作者文章归档：冯跃威
从古至今，牛都深受人们喜爱。在华夏文明五千多年的历史中，许多文人墨客不惜笔墨，用诗词、故事等文学作品去赞颂它，表达了牛的勤劳、坚韧和无私奉献的精神，以及憨厚老实、吃苦耐劳、脚踏实地、埋头苦干、任劳任怨等优良品质。
古人有云，
朝耕及露下，暮耕连月出。
自无一毛利，主有千箱实。
(宋·王安石《和圣俞农具诗》)
这首诗就是颂扬了牛的奉献精神。早晨田野里还是霜露满地，牛已下田耕耘，直到夜晚月亮升起，牛还在田里劳作不已，其辛苦疲惫，可以想见。
然而，牛并没有一毛之利，它只是为人类创造着丰硕的果实。可见牛是只有奉献，而无所索取。它默默无言，只是...
导读：本文为进一步揭示石油市场中的风险，特别是为了能推进中国原油期货市场的建设和助力人民币国际化，从市场化和制度建设的角度再度吹哨，希望能吹醒梦中人。
笔者在《能源》2019年第六期撰写的“被狙击的石油人民币？”和2020年第六期撰写的“被薅羊毛的石油人民币”两文，是为石油人民币和原油期货市场吹响了风险之哨。刊出后反馈较为强烈。为进一步揭示其中的风险，特别是为了能推进中国原油期货市场的建设和助力人民币国际化，本文将从市场化和制度建设的角度再度吹哨，希望能吹醒梦中人。
功能退化的原油期货市场
自从上海国际能源交易中心（INE...
导读：凭什么石油人民币定的原油期货价要远远高于WTI期货价甚至是DC期货价？石油人民币真的是亚洲石油市场的定价基准吗？
石油人民币被薅羊毛了！
亲爱的，请不要惊讶，也不要扔板砖。
笔者不追求“语不惊人死不休”。只是借此想问，凭什么石油人民币定的原油期货价要远远高于WTI期货价甚至是DC期货价？石油人民币真的是亚洲石油市场的定价基准吗？石油人民币对中国经济、石油、金融等市场就没有产生影响或冲击吗？其价格能体现中国国内对原油的需求吗？
到目前为止，笔者真就没看到有说服力的评估，所以，想通过本文提醒人们，如若再不正视这一问题的严重性，石油人民币就...
摘要：难道油价跌至负值就违背了经济学逻辑吗？就没有导致油价负值的“零号病毒携带者”的蛛丝马迹吗？难道石油市场就没有“吹哨人”？
随着新冠病毒在全球的蔓延，中国、美国和欧洲各国都曾寻找过最先预警的“吹哨人”，但不幸的是吹哨人的哨音不是太小就是被封了口，致使病毒在全球不断扩大。
然而，祸不单行，石油市场也出现了灾难性的暴跌。NYMEX WTI原油期价历史性地首次出现了负值，其5月合约跌破0美元/桶，结算价收报负37.63美元/桶，价格下跌了55.9美元/桶，跌幅达305.97%。
为此，...
本轮低油价的确给石油产业带来了冲击。但我认为，这种冲击也的确是提升企业经营能力和提高企业内在价值的机会。特别是，在人类命运共同体和一带一路大战略的背景下，就更需要在抗疫和油价暴跌等恶劣的经营环境中去推进企业资源在全球配置，做到化危为机。
首先，我们需要理清一个概念，在企业面对其应履行的社会责任时，其最核心的内容之一就是需要确保所在国的能源安全。这一点，无论是在什么社会制度里都是如此。然而，能源安全包括实物油气资源的供应安全和采购的价格安全，即确保可以在任何时候都能买到实物油气，以及购买的油气价格不超过所使用货币的实际购买力。
可见，结合我国的勘探开发综合成本，上游应采用&...
在本刊上期“在美元体系庇护下的WTI原油定价体系”一文中讲过，全球已经是笼罩在无缝连接的WTI原油定价体系之下的市场格局中，使国际原油定价市场即没有能够另起炉灶的，也没有能走出第三条路线的。究其原因，除了有美元体系庇护外，另一个重要的原因就是WTI原油定价体系不仅有效，而且具有极高的定价效率。
那么，WTI原油定价体系真有效吗？其效率又是如何？
WTI原油定价体系的有效性
众所周知，有效性是指完成策划的活动和达到策划结果的程度。反映在WTI原油定价体系上，主要有期货市场定价效率、期现价格传...
导读：在美元霸权体系下，要么加入到美元体系下的WTI原油定价体系，并进行避险的资产配置；要么脱离美元体系，拿本币用自己的期货合约及市场为自己的原油定价，并逐步扩建到全球，形成全球性的定价体系！除此之外的中间路线可以说是一条死路。
有统计称，在国际上，近70%的原油贸易价都是直接或间接地来自ICE（欧洲）Brent；有85%的原油现货贸易都会参照原油期货价，并将其作为谈判定价的依据。因此，构建、争夺原油期货及其市场地位、定价权就成为各主要经济体的战略要务。
由于美国的NYMEX WTI与ICEBrent两原油期货已长期称雄于世，因此，人们试图从美国和欧洲之外的地...
在上一期读懂WTI油价之“垂帘主政的WTI定价权”一文中，用数理统计、量化的大数据和数据挖掘等技术进行研究，得出用美元为Brent原油标价就犹如“慈禧”（WTI期价）垂帘主政一般，在遗传了WTI基因后，隐蔽性地为欧洲甚至是全球非美元货币区的原油消费国和产油国进行定价，进而，使特里芬两难背景下欧洲美元的问题也成为了国际石油市场鲜为人知且痛心疾首的问题之一。
然而，原油产销大国们就能容忍吗？是如何应对的？WTI遗传基因还有作用吗？
已成气候的三大核心期货市场
众所周知，在原油现货贸易中，当货币币值、经济发展状况、地缘政治冲...
在国际石油市场上，因普遍缺乏必要且基本的货币、金融等方面的知识储备，总以为可以像网络+那样，只要在石油后面加上了货币名称，如象“美元”加到“石油”后面就变成了“石油美元”，就国际化了；只要在非美元货币区不同原油期货或现货上用美元进行了标价，就可以直接进行价格比较，与NYMEX WTI原油之间就可以有直接套利的机会。但殊不知，此马非彼马也！
游走于前提条件之外
在上一期读懂WTI油价之“WTI定价权被‘退位’”一文中讲述了（1）NYMEX WTI油价内涵被...
中国以人民币计价的原油期货挂牌交易后，各种原油期货的书籍、文章陆续面市。笔者也有幸拜读过其中的几本，印象最深的一本是该书给出的一组数据，即“如果按照原油品质，WTI价格应该比Brent价格高，从1987年到2010年间，WTI价格也确实高于Brent价格平均大约6%。……，2011年至2017年间，Brent价格平均高出WTI价格9%。”
尽管出现了这种不合“常理”的问题，可市场许多分析家，甚至是石油公司或资产管理公司还在将这种异常的Brent油价作为全球原油现货贸易最重要的定价参考依据，使WTI的定价...