2007-06-22《每日经济新闻》沸点特稿
基金、券商的QDII业务终于开闸了。
自去年至今，央行共八次上调存款准备金率、四次调整存贷款利率。从侧面反映出资产价格上涨速度过快与流动性过剩的现状。而CPI仍然居高不下，且有逐步走高的趋势。
投资增长加快、经济过热的苗头已现，缓解流动性过剩成为迫在眉睫的重要议题。事实上，流动性过剩并非什么新生事物。为了缓解国内的流动性过剩，银行类QDII早就先行一步。今年5月11日，中国银监会宣布放宽QDII投资境外产品的限制，但由于其30万元的门槛依然较高，一般的投资者还无力消受。而且，银行类QDII理财产品回报亦不令人满意，更是大大挫伤了投资者的热情。
此次证监会出台基金、券商QDII管理试行办法，显然也有缓解市场流动性过剩方面的考虑。
尽管与银行类QDII理财产品相比，个人投资基金券商QDII产品没有额度上的限制，但本人仍然认为，其在分流A股市场资金方面影响不大。
一来，至少在目前，基金券商QDII产品到底能给投资者带来多大的回报还是一个未知数。国内A股市场存在风险，但境外市场同样存在风险，投资境外市场获取收益并非板上钉钉。并且，由于其投资对象的不同，收益率也会大相径庭。中国银行的第一款QDII理财产品———中银美元增强型现金管理被迫终止就是很好的例证。
二来，国内宏观经济向好，投资者的牛市信心并未丧失，牛市的大格局还没有发生逆转。相对而言，A股市场的机会仍然多多，其回报也不一定比境外市场差。作为投资者来讲，有多少人会下定决心去境外市场冒险？况且，人民币正处于强劲的升值阶段，投资国外市场，还有汇率损失的风险。
当然，如果认为基金券商QDII对市场丝毫不产生影响显然也是片面的。基金券商QDII对大客户的吸引力或许较大，他们有分散投资避险的要求。目前看来，这一消息对于资金的分流作用相当有限，更多的作用在心理层面上。
如果要我选择，我宁愿投资更为熟悉的A股市场，决不会去赶这趟“浑水”。
不赶基金券商QDII这趟 “浑水”
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