www.tendeny.com 2007-09-13 09:45:54 大趋势编辑

　　随着A股的继续攀越新高，继续演绎财富的神话，一个被我们一直冷落的B股市场，是否具有我们再次给予青睐的价值呢？从投资的角度来看，这样的理解和认识是理智的，对一个市场的投资，就是在大众没有特别关注的时候，我们去关注和投资，而当大众疯狂争夺的时候学会谦让，也许这种投资境界是至高无上的。

　　让我们先来分析一下B股市场是否还具有价值投资，首先我们知道目前中国最大的问题是什么？就是庞大的外汇储备压力，以之都不得不推出“港股直通车”，以及加大对QDII的额度，度在一个层面上想减轻庞大的外汇储备，但由于现在境外市场都跟国内A股一样处在一个相对的高位上，其选择这个时候进入绝对的风险依然很大，如果政府这个时候通过强行的手段驱动这些资金，那么未来存在的风险是巨大的，尤其是国内那些机构投资者，因为这些钱可以说从某种意义都是国家的，也就是国家最终依然要为此买单。

　　而正当“港股直通车”进入僵持的时候，随着美国前商务部部长的到访，“美股直通车”也开始进入人们的视野，无论直通那里，现在也许管理层所考虑的就是减轻自己日益增长的外汇储备，那么这些外汇无论是通过个人还是机构投资，以减轻压力。但另外一个问题依然困扰我们，就是境外国际资本却依然通过各种渠道在进入中国市场进行大肆地收购，因为他们知道现在投资本国市场绝对比部上投资中国资产，因为投资中国不仅可以分享资产的大幅增值，还能分享人民币的升值，这已经是成为事实出现在全球的投资者面前，所以我们现在根本很难杜绝这些国际资本的大肆流入，而我们现在却出现这样的应对政策，逼迫国内的资金去境外市场投资，投资应该纯粹由投资者自己去思考的问题，我们这样盲目热衷地去引导，在笔者眼里不如引导到中国的B股市场。

　　尽管目前国内的B股市场也面临着很多问题，但至少在目前还没有并轨之前，这个市场依然是通过美元来结算的，也就是说目前管理层可以充分利用这个市场，通过这个市场去增持更多国内的优质资产，尤其是我们的上市公司，更应该充分发挥市场的作用，进行这种资本经营，这也是日前笔者专门阐述的，目前中国的企业就是缺少资本经营的理念，而停留在产业的扩张和低端产业链上的竟真。

　　所以从这个层面来看，B股市场的潜力笔者认为还值得关注和投资的，而这种投资远比在一个自己部熟悉的市场上更加具有安全性，为什么海外市场那么期待中国的资本进入呢？所以学会善用流动性是一个国家管理层的治国水平，不要轻易去伤害这种流动性的泛滥，对于目前管理层出台很多的政策，笔者认为这种管理依然停留在表面上的治理，而且最近央行的政策调控政策已经明显发生了偏差，这种调整也许得到效果未必是理想的。

　　我们学会利用自身的市场优势进行调控，加大对B股市场的改造或者并轨之前，先为中国日益庞大的外汇储备进行安全分流，这就是管理的艺术，当然也是我们投资者的投资艺术。