近年集体误读的事情多得让人见怪不怪了。广告被误读，法规被误读，国策被误读，也许误读说给大家一个台阶缓冲一下以便修补。俗话说，蒙得一时，蒙不了一世。一时间不明白，问问何妨，就像余永定老师那样，“在发售特别国债的问题上我们实在有许多不清楚之处，还望有关方面能够消除我们心中的疑惑。”（余永定，中国证券报070625）

金融所的老师似乎没有这一问，说起中国财政和金融之间的历史关系，自1953年起便形成了一种“长期资金归财政、短期资金归银行，无偿资金归财政、有偿资金归银行，定额资金归财政、超定额资金归银行的体制”，这种格局一直延续到1978年改革开放。所以，国家外汇储备的事，人行管得，财政部也管得，不算是“干扰央行的独立性”（外间评论）。说句开玩笑的话，这事儿由一个大大方方的SIC来管，可以说是相当开放相当透明的，比如要我说，由中组部秘密选几个熟悉国际金融市场的得力人才秘密从外管局划出去一二千亿神不知鬼不觉，比这类小黑石头儿还黑，不过，既然央行没有这项法定特权，我们通过公共财政的渠道走，那就应该说更加开明，更加进步了。得分！但是，这样的公司，难道不该给人大财经委员会报个章程吗？按照国际惯例，是应该报个章程的，清清楚楚交待诸如资金来源和具体筹资计划，更重要的，资金的投向，一个资产管理公司，应该明确其投资目标和投资策略等等。截止到目前，除了一个1.55万亿的总规模，关于名称SIC、关于定位外汇投资、关于第一笔投资黑石及其上市后的盈亏… 都是非官方消息！怎么能不让人产生疑问呢？好在妄揣圣意已经不算是罪了，上至前货币政策委员会委员下至小股民，大家猜猜呗。其实都是摸着石头过河，有意思的是这第一单先就摸了块黑色的，代码BX，听起来像个箱子什么的，我看呢，他们怎么看怎么像对冲基金，市场化的？没错！被市场认同的？未必。一上市就涨了50%，然后，这又跌回来了，连本金都快赔进去了。SIC买的是普通股？怎么有“没有投票权”之说？

说句公道话，利用汇金公司改造四大国有银行以及挽救濒危券商，是个成功。但是汇金所持股份，使得央行成了工农中建的老板，退回1994年前去了！银监会还怎么管？索性自己也并回去？若依愚见，其实只差一步，汇金股权可以打包成HLDS或特别ETF平价配售给股票市场。即将成立的SIC，也可以利用这条途径分散投资。利用国际对冲基金管理外汇储备，当然是一种增值手段，比重不大的话无可厚非。但是规模毕竟有限，把更多的外汇储备拿出去资助外资企业是违背民族利益的，拿着中国美元的外国企业若与我们那些走向世界的中国企业在全球化背景下竞争起来，或排挤中国企业，或并购中国企业，这外汇投资公司岂不成了自毁长城的罪魁。所以，即使账面上风险更大收益更小，中国政府也必须首先支持中国企业，商场如战场，利益有国籍。再说，咱们这庞然大象坦荡荡直冲国际市场，不把人家吓坏了，谁会相信中国和新加坡平均人口6.7亿的经济分析。

与其闯别人家的瓷器店，不如好好发展自己的资本市场，by the way, 香港回归十年了，香港市场也是中国市场。