信贷风暴冲击债股汇，风险情绪主导走向
8月6日 重要经济数据
**加拿大假期市场休市
13：00 日本6月领先指标，前值40.9
13：00 日本6月同时指标，前值60.0
16：00 意大利6月经季节调整工业生产月率，前值+0.9%
16：00 意大利6月经季节调整工业生产年率，前值+0.9%
16：30 欧元区Sentix8月投资信心指数，前值34.7
16：30 英国6月工业生产月率，预测0.2%，前值0.6%
16：30 英国6月工业生产年率，预测1.0%，前值1.0%
18：00 德国6月工业订单月率，预测 – 0.5%，前值+3.2%
本周重要经济数据：
8月7日(周二)
美国第二季非农业生产力初值
美国第二季单位劳工成本初值
美国议息决议(深夜02：15)
8月8日(周三)
澳洲利率决议(早上 07：30)
日本6月机械订单
瑞士7月失业率
英国央行8月通膨报告
8月9日(周四)
瑞士第三季消费者信心指数
欧洲央行月报
8月10日(周五)
日本7月企业物价指数(CGPI)
日本7月消费者信心指数
加拿大7月失业率
美国7月进出口物价
3/8贵金属/外汇行情：
港金(HKG) 开市6194/6198 最高6267/6271 最低6187/6191 收市6265/6269
伦敦黄金(XAU) 开市664.90/665.40 最高673.20/673.70 最低664.00/664.50 收市673.00/673.50
伦敦白银(XAG) 开市12.95/12.98 最高13.14/13.17 最低12.93/12.96 收市13.10/13.13
欧元(EUR) 开市1.3689/1.3694 最高1.3802/1.3807 最低1.3682/1.3687 收市1.3800/1.3805
日圆(JPY) 开市119.09/119.14 最高119.31/119.36 最低118.13/118.18 收市118.39/118.44
英镑(GBP) 开市2.0353/2.0358 最高2.0459/2.0464 最低2.0332/2.0340 收市2.0444/2.0449
瑞郎(CHF) 开市1.2037/1.2043 最高1.2069/1.2075 最低1.1897/1.1903 收市1.1899/1.1905
澳元(AUD) 开市0.8560/0.8566 最高0.8601/0.8607 最低0.8550/0.8556 收市0.8566/0.8572
纽元(NZD) 开市0.7666/0.7672 最高0.7700/0.7706 最低0.7628/0.7634 收市0.7638/0.7644
加元(CAD) 开市1.0529/1.0535 最高1.0576/1.0582 最低1.0498/1.0504 收市1.0525/1.0531
在过去一个月，市场对全球信贷市场忧心忡忡，引发一轮风险厌恶情绪，横扫全球金融市场，问题始于高风险的美国次优抵押贷款市场，投资人担心问题蔓延，并波及全球信贷市场。抵押贷款业者American Home Mortgage Investment上周表示无力再提供房屋贷款而必须清算资产。另一方面，之前因两支对冲基金严重亏损而颜面大失的贝尔斯登表示，已暂停第三支对冲基金的赎回，之前许多投资人想抽离资金，这也显示信贷市场动荡仍在持续。此外，贝尔斯登周五更表示，相比上世纪80年代的股市挫跌和网络泡沫破裂，现在激起投资者避险意愿的债市风波可能更恶劣。事实上，美国次优级住宅抵押贷款违约情况上升，已导致一些抵押贷款机构清盘，迫使部分银行核减抵押贷款支持债券的价值，令对冲基金持有的一些债务担保凭证(CDO)蒙受亏损。对于信贷风险的担忧还蔓延到企业贷款和债券市场，迫使一些发债计划取消，企业并购融资推迟。而近两周亦见全球股市下挫正引发日圆利差交易的解除。目前衡量市场波动性的指标实际上已经超过了3月时的水准，给利差交易带来不祥预兆。芝加哥期权交易所(CBOE)波动性指标VIX指数已连续七个交易日处于20水平上方，达到四年高点。如果美国信贷市场问题恶化，那么就可能会出现更多的出脱利差交易活动，令日圆继续持稳之余，并会持续令高息货币承压。
