最后一分钟的回升
在美元上涨（接近77.50点）原油下跌（接近91.50美元）的双重影响下，黄金再次受到重挫，贵金属选择了阻力最小的方向，触及两周以来的低点每盎司785.00美元，然后回到较高位置进行盘整。有迹象表明，在全球的投资人中，规避风险继续成为年底的主题（日经指数下跌了近265点，道琼斯指数下跌了120点），使他们不断出售金属，但是不可否认的事实是，今年的交易日即将结束，参与者们也在调整他们的策略。
2007年最后一个完整交易周的第一天，纽约现货金价在结束的最后一分钟，进行了温和适度的正向增长，比前一天的最低点高出几乎10美元。市场以794.50美元报收，每盎司上涨了1.40美元。市场参与者们继续寻找更低的买入机会，同时又随时注意，每当价格接近每盎司800美元，甚至高于810美元时，随时准备获利了结。白银价格一整天维持不变，收于13.81美元，在租赁费上涨7％，以及积极的工业和投资需求的支持下，白金上涨幅度较大，上涨了19美元，收盘价接近历史最高水平，收于每盎司1494.00美元。
今天市场观察的几个标题抓住了我们的眼球，估计对于关心贵金属发展背景（无论利好还是利空）的你们，对此也应该有兴趣，因为我们的交易也将马上就要进入新的一年：
我们上周报道称在美国的首饰需求（通常情况下仅次于印度）已经受到了打击-不像记录中我们在晚些时候看到的平均价格那么高，但是对于这个国家目前可能的经济状况来说还是较高。今天早上，我们得到证实，珠宝首饰的出口商感觉，这种需求将可能会进一步被削弱。印度的商务标准用一位不知名的出口商的话说：
“当这些消费者面临像住房和利率等更基本的问题时，你们怎么可以预期消费者还能将钱花费在珠宝上呢？没有售出的圣诞节存货堆积如山，要在未来几个月中把它们卖出去，这对于我们来说将会是一个极大的挑战。明年对美国的销量可能会下跌至百分之五。”
如上所述，自从2007年2月份以来，市场中就经常出现风险规避的做法。今天，香港恒生指数收盘时下跌了3.5％，损失了566.07点，收于26690点。中国企业指数，或在香港上市的内地公司的股票，下跌了3.6％，收于以15391.39点。在上海，综合指数下跌了2.6％，收于4876.76点。中央银行的副行长警告说，宽松的信贷条件，会滋生楼市的泡沫，因而由地产股领跌，带动了整个大盘的下跌。这番话使得有人担心，北京可能还会推出新的措施，给房地产行业降温。
上周，成为首个大型的华尔街公司斯摩根士丹利预测说，美国经济在2008年很可能进入缓慢衰退时期。但一些悲观主义者，在美元下跌的结束，仍然能够看到一丝曙光。在其极端的经济预测中，摩根士丹利甚至预测欧元，在2008年年底将急剧下降，从11月23日达到的1.4967美元(这是从1999年1月欧洲的统一货币开始交易以来的最高水平)，跌至1.32美元。
“虽然经济复苏的时间仍无法确定，但是从这次金融危机的教训中，美国金融体系有可能最终会变得更加强大。因为这样，短期卖出美元似乎已经没有什么意义，现在大部分的费用都已经通过银行体系而暴露出来，
此外，由于美国经济的低迷，继续向全世界的其它地区传播，因为美国的投资者将资产带回美国，使得美元的相对吸引力将会增加。我们期望金融市场有较高的波动，这样可以使美国投资者的资金回流，同时安全避险工具也如常流动，这是支撑美元继续走强的两个基本因素，”Principal Global Investors驻伦敦的货币管理全球主管Mark Farrington说。
分析师们说，重要的是要记住，即使遭受损害的美国经济，在其它主要地区也有其蓬勃发展的一面。美国的经济基本面“需要不仅从国内发生的一些事上被理解，而且还需要与其它国家相对应的基本面进行比较。美国目前尽管正在经历经济放缓，却仍然创造了连续两个季度的经济平均增长率，这是许多欧洲国家和日本梦寐以求的，”Brown Brothers Harriman 的货币策略师Marc Chandler写道。
“在短期内，由于美联储行动过快，过于抢先的促进增长政策，美国正在接受惩罚，” Chandler说，但就长期而言，“在美国经济衰退放缓后，会回到经济增长的趋势上，美国也将由此而得到回报。”
此时对于美元复苏的另一个关键因素，是外国资本流入-这同样也是美元曾经遭受重创的另外一个原因。美元的疲软，可以帮助缩小美国的贸易赤字，但是也会使其经常帐户的资金失衡，因为这使得以美元计价的资产丧失了吸引力。
继外资收购的美国资产在第二季度达到6193亿美元之后，又增加了2491亿美元。在第二季度，外国买家在美国国债市场购买了18亿美元的国债之后，第三季度又购买了467亿美元国债。外国投资人在股票市场买入1041亿美元的股票之后，出售了197亿美元的股票。他们购买了1097亿美元的企业债券后，出售了其中的82亿美元，他们购买了291亿美元的机构债券后，出售了其中的162亿美元。在美国的外国直接投资，与上一季度增加的466亿美元相比，上升为812亿美元。
分析师预计，在2008年第一季度欧元会上涨，超过其目前的纪录，达到1.55美元，然后在第二季度下跌至1.53美元，到第四季度时，当美国的经济和金融市场环境开始转暖时，会出现更为明显的复苏，达到1.40美元。
周一，美国商务部说，第三季度美国的经常帐户赤字收窄，达到1785亿美元，占国内生产总值的5.1 ％。这是自2004年第一季度以来，经常帐户作为经济所占的比例所达到的最小赤字。赤字的下降，是由于货物贸易赤字的增加，以及盈余收入的增加。今年经常帐户赤字收窄，主要是因为由于美元走软导致的出口增长。一年前，它还占国内生产总值的6.6 ％。在第三季度，美元针对七种主要货币贬值3 ％。
最后，根据周一发表的一项有关建筑商态度的每月统计调查结果显示，在12月份， 美国房屋建筑商仍然极度悲观，但至少他们的心情没有变得更糟。12月份，房屋建筑商的房屋市场指数连续第三个月维持在19，这是全国房屋建筑商协会和Wells Fargo公布指数的22年以来，历史上最低的指数。19这个指数显示，大约五分之一的建筑商，在单户住宅市场仍有信心。该指数在2005年6月达到最高峰，为72，而在一年前是33。
现在你看到了，以上几个因素，都会影响到在假期中是否会进一步降息，可能性各占50％，尽管我们上个星期看到了几个经济因素，可能不会支持在即将到来的一月份的进一步的降息。在各个分析文章中，一个反复出现的主题，就是认为美元在2008年可能会进入复苏阶段-而不是继续疲软。虽然美元在第一季度仍有下滑的空间（黄金相应上升），我们预测，在年中货币市场仍然时见阴天，但是到下半年将会阳光普照。我们度过了艰苦的一年，但前景还不算过于悲惨。
(文中时间为美国东部时间)