上周评级大幅上调的15只股票，评级在"买入"级别的只有2只，较前期有所降低，分析师推荐股票的意愿再度下降。行业分布方面，运输服务类公司有四只，不过位列评级上调幅度前三位的3只运输服务类股票当前的综合评级均为"观望"；此外，IT设备类股票3只，电力股2只，食品饮料、纺织品和服饰、能源、原材料、医药、媒体类股票各有1只。
由于国际油价持续高位运行，全球经济增长前景堪忧。在宏观经济放缓与企业盈利增长前景趋弱的背景下，消费以及服务相关产业增长前景则相对突出，并且业绩增长的确定性也较高。由于运输服务等基础设施与公共服务类公司受成本挤压的影响较小，近期有不少分析师建议投资者关注其中具有估值比较优势的公司，这也是近3周来陆续有运输服务、自来水类公司出现在评级大幅上调榜行列的主要原因。本期我们选择外运发展（600270）和深圳机场（000089）给予简要评论。
外运发展（600270）：公司是国内最大的"航空空运快递"的专业公司。公司目前建设北京空港物流中心、综合物流配送系统、综合物流信息网络系统的工作预计将在2005年底左右完成，这一方面将提升其业务拓展能力，另一方面也将节约成本、提高运营效率，为公司业绩持续增长奠定基础。
不利的因素则是，由于全球和中国经济面临增速放缓压力，且中国进出口贸易的增幅出现回落的可能性较大，特别是进口的增速已经大幅回落，这将直接影响到公司快递业务的增长。不过，由于公司国际网络段的成本是以欧元加价的，预期人民币升值将降低其国际网络结算成本，在一定程度上提升其毛利率水平。
分析师预计的公司05、06、07年的综合盈利预测值分别为0.58元、0.59和0.76元，对应的市盈率分别为13.1倍、12.9倍和10.0倍，低于国际同类公司水平。当前共有5位分析师给予跟踪评级，其中2人建议"强力买入"，2人建议"买入"，1人建议"观望"。公司长期以来均无银行借款，目前截止二季度帐上现金为24.55亿元，折合为每股2.71元；此外，公司具有大比例的现金分红和动用现金回购股票的能力，这也是近期分析师调高该股评级的原因之一。
深圳机场（000089）：公司上半年实现旅客吞吐量734.4万人次，同比增长5.32%，实现货邮吞吐量25.2万吨，同比增长6.33%，其中2季度旅客吞吐量与1季度基本持平，2季度货邮吞吐环比增长13.45%，货运逐步成为公司盈利主要增长点。
分析师预计翡翠航空运营时间大致在06年5-6月,并计划2年内投入6架747全货机,这将本质上改变机场货运收益能力。香港迪斯尼乐园开放带来的客运量增长效应依旧值得期待。此外，在航空业务增长缓慢的基础下，公司上半年对于成本的严格控制收到了较好的成效，管理费用率在业务量增长时同比下降12%。
对于股改预期，不少分析师认为，其股改方案将年内推出。由于机场类公司较好的盈利性和以及在保证国有股绝对控股的要求下依然较高的送股潜力，分析师预计公司送股比例达到10送2.5的可能性较大。不过分析师指出，前期公司股价的上涨可能已经在一定程度上体现了股改的利好。
公司投资的金融资产占用了公司近28%的资本，但获得的投资收益几乎可以忽略不计，不仅拖累了公司现期的收益水平，而且潜在的减值准备风险依然存在。如果能处理好这方面的资金占用情况，则公司的收益水平将获得不小幅度的提升。
分析师预计的公司05、06年的每股收益分别为0.45元和0.50元，对应的市盈率分别为19.5倍和17.6倍，与全球机场平均估值水平基本相当。如果考虑股改因素以及剔除掉金融资产对于公司业绩的拖累，则此估值水平将会相对偏低。