近期市场波动已促使市场转变了对美国联邦储备理事会(FED)利率前景的预期，虽然周五较预期疲弱的就业数据未能改变对FED将在本周的货币政策会议上维持利率不变的预期，但多数分析员预计FED下一步利率举措将为降息。美林将FED降息时机预期从明年年初调前至今年10月。周五金融期货显示，FED在10月降息的机率高达72%。
美元上周五出现重挫，兑瑞郎触及两年低位，因在贝尔斯登称目前固定收益市场是逾20年最坏时期后，投资人对信贷市场亏损的忧虑升温。贝尔斯登财务长Sam Molinaro周五表示，目前信贷市场混乱局面和厌恶风险情绪可能比1980年代股市大跌和网络泡沫破灭来得更严重，之后美股应声扩大跌幅。而之前美国公布的就业增幅为2月以来最慢，且服务业指数下滑后，美元已开始下跌。美国7月非农就业人口增长步伐为2月以来最慢，该月就业增幅为9.2万人，低于预估的增加13万人，6月修正为增加12.6万；而全国失业率则升至4.6%的年初以来最高水平。数据令市场越发坚信美国联邦储备理事会(FED)降息机率增加。此外，另一数据亦表明经济增幅放缓，美国供应管理协会(ISM)公布7月非制造业指数为55.8，预估中值为59.0，6月该指数为60.7。疲弱的美国数据及信贷市场忧虑持续，令美股承压，而股市又为市场风险厌恶情绪的晴雨表，一旦风险厌恶情绪升高，则会对高息货币形成沽压，但却会对低息货币造成提振，如瑞郎及日圆于周五亦出现明显升幅，相反澳元及纽元则在周五出现回挫。
XAU 伦敦黄金
伦敦黄金 8月6日至8月10日预测波幅：
支持位：672 - 667 - 661 - 654
阻力位：678.50 - 685 - 689 - 696
伦敦黄金 8月6日 预测波幅： 671 - 678
支持位：668 - 664 阻力位：681 - 685
伦敦黄金方面，上周经过一轮整固后至周五出现上扬，持稳于9天平均线667美元后持续上试，最高曾升破673水平。目前月线图所见，由730高位延伸之下降趋向线形成阻力于684美元，而由06年10月低位559向上延伸之上升趋向线则形成支持于599美元。预计较大型之盘整区间可看至653至688水平。此外，自05年7月低位延伸一较大型之上升趋向线，则形成另一较有意义支持于656.90美元，此区上月曾触及后出现反弹，故后市一旦失守并收低于此区，金价短期再可出现大幅上升之机会将大大削弱。以上周走势而言，预期本月之关键支撑在664美元，倘若后市见664及653美元均见失守，金价或会再度出现快速下滑，较近目标可先看至641或632美元。上周收市金价已自此区关键支撑走高十多美元，估计进一步上试阻力为685及696美元，但上月高位触及687.10美元，或见此区附近已出现沽压。相对强弱指标未有预示会出现大涨情况，故持有黄金之投资者应当设好止赚盘以锁定获利。
周线图方面，由于过去几周之波幅有限，令至目前平均线排列与价位交迭，显示待变格局，未见有明确之单边走向。下方见50周平均线支持位在642水平。
