雾里看花，飞花乱坠

22/8贵金属行情：
港金(HKG) 开市6104/6108    最高6141/6145   最低6087/6091 收市6123/6127
伦敦黄金(XAU) 开市656.50/657.00 最高661.80/662.30   最低654.60/655.10 收市659.60/660.10
伦敦白银(XAG) 开市11.53/11.56    最高11.78/11.81    最低11.50/11.53 收市11.60/11.63

8月22日 港金息率为低息140元 (每百两计) 伦敦白银定盘价：11.68
伦敦黄金 上午定盘价：657.15 下午定盘价：659.50 伦敦收盘价：660.40 / 661.00
NYMEX 12月期金： 开市价：668.00 收市价：668.50 最高：671.60 最低：667.50

在8月20日-22日对欧美逾100名分析师的调查结果显示，分析员对经济面临风险的看法出现了大转弯。预估中值显示，分析师预计FED将在9月18日的会议上降息25个基点至5.0%，年底前还将再度降息至4.75%。受访63人中的45人认为FED将在9月会议上降息，6人认为将在9月会议之前降息，18人认为将维持利率不变。34人预计9月会议上将降息25个基点，9人认为将降息50个基点，2人则认为将降息75个基点。受访的65人中有34位分析师预计欧洲央行(ECB)将在9月6日会议上维持利率不变，而几周之前则仅有2人持此看法，预估中值显示利率将在4.25%触顶。对于英国央行的利率前景，53位受访分析员中有50人预计将维持利率于5.75%不变，此前曾有人认为将升息至6.0%。多数分析师与FED一样，担心信贷紧缩可能拖累经济，但多数人难以对此影响进行量化，一些人只是简单地改变了今年稍早的预估。多数人认为FED会更早地降息，因信贷市场危及对经济的潜在威胁过大。加拿大主要券商周二预计加拿大央行料在9月维持利率不变，因近期全球信贷市场出现震荡。
FED上周五降低银行直接向央行借款的贴现率，并为市场挹注额外流动性，以助纾缓信用紧缩，因忧心银行与基金受美国次优抵押贷款波及而出现亏损，信贷市场因而紧缩。市场揣测FED可能祭出罕见之举，在两次会议之间调降指标利率。在决定调降贴现率的声明稿中，FED表示经济成长的下档风险已显著上升，并称正监控情势，这类措辞以往代表该行将在政策会议前降息。华尔街日报周三报导指出，针对缓解信贷市场紧缩所祭出的措施，美国联邦储备理事会(FED)官员审慎乐观地认为这些措施正在收效当中，且可能等到下一次政策会议之后再来考虑降息。报导指出FED官员多承认目前状况并不平静，且有转坏的可能，但高额抵押贷款承作量增加，且股市趋于稳定，证明情况正在改善。华尔街日报在网站报导指出，只要FED官员认为事况转佳，他们可能比较不会感受到有立即降息的压力，而会等到9月18日例会再来决定，报导并未指明消息来源。这篇文章是由华尔街日报主跑FED新闻的记者Greg Ip所撰写，Ip以时而反映高阶决策官员的想法著称。

美国次优抵押贷款和信贷危机的影响进一步扩散，周三Accredited Home Lenders，汇丰控股和雷曼兄弟均表示将裁员，因益发担心危机对经济的长期影响。其中Accredited将把其共2,600名员工裁减1,600人，于9月5日前关闭多数零售和批发业务，并宣布停止接受贷款申请。雷曼兄弟将关闭在加州的次级抵押贷款部门BNC Mortgage，裁员1,200人并提列5,200万美元支出，不过其抵押贷款业务计划继续通过旗下另一公司展开。汇控则将关注在印第安纳州一办事处并裁员600人。

