图片说明：由于绘画技术有限，画面质量对不起大家，但基本意思可以看得出来。居民储蓄疯狂进入股市，央行频频调整货币政策，连续几次加息、提高存款准备金率、扩大汇率浮动范围，但是效果不明显。于是国家又从财政政策入手，大幅调高了印花税。然而，面对股市巨大的财富效应，单一的货币政策或财政政策都显得苍白无力。这次货币政策和财政政策双管齐下，究竟效果如何，还有待于进一步观察。但从大禹水的历程来看，强行把居民的资金堵在银行里，还不如在资本市场有效地加以利用，扩大直接融资的比例，对于国民经济会更有好处。

近期，居民储蓄疯狂进入股市，已经形成了很大程度上的泡沫，积聚了巨大的风险，为此央行利用加息、提高准备金率和扩大汇率浮动范围等一系列货币政策工具频频出手，但终归无济于事。于是又从财政政策工具入手，进行了股市印花税的上调，然而在上调的第二天，股市出乎意料地大幅上涨，究竟长期效果如何，还要拭目以待。

从古代大禹治水可以得到启示，治水不能靠堵截，而要导，把水导到大河里、大海里，才能够减少其危害。同理，居民储蓄流向股市，也不能靠堵截，也要加以正确引导。这种引导，就需要增强资本市场的资源配置能力，扩大资本市场规模，使股市真正能够成为容纳居民储蓄的大海。陆上几年大旱，大海之水不见减少，陆上几年大涝，大海之水不见增多。如果股市真正成为容纳居民储蓄的大海，则居民储蓄进入、退出股市，也对股市产生不出多大影响。

因此，扩大股市规模，是防范股市风险的最有效的措施。在资金流动过剩时，股票价格上升，从而使市场新融资、再融资的意愿增强，可以有效消化过剩资金。目前，股市每天新开户数达三、四十万，按每户平均资金十万来说，股市每天新增资金高达近三、四百亿之多，而2006年全年股市融资额才二千多亿，还没有一周时间的新增资金多，因此导致市场资金极度过剩，股票价格不理性上涨，积聚了巨大的市场风险。

目前，我国股市的体制并没有按照市场的规律进行自发地调节，而是公司在资本市场融资受到了脱离市场的计划限制，使股市供需矛盾激化。