短线图方面，以687.10美元至656.90美元之下调幅度计算，50%反弹为672水平，三分之一反弹为667美元，三分之二反弹则为677美元。而现阶段中短期平均线正逐步汇集于660至669区间，上周五价位脱离区间似有初步破位走高迹象，但尚要待观察才可确认金价是否会出现单边之延伸升幅。整体而言，本周初可望以672水平首要支持，向上可望考验678.50及685.00阻力，较大阻力位为689美元。反之，倘若下破671美元，金价有机会回试667或661水平；后市倘若低于664水平收市，则金价有机会回弱再试654/653水平之重要支持区。短线策略可于671至678上落买卖，以667/668及681美元为区间突破之关键位置。
XAG伦敦白银
伦敦白银 8月6日至8月10日预测波幅：
支持位：12.90 - 12.75 - 12.41
阻力位：13.33 - 13.50 - 14.00
伦敦白银 8月6日 预测波幅： 12.88 - 13.18
支持位：12.78 - 12.43 阻力位：13.28 - 13.43
伦敦白银方面，上周银价处于12.63至13.13美元内运行，虽然银价上周收市处于13.00美元关口上方，但仍可确认银价已脱离下跌周期，估计银价下一步须上破13.57美元才可望令其上升趋向更为稳固，向上阻力可看至14.00美元关口。本月关键支持则可留意12.80美元，早段可望处偏稳发展，但月中若失守此区，银价有机会跌至12.20或11.68水平；而25个月平均线在11.50水平。
周线图方面，近月白银价上落反复，而25天及50天平均线则分别在12.90及13.00，就算100及250天平均线亦离不远矣，亦仅在附近之13.20及12.88水平，整体中短期平均线排列异常密集，此情此境正预示待变市场，而密集之程度更预示突破走势亦有望短期内一触即发，甚至有机会重演05年第三季之单边走势。笔者在讲座中已曾提及，平均线之密集技术型态有望即将诱发新一轮单边市况；此外黄金白银之走势仍见关系密切，若金价出现明确走向，估计亦价带动银价随其走向运行。不过有些时候，黄金之走向亦跟随白银，当白银被市场追捧或打压时，金价亦会跟随波动，只是波幅可能未会一致。
日线图方面，同样由于价位与平均线呈现交迭，预示后市有机会出现明显之大型单边走向。以图表型态所见，银价目前处于下降通道内运行，上下位分别为13.47及12.07美元。预期本周早段在12.75至13.33美元内运行，上破可望进一步高试13.50或14.00美元；若下破则或会回看12.41及12.20美元。短线策略可于12.80至13.28美元内买卖，待其明显突破后才可望确认后市之主要走向。
EUR 欧元 - 升息基调有望提供支撑力道 〜
关注焦点：
‧日圆拆仓影响欧元程度较浅
‧9月加息势在必行
‧关注阻力1.3850
欧元方面，欧元区经济成长可能已经触顶，但随着失业率下降而出现的消费者需求上升将提供支撑，利率有机会伴随通膨率的反弹而走高。欧元区7月经济景气指数连续第二个月下滑降至111.0，低于市场预期的111.2。这是由利率上升、欧元走强和外部需求降温等因素导致，但景气指数仍远高于100.0的长期均值，暗示良好的增长状况还将持续一段时间。此外，劳工市场持续改善和消费者信心处于高位，意味着家庭收入和支出可在未来数月和数季内保持稳健。国际货币基金会(IMF)在一份报告中预计直到2008年，欧元区经济成长率都可能会维持在约2.5%，高于潜力水准，短期内很少面临动荡风险。德国的消费者亦为欧元区区内需求提供支撑。德国7月经季节调整的失业率降至9.0%，前月为9.1%。现阶段家庭支出正在代替出口，成为欧元区经济成长的主要引擎，但这可能刺激通膨，从而导致欧洲央行(ECB)升息，ECB希望把通膨率保持在略低于2.0%水准。上周公布欧元区7月通膨年率初值降至1.8%，6月为1.9%。不过，物价的加快上升，加上依旧强健的经济成长，预计通膨率将从9月开始反弹。
