增长中枢下移以及在此过程中的周期定位，实际上已经决定了2012年市场的基本面，是一个没有系统性机会的市场。

　　2011年并非是一个好的年景。中国经济运行在一个要素变化引发的增长形态的重大转折之中，周期弹性不足的阶段已经悄然来临，主要来自于中国经济工业化进程、要素结构以及在全球经济“新常态”等多重的冲击。2011年中国经济已经运行在一个增长中枢下移的阶段，而且这个阶段可能只是一个开始。

　　工业化起飞之后之所以能够继续向前发展，是由于投资率的较高水平保证了经济增长的自动性和持续性，这种经济的自我持续增长是一种可能的“自动增长&rdquo...

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