台地区关系走弱基础上，再次出现跳空暴跌走势，中国股市如我们在中国股神江林的博客里连续三个月，《中国股市正在向4000点迈进》系列文章预测，最终向下突破4000点关口后，机构阶段性进场时机还需等待，外汇市场中，美元剧烈震荡，但中长期弱势不变，国际商品市场价格全线回落，国际金价冲击1000点后迅速回落，上海主力黄金期货市场持续回暖，成交量在我们近期数篇文章发表后，已经连续四天回升，短线受国际金价影响回落不可避免，中线后市仍有进场机会。

根据以上资料和分析，国内黄金市场持续4天回暖后，投资机会迅速增加，国内金价快速拉升，短线回落不可避免，后市可根据压力支撑进行中线操作，周二上海黄金期货主力合约支撑位226,根据近期文章获利了结的纸黄金投资者可在本币金价大幅回落后果断进场。

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