欧洲央行(ECB)上周一如预期维持利率于4.0%不变，并在利率声明公布前不到两个小时，该央行宣布ECB总裁特里谢将打破常规举行记者会，令市场更加揣测ECB将在9月升息。ECB总裁特里谢在记者会上表示，对通膨风险保持"高度警惕"(strong vigilance)，暗示央行已经为9月加息做好准备，尽管他同时对市场波动性发出了警告。另外，特里谢亦表示ECB正密切关注市场波动，并补充说最近的交易状况是定价风险正常化的一部分。随后的路透调查亦显示，ECB在9月升息的机率为90%，市场目前走势反映机率有75-80%左右，但就年底前再度升息到4.5%存在分歧，分析师目前平均预期升息机率有60%，市场走势则反映出仅有30%的机率。
波浪理论分析，欧元仍运行大型第(V)浪内的第5浪内的第(4)伸延浪内的(c)浪。欧元自06年10月13日低位1.2483开始展开大型第(V)浪内的第5浪内的伸延浪，至06年12月4日高位1.3367为第5浪内的第(1)伸延浪，1.3367至07年1月12日低位1.2864为第(2)伸延浪，1.2864至4月27日高位1.3681为第(3)伸延浪，1.3681至6月13日低位1.3262为第(4)伸延浪内的(a)浪， 1.3262至7月24日高位1.3851为第(4)伸延浪内的(b)浪，1.3851至现在仍为大型第(V)浪内的第5浪内的第(4)伸延浪内的(c)浪。预计此(c)浪将下跌至上升楔型底部即1.3520附近来完结。故不排除欧元在本周有机会下跌至1.3520-1.3550水平。
欧元在强烈之9月升息预期下，周五向上突破周初受压之10天平均线，并再度造访1.38区间，最高升见至1.3819水平。另外，10天与25天平均线在日线图上出现交迭，仍有机会出现利淡交叉，但短期千万别以此为确实之沽货讯号，倘若欧元周初再作上扬，有机会改变此讯号之发展，10天线亦有机会再作回升，故周初首要亦要监察欧元可否稳站1.37关口上方。向上若可企稳，重要阻力将为1.38关口，关键位置则为1.3850水平，要留意此区为欧元7月份锐意挑战之上阻，可惜买盘多日久攻不下，终招致较大型之平仓回吐，下泻至上周一最低1.3608，经历一周休整，欧元本周若再上攻1.3850阻力将更见瞩目，但亦要留意自去年11月所形成之上升通道，始终上周欧元考验之高位亦正为信道之顶部位置，而目前伸延之通道顶部则处于1.3870水平，估计欧元亦要进而攻破此区，上涨趋势才会显得更为明确。50日保历加通道上轨1.3910可参考为重要阻力，只是更为市场注目的应当指向1.40之关口。较近支持则会先看1.37水平能否守稳，另外亦要留意1.3660水平，为近月之短期上升趋向线位置，而20日保历加通道下轨亦见处于1.3640水平，欧元回落此区下方才见弱势再现，重要支持将见至50天平均线1.3580水平，关键位置则为1.35关口。
JPY 日圆 - 股市日圆关系反向 △
关注焦点：
‧117.50/118.00关键阻力
‧上周117.50至119.60争持激烈，本周形势待变
‧美股挫跌 → 日圆扬升
日本方面，近期全球信贷与股市的混乱已为8月升息的前景平添疑虑；而日本政治陷入僵局，亦可能使央行决策更形困难。首相安倍晋三的执政联盟在上周日的参议院改选中败北，丧失了参院控制权，使形势更加复杂。许多投资人仍预期央行8月22-23日会议上将把利率调高0.25个百分点至0.75%，但愈来愈多持相反看法的人认为央行将会暂时按兵不动，以观察政局隐忧是否会拖累股市，打击日本企业信心。日经指数上周一早段大幅走低逼近17,000点后，曾摆脱政局疑虑而全面回升，但周二开始再行滑落，更于周四跌至三月中以最低位16,652点。