花旗集团、美国银行、摩根大通和Wachovia四家大型银行罕见地透过贴现窗向联邦储备理事会(FED)融资20亿美元，市场认为这意味着这些银行认为遭遇重创的信贷市场可能开始回稳，美股因而受到支撑。过去直接向FED借款被视作实力不足的表现，但大型银行表示这次这么做是为了金融体系着想，他们均强调本来是可以透过其它渠道以更低的成本融得资金的。
投资者试探性地回归高风险资产，在上周的恐慌卖压后市场开始重拾镇静，投资人对利差交易的兴致将缓步增温，不过信贷市场问题短期内可能限制这类交易的需求。在美国次优抵押贷款领域动荡之际，商业票据市场的状况仍见持续紧张。

XAU 伦敦黄金
世界黄金协会(WGC)称，中国强劲的经济增长、金价波动性的下降以及吉祥的金猪年，促使二季度中国黄金需求量比去年同期上升32%达到76吨。世界黄金协会周三提供的新闻稿称，今年二季度全球金饰需求呈最迅猛增长之势，按价值计达到创记录的145亿美元，比去年同期上升37%，其中大中华区、印度、中东地区和土耳其的主要黄金市场表现尤其强劲。新闻稿称，全球金饰需求增长的主要原因是金价波动水平回稳，消费者日益接受了比去年同期平均高出6%的价格，而主要黄金消费地区经济表现强劲，这些因素都促使黄金在第二季度创造了一系列新记录。新闻稿并称，二季度印度的需求尤其强劲，金饰和零售凈投资均创下历史最高记录，两者总计达317吨，等于该季度全球金矿产量的一半；二季度土耳其金饰和投资产品也创造了记录；中东地区的需求同样强劲，同比增长20%。此外，新闻稿称本季度黄金供应仍然较为紧张，按吨数计算比去年同期水平下降7%，再生金较低的供应量抵消了央行增加的黄金销量。

美元疲软以及股市反弹周三推动金价走高，回见至近期波幅顶端，但依然见踏入660关口上方则见举步为艰，上周五金价反弹受限663.50/664.00水平，即市亦会以此区为监察点，此区亦同时为自月中高位676下跌幅度之61.8%反弹水平；由于RSI及STC整体仍见接近中央区域横行发展，因此若金价向上升破阻力，则亦会令RSI及STC指标稍趋上扬，并预示着进一步之向上趋向预期，较近阻力可望见于25天平均线667水平及673水平，而更须关注之阻力则为676水平附近，此区为8月份三日考验之高位，可望为金价升幅之最大限制。另一方面，金价若依然受制于50天平均线662及664阻力，则更足见此阻力区域对金价有着明显限制，并有机会促使平仓盘涌现，令金价再作调整，下方较近支持可先见于659水平，关键支持水准则回看近日低位653/654水平。下方关键支持之依据则为250天平均线643美元。

伦敦黄金 8月23日
预测早段波幅：659.00 - 664.40
支持位：656.70 - 652.00
阻力位：667.00 - 673.00

XAG伦敦白银
  
伦敦白银方面，其走势依然为十分工整，周三早段曾下测11.50水平，纽约市时段逐步回稳升见至11.70水平，固此仍预见过去两日高位仍为银价短期限制，即约为11.80水平，下方支持依据则为11.40及11.60水平。倘若银价突破11.80水平，则有望考验12.00关口之阻力，再而破位，预计银价亦见进一步回稳迹象，上升空间可先看至12.23水平。反之，下破11.40水平，则亦同时见银价可能已见复再呈现疲弱势头，其后关注支持将看至11美元关口会否跌破，要留意银价亦曾于去年8、9月份向下触及10.42及10.55水平。

伦敦白银 8月23日 
预测早段波幅：11.60 - 11.80
支持位：11.40 - 11.28
阻力位：12.00 - 12.23

重要经济数据：                          
14：00 日本8月央行经济月报
14：00 德国第二季国内生产总值(GDP)季率‧前值：0.5%
14：00 德国第二季国内生产总值(GDP)年率‧前值：3.3%
15：15 瑞士第二季就业人数‧前值：370.8万人
17：00 瑞士8月ZEW投资者信心指数‧前值：-2.1
20：30 美国一周首次申领失业援助人数‧预测：32万人‧前值：32.2万人

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