年报显示04年公司实现销售收入415,521.09万元，比上年增长53.72%，利润总额75,527.24万元，比上年增加46.57%，每股收益0.52元。
一、主营情况分析:
04年公司传统业务服装全年实现销售收入19亿,营业利润8个亿,比去年同期略微增长，05年公司服装出口订单增多，05 年公司制定了衬衫350 万件和西服40 万套出口计划，分别比去年增长20%和70%，目前衬衫和西服的订单数量已占全年出口计划的80%和70%。
雅戈尔纺织城已全面建成投产,达产后色织布年生产能力将扩大一倍达到280万米/月。04年纺织城项目贡献了净利润3653万元,05年有望翻一番达到7000万元。
房地产销售情况良好,全年实现销售收入16亿,营业利润5.5亿.东湖花园是公司目前开发最大的房地产项目，二期总销售面积54 万平米，预计销售收入可达28 亿，04年确认了16个亿，比我们预期的高出2个亿，预计05将有12亿左右的收入贡献. 在宁波的甬城金大第和在台州的天台溪林春天一期项目，其中甬城金大第项目目前已售70%。上述两个小楼盘预计05 年可确认部分收入，据此推测05年公司房地产业务销售收入16亿元左右。
公司目前在宁波、苏州和台州地区共拥有土地储备136 万平米，预计销售收可达115 亿元。项目的动工时间主要集中在明年，目前各项目预售进展顺利，资金回笼状况良好，而且公司尚有20 多亿元的银行授信额度未使用，公司表示资金压力不大。项目的交付期主要集中在07年。
二、募集资金使用情况:
募集资金总额 116,366 本年度已使用募集资金总额 4,378 。已累计使用募集资金总额 107,335 。基本达到预期要求。
三、分红派现
公司年报显示04年将进行公积金转增股本，具体分配方案是10 转增5股 派2.5 元。从1998年上市以来，雅戈尔年年都给股东以现金回报，已经累计派现7.28亿元，加上今年的分红，则合计派现已达9.97亿元。
2004年，雅戈尔董事会提议并经股东大会通过，在国内上市公司中第一家把“每年分配的现金股利不低于公司当年净利润的30%”这一规定写入公司章程，将公司上市以来一直坚持的现金分红制度化。这一举措为公司竖立了良好的市场形象，同时也表明公司管理层坚持稳定发展和与民共进的决心。
四、风险提示
公司未来发展的利润源泉很大部分依托于房地产项目的销售，然而房地产市场受宏观政策影响较大，若宏观和金融政策出现重大调整，将会导致房地产价格下跌，进而降低公司房地产项目的盈利空间，影响公司的盈利。因此提请投资者注意风险。
五、操作建议
近期该股二级市场表现非常抢眼，年初股价在触及5.18的历史底部之后展开了一轮强劲的反弹，目前股价为6.49，累计涨幅22%。我们认为短期内该股的强势上行已经积累了一定的获利筹码，因此有调整的需要，调整的目标位在20日线附近，即6.10左右，动态市盈率12倍，鉴于该股良好的基本面以及分红送股的题材，我们建议投资者在该股调整中可积极介入，长期持有。