政治局势之变更，亦引人质疑日本央行现任副总裁能否一如预期在明年3月接任总裁福井俊彦，并延续福井逐步升息的政策。明年3月福井俊彦任期届满时，政府将必须提出可以得到各方接受的继任人选，因为央行总裁人选必须获得参众两院的通过。对于下任日央行总裁人选，民主党似乎没有特别属意的对象，但一些分析师指出，接任呼声最高的副总裁武藤敏郎并非民主党的首选。武藤敏郎2003年出任央行副总裁时，民主党反对这项任命。反对理由有一部份是认为曾担任财务省官员的武藤敏郎，不适于保卫央行独立性不受政府侵犯，民主党并认为武藤应为1990年代晚期日本金融问题负责。路透上周对46位市场人士的调查中，接近半数受访者表示选举结果会对经济造成负面影响，而政治面的不确定性料将持续下去。不过，日本央行亦已多次重申，央行不会根据政治，而是根据经济作成决策。况且央行可能忧心美国次优抵押贷款问题更甚于忧心政治，故日本本月加息机会仍然不小。隔拆利率交换合约目前反映央行8月升息机率接近60%，低于过去一个月间触及的90%高位。市场预期心理大幅波动，部份是因为日央行官员并未暗示升息时机。
波浪理论分析，日圆或刚运行完中型第(III)浪内的第(3)伸延浪内的第2伸延浪。日圆自3月5日高位115.14开始展开中型第(III)浪内的第(3)伸延浪，由115.14至6月22日低位124.13为中型第(III)浪内的第(3)伸延浪内的第1伸延浪，124.13至8月1日高位117.59有机会为中型第(III)浪内的第(3)伸延浪内的第2伸延浪。而117.59至现在或刚开始运行中型第(III)浪内的第(3)伸延浪内的第3伸延浪即下跌浪。由于刚开始运行，故预料本周日圆将在117.80-120.50之间波动。
美国次优抵押贷款风波引发日圆汇率上周曾出现大幅回升，但随后各地股市趋稳，市场风险情绪恢复稳定，日圆回吐涨幅，但周五美国就业报告逊于预期，不但令市场担忧劳工市场以受到波及，更加强美国年内减息预期，再一次引发日圆之拆仓动作，日圆周五尾市升至108关口。尽管日圆一直紧密追随股市的走势，但影响日圆利差交易命运的关键是美国垃圾债券与美国公债之间的利差。上月该利差扩大了100个基点以上，主要原因是投资者担心次优抵押贷款的损失，而且大量杠杆收购活动的融资遇阻，导致数以十亿美元计的未售出债券滞留在投资银行的帐上。如果垃圾债券利差稳定在100个基点，投资者就可能重新进入市场寻求较高的收益，而日圆可能因此恢复跌势。不过，若美国信贷方面继续传出坏消息，以至利差持续扩阔，则会导致更多的出脱利差交易活动，令日圆继续走高。
走势分析，上周末日圆守住200天平均线而反弹，上周周二已曾回测此区而未有跌破，故日圆短期会否出现较明确之调整须视乎处于119.60水平之200天平均线会否失守。另一方面，上周日圆明显处于争持上落局面，而上周三触及之高位为117.58，上一次触及此区为4月19日，之后日圆就持续滑落，因此日圆会否进一步突破117.50亦是日圆能否伸延更大升幅之关键阻力。本周预计117.50至119.60不破则区间上落依旧，倘若突破117.50水平，估计可伸展之阻力为116.20水平，为下方另一趋向线位置，由06年7月10日高位113.31，跨越06月12月5日高位114.41及07年3月5日高位115.13延伸至今而成，较重要之阻力参考则为50周保历加通道下轨115水平。反之，日圆之重要防守线则位于119.60至120.00区域，跌破可望技术上延伸近200点跌幅至122水平，其间较近支持参考则可留意100天平均线120.60水平。
GBP 英镑 - 失守2.02关口促大挫 ▼
关注焦点：
英国政经充满变量
.水灾损经济，促通膨
.提早大选可能
.楼市数据反复不一
‧本周英国公布通膨布告