当前共有7位分析师给予跟踪评级，其中4人建议"买入"，3人建议"观望"。过去3个月来，该股评级系数呈现出不断上调的趋势。当前的评级系数为2.43，已经较3个月前的3.22出现大幅上升。（见《中国证券报》2005-09-12）
由于国际油价持续高位运行，全球经济增长前景堪忧。在宏观经济放缓与企业盈利增长前景趋弱的背景下，消费以及服务相关产业增长前景则相对突出，并且业绩增长的确定性也较高。由于运输服务等基础设施与公共服务类公司受成本挤压的影响较小，近期有不少分析师建议投资者关注其中具有估值比较优势的公司，这也是近3周来陆续有运输服务、自来水类公司出现在评级大幅上调榜行列的主要原因。本期我们选择外运发展（600270）和深圳机场（000089）给予简要评论。
外运发展（600270）：公司是国内最大的"航空空运快递"的专业公司。公司目前建设北京空港物流中心、综合物流配送系统、综合物流信息网络系统的工作预计将在2005年底左右完成，这一方面将提升其业务拓展能力，另一方面也将节约成本、提高运营效率，为公司业绩持续增长奠定基础。
不利的因素则是，由于全球和中国经济面临增速放缓压力，且中国进出口贸易的增幅出现回落的可能性较大，特别是进口的增速已经大幅回落，这将直接影响到公司快递业务的增长。不过，由于公司国际网络段的成本是以欧元加价的，预期人民币升值将降低其国际网络结算成本，在一定程度上提升其毛利率水平。
分析师预计的公司05、06、07年的综合盈利预测值分别为0.58元、0.59和0.76元，对应的市盈率分别为13.1倍、12.9倍和10.0倍，低于国际同类公司水平。当前共有5位分析师给予跟踪评级，其中2人建议"强力买入"，2人建议"买入"，1人建议"观望"。公司长期以来均无银行借款，目前截止二季度帐上现金为24.55亿元，折合为每股2.71元；此外，公司具有大比例的现金分红和动用现金回购股票的能力，这也是近期分析师调高该股评级的原因之一。
深圳机场（000089）：公司上半年实现旅客吞吐量734.4万人次，同比增长5.32%，实现货邮吞吐量25.2万吨，同比增长6.33%，其中2季度旅客吞吐量与1季度基本持平，2季度货邮吞吐环比增长13.45%，货运逐步成为公司盈利主要增长点。
分析师预计翡翠航空运营时间大致在06年5-6月,并计划2年内投入6架747全货机,这将本质上改变机场货运收益能力。香港迪斯尼乐园开放带来的客运量增长效应依旧值得期待。此外，在航空业务增长缓慢的基础下，公司上半年对于成本的严格控制收到了较好的成效，管理费用率在业务量增长时同比下降12%。
对于股改预期，不少分析师认为，其股改方案将年内推出。由于机场类公司较好的盈利性和以及在保证国有股绝对控股的要求下依然较高的送股潜力，分析师预计公司送股比例达到10送2.5的可能性较大。不过分析师指出，前期公司股价的上涨可能已经在一定程度上体现了股改的利好。
公司投资的金融资产占用了公司近28%的资本，但获得的投资收益几乎可以忽略不计，不仅拖累了公司现期的收益水平，而且潜在的减值准备风险依然存在。如果能处理好这方面的资金占用情况，则公司的收益水平将获得不小幅度的提升。
分析师预计的公司05、06年的每股收益分别为0.45元和0.50元，对应的市盈率分别为19.5倍和17.6倍，与全球机场平均估值水平基本相当。如果考虑股改因素以及剔除掉金融资产对于公司业绩的拖累，则此估值水平将会相对偏低。
当前共有7位分析师给予跟踪评级，其中4人建议"买入"，3人建议"观望"。过去3个月来，该股评级系数呈现出不断上调的趋势。当前的评级系数为2.43，已经较3个月前的3.22出现大幅上升。（见《中国证券报》2005-09-12）