‧升势难望持续
英国央行一如预期宣布将指标利率维持在5.75%不变，分析师预计年底前英国利率将升至6.0%，不过大多认为8月不太可能升息，所以央行此举对汇市的影响甚微，尽管利率期货市场走势反映出利率前景略微更加强硬。英镑的短期走势前景可能取决于英国央行在8月8日公布的通膨报告，以及8月15日公布的央行货币政策委员会(MPC)会议纪录。
波浪理论分析，英磅有机会刚开始运行完大型上升浪的第(V)浪内的第(5)浪内的第5浪内的第(v)浪内的第v伸延浪。英磅自3月5日低位1.9183开始展开第(V)浪内的第(5)浪内的第5浪内的第(v)浪，由1.9183至4月18日高位2.0131为第(V)浪内的第(5)浪内的第5浪内的第(v)浪内的第i伸延浪，2.0131至6月8日低位1.9621为第ii伸延浪，1.9621至7月24日高位2.0651为第iii伸延浪，2.0651至7月30日低位2.0179为第iv伸延浪，并刚好回吐至接近第iii伸延浪的50%。2.0179至现在刚开始运行第(V)浪内的第(5)浪内的第5浪内的第(v)浪内的第v伸延浪即最后一组上升浪。由于刚开始运行，故预料本周英磅将在2.0200-2.0550之间波动。
技术分析所见，经过前一周之急速回落，英镑上周走势喘定回升，反弹幅度接近61.8%至2.0460水平，但尾市由于美股受挫，英镑亦受压回吐至2.04附近水平收市。由于日圆之回升态势，或会在本周仍会令英镑有回落至风险。技术图表方面，则见10天及25天平均线之距离持续收窄，目前分别处于2.0400及2.0340水平，倘若后市再经历一次大幅下挫，则有机会衍生出中期之利淡交叉，但目前亦只是戒备阶段，尚要观看后市发展。本周英镑之走向可能要端视10天平均线之突破，上周五本可一度回破10天平均线，但尾盘跌势促使英镑收于10天平均线下方，故英镑仍旧低于10天平均线2.0400水平，则周初可能会出现回吐压力，较近支持可看至25天平均线2.0340水平，相信关键支撑点则在2.0200关口，仍要小心一旦跌穿，将会触发大幅下跌之风险，较近参考目标为50天平均线2.01水平。反之，后市可回稳于2.04关口上方，预计英镑会继续持稳发展，但相信升幅有限，预计阻力可看至2.05及2.0560水平，关键目标则为同时是20日及50日保历加通之上轨2.0650水平。
CHF 瑞郎 - 瑞郎破位跳涨 △
关注焦点：
‧整理型头肩顶(CONTINUATION HEAD AND SHOULDERS PATTERN)
‧上周突破争持区间创2年新高
‧利差交易反仓推升瑞郎
**建议策略：1.1960买入瑞郎，1.2040止损，1.1720平仓目标
瑞郎方面，以波浪理论分析，瑞郎仍运行大型上升浪的第(IV)浪内的(c)浪内的第2浪内的c浪。瑞郎由06年12月5日高位1.1878开始展开大型的第(IV)浪内的(c)浪，即由1.1878至1月26日低位1.2576为大型的第(IV)浪内的(c)浪内的第1浪，1.2576至07年4月25日高位1.1993为第2浪内的a浪，1.1993至6月14日低位1.2468为第2浪内的b浪，1.2468至现在仍为大型的第(IV)浪内的(c)浪内的第2浪内的c浪。预料此c浪应不会升穿1.1878水平，否则将破坏此数浪选法。倘若作另一波浪假设，瑞郎亦有机会运行大型B浪内的(C)浪内的第c浪。瑞郎由6月13日低位1.2468至现在为大型B浪内的(C)浪内的第c浪，预计此第c浪有机会上升至1.16-1.18水平。
瑞郎上周经历一轮区间整固后，终在周五破位大幅上扬，更创两年新高至1.1865水平。若以3月份至今走势所见，稍微向下倾斜之头肩整固型头肩顶已见形成，并于周五突破颈线位置1.1980水平，加上5天与10天平均线再成黄金交叉，MACD重新突破讯号线，后市有望继续延伸升幅，以最近一个肩部之幅度190点计算，较近技术目标可看至1.1790水平。至于20个月保历加通道下轨则见另一目标在1.1705水平。技术上亦可回看1.1980为较近支持，回破此区则见升势未可确定，进一步回调支持将看至1.2050及1.2080水平，进一步较大支撑则为100天平均线1.2170水平。
AUD 澳元 - 区间整固待变 〜
关注焦点：
‧本周加息机会一半一半
‧上周仍未能回破0.86
‧澳纽走势系于日圆，日圆系于股市
‧金属续走升有助澳元更上一层楼
澳洲方面， 6月的一系列强劲国内经济数据显示，第二季需求大幅增长，通膨处于央行2-3%的目标区间上端。
市场普遍认为澳洲央行本周将加息至11年高点6.25%、并在今年底或明年初再度升息的可能性增加。但澳元兑美元近两周却持续承压，上周三跌至0.8444的五周低位，因随着全球股市受美国次优抵押贷款危机影响纷纷挫跌，日圆利差交易等风险较高的押注被解除。因此，短期澳元面临的主要风险仍是利差交易的进一步解除，不过全球经济成长势头依然稳健，全球流动性仍旧充沛，从而使利差交易仍可望维持活跃。此外，澳洲央行年底前的两次加息预期，亦可望有助支撑澳元；而美国更有可能减息而非加息，所以利差因素将有利于澳元走高。然而，澳元进一步上升的潜力可能有限，全球经济成长强劲及初级商品价格坚挺在内的许多因素有机会已经反映在当前汇率中，另外，如果澳洲央行本周不升息，或央行发出升息一次大概就会触顶的信号，尤如纽西兰央行前周采取的策略一样，那么澳元则有进一步下挫之可能。
上周澳元虽然多次下陷0.85关口，但收市价总算能回稳其上方。而20日保历加通道下轨位于0.8460水平，近日亦见价位未明显脱离信道下轨，预计再多一段时间守稳此区，可期澳元再作明显之技术反弹，较近阻力可看至0.86关口及100天平均线0.8660水平，向上较大回升限制相信为上升信道之上轨位置0.8740水平。反之，假若澳元终守不住，并跌破0.8450水平，将要迎来另一番重挫。尤其澳元上周多日亦向上受制0.86关口，因此再而未可突破此区，总会引发较明显之回吐压力。以黄金比率计算，自5月9日低位起始升幅之61.8%幅度则会看至0.8430水平；向下见其它较有意义支持则会看至100天平均线0.8370水平。
NZD 纽元 - 低位盘踞待变 〜
关注焦点：
‧澳纽走势系于日圆，日圆系于股市
‧纽西兰利率触顶机率扩大
‧政府不满纽元强势，干预方式层出不穷
纽元方面，现阶段投资人正密切关注股市表现，找寻风险承接意愿是否重现的迹象，一方面则注意美国次优抵押危机后续发展的消息。另外，市场预期纽西兰利率已经触顶，同时全球股市暴跌后投资者避险意愿上升，令至纽元上周在欧洲货币回升之情况下，纽元则只作整固区间发展，甚至周五更再度回挫至0.76关口。现阶段风险厌恶情绪和高息货币之汇率波动性依然较高，纽元走势仍系于全球股市状况是否健康。
技术分析所见，自三月份走势图形成一上升信道，近日处于信道下轨徘徊，预计若跌破0.75关口，则后市或见较大型之跌势，100天平均线则位于0.7490水平。以黄金比率计算，以起始自3月之升幅计算50%回吐水平则会看至0.74关口。估计向上阻力为0.77关口，上周三日未能明确突破，故可参考成重要阻力；预计可破位后进一步阻力可参考20日保历加通道中轨0.7835水平，同时25天平均线亦位于此区；较近阻力则可参考38.2%之反弹目标0.7760水平。
CAD 加元 - 区间争持待变 〜
关注焦点：
‧油价指引加元
‧关键技术阻力1.05关口，关键支持1.07关口
加元方面，周初在1.07整固过后，周三借原油价格创新高为大幅扳回前周跌幅，而购并相关买兴亦有助提振加元。然而，加元升幅亦在周五限制于1.15关口，油价下滑以及数据逊于预期，累及了加元未能利用美元下滑的良机。加拿大本周一因公共假期金融市场休市。
图表分析，RSI及STC出现回升，目前将瞩目关注1.05关口之技术阻力，在7月中旬时期曾为加元之重要支撑，现成重要阻力参考，亦为25天平均线位置，升破加元有望重新企稳，并可见再测1.04关口。另一方面，支持位将回看50天平均线1.0590，关键之支持位则为1.07关口，上周三日测试而未有破位，但若本周出现技术破位，预计加元有机会出现另一潮较大型之调整，初步预计支持可看至50日保历加通道上轨1.08关口。
CLU7 9月期油 - 油价下试通道底部 ▼▼
关注焦点：
‧ 上周创历史高位78.77美元
‧美国经济趋疲，油价受压
‧近月维持上升通道运行
**建议策略：76.60沽出期油，77.70止损，74.60平仓目标
油价持续攀高，已令美国处于经济危险区域的边缘，而石油输出国组织(OPEC)上周也对高油价充满忧虑。鉴于全球原油库存充分，OPEC 12个成员国目前严格控制石油供应，但如果油价持稳在高位抑或库存持续减少，那么他们在9月11日会议上可能将重新考虑增产问题。尽管燃料价格昂贵对美国消费者仅产生温和的影响，但美国能源部长博德曼表示，如果油价不快速下跌的话，美国经济可能会遭殃。与此同时，OPEC也对油价高涨的影响忧心忡忡。OPEC秘书长巴德里亦称，他希望油价不跌至50美元下方，也不高于80美元。此外，当油价处于78美元左右时，OPEC主席哈米利称，该组织担心处于纪录高位的油价将对全球经济构成冲击，并损及燃料需求。此言一出，原油价格下跌1美元。如果OPEC决定扭转年初以来减产的影响，将会令推高油价的投机客却步离场。
美国原油期货上周走势反复，周初持稳扬升，至周三受到原油库存意外大降所带动，油价一度刷新纪录高位78.77美元，但随后市场利了结盘踊现，即日回吐大部份涨幅。美国政府库存数据显示，炼厂产能利用率升至11个月高位超出预期后，油品期货承压。数据的滞后反应，炼厂利用率跳升对油品不利，油品期货的回跌亦拖累原油回挫。美国能源资料协会(EIA)公布前周原油库存减少650万桶，因炼厂设备利用率大幅提高，原预期会减少70万桶。汽油库存增加60万桶至2.047亿桶，馏分油库存增加280万桶至1.265亿桶。市场原先预期汽油库存和馏分油库存增加50万桶和140万桶。之后，于周四及周五亦见低位向下伸展，周五更跌至最低75.04美元。美国非农业就业等经济数据疲弱令股市承压，这激起市场对石油需求恐下滑的担忧。纽约商业期货交易所(NYMEX)9月原油期货结算价报至每桶75.48美元，在反复走势中结束上周交易。NYMEX原油期货上周于八周以来首度下跌。
技术分析所见，9月期油自6月中旬形成一组上升平衡通道，而上周五低位已再度触及通道下轨；目前上下两轨分别位于79.50及75.40水平。当前以下破通道机率较大，故若本周明确跌至75.40下方，油价仍见有一轮下跌走势，较近支持可先看至25天平均线74.45美元；倘若以黄金比率计算，38.2%及50%回吐可分别看至74.50及73.20美元，61.8%回吐则为71.85美元。技术指标所见，随机指数仍处于超买区域，但已有逐渐下向之迹象；相对强弱指标则维持下跌趋向，MACD亦见跌破讯号线，整体而言，若油价失守75美元关口，则可望本周延续跌势，甚至会出现较大型之下滑。较近阻力可回看10天平均线76.00美元作参考；而进一步阻力则为77.40美元。
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