原中国银行董事长肖钢已被正式任命为中国证监会主席。在任命会上，肖钢主席表示将保持政策的连续性。

　　笔者认为，从郭树清主席到肖钢主席，证监会最需要保持连续性的是对违规的高压态势。但是，就新股发行工作而言，目前或许最需要有所调整，未必就要连续停顿下去。换言之，无论股市涨还是跌，乃至是否存在跌回2000点的风险，恢复新股发行的必要性正日益突出。

　　当下恢复新股发行之所以必要，直接原因是，此前的专项检查需有一个明确结果。2013年1月8日，证监会召开了“首次公开发行在审企业2012年度财务报告专项检查工作会议”。此次专项检查工作鼓励用各种手段发现问题，...

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　　2012年末以来，股市反弹情势甚好，银行等低估值蓝筹股表现更是好上加好，很是符合监管部门一直以来的期待。就在这时，2013年1月8日，中国证监会在北京召开了“首次公开发行IPO在审企业2012年度财务报告专项检查工作会议”。此次专项检查工作鼓励用各种手段发现问题，包括抽查机票记录、高铁记录、住宿记录，乃至据称还要对约谈的管理层使用“FBI的读心术”。由此，号称史上规模最大、主题为“挤水分、说真话”的IPO在审企业检查工作，算是正式启动了。

　　此消息一出，当然是博得满堂彩，媒体和业内都在交口称赞。但就笔者个...

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　　目前，我国经济回暖已逐步成为市场共识，这也可以解释近期我国股市一直在温和上涨。随着2012年12月的统计数据陆续发布，经济复苏的趋势会进一步明确。趋势的逐步明确，将进而支持信心的逐步复苏，这是一个顺理成章的逻辑。

　　随着对经济复苏的确认，宏观经济短期内是否在触底企稳，将不再是一个重要的问题。笔者以为，有关部门或许应将注意力适度转向对通胀反弹的关注。

　　从商务部、农业部等的监测数据看，2012年12月猪肉、蔬菜等食品价格环比继续上涨，且涨幅有所扩大。其中原因，至少包括冬季猪肉需求上升，以及蔬菜受天气影响供应减少等。从目前的情况分析，仅食品价格因素的上涨，就将可能导致20...

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　　中国社会科学院世界社保研究中心12月17日发布的《中国养老金发展报告2012》显示，中国城镇基础养老保险个人账户空账额继2007年突破万亿元大关后，2011年突破2万亿元大关，达2.2万亿元。

　　而在2010年，中国养老金个人账户空账额还是1.76万亿元，短短一年，空账额又增加了近5000亿元。不仅如此，2011年我国养老金当期结余是4130亿元，但剔除高达2200亿元财政补贴和补缴的1500亿元后，当年的收支余额仅是300亿元。再剔除预缴的并清除历史债务，2011年的结余就几乎是零了。

　　事实上，由于我国养老金实行省统筹，在部分区域，社保空账问题更加严重。数据显示，...

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　　股市跌啊跌，主要是个信心问题。能熊上四年不反弹，我国投资者的信心崩溃就肯定也不是一天两天了。整个过程中，媒体当中喜欢起哄、架秧子的评论，其实要承担部分责任。举个小例子，跌破两千点，有报道就凑趣，说这是要奔着《一九四二》公映来凑热闹。更有甚者，还将赵本山提出来娱乐，说每年春节小品都能找到次年股市走势的依据，言下之意，赵本山才是先知的股神。这肯定是瞎掰了。

　　常识是，世界上既没有能长到天上的树，股市上也没有绝对一钱不值的股。事实是，现在说股市要跌到1000点的，和昔日说股市要涨到10000点的，几乎是同一拨人。你说这算不算吊诡？

　　现在众口相传的股市下跌原因，概括起来大致...

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　　进入下半年，全国楼市普遍出现回暖迹象。然而，在此大背景下，却又有“结构性熊市”出现：浙江省几个主要城市的房价却逆市“领跌”。仅在9月份，温州、杭州、宁波、金华新建商品住宅销售价格同比分别下降16．4％、8．8％、8．6％和7．6％，跌幅居全国70个大中城市前四位。

　　特别值得关注的是昔日炒房团的发源地温州。2012年5月温州新房价格和二手房价格的下降幅度居全国70个大中城市之首，导致仅在2012年上半年，浙江省法院受理的58037件民间借贷纠纷案件中，温州地区借贷纠纷案件的增幅就达96.42%。

　　上述这些数字之所以值得...

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　　8月27日晚间，上海和深圳的证券交易正式发布了《转融通证券出借交易实施办法(试行)》，标志着我国股市的转融通业务正式启动。此前，市场本来预期，在转融通业务中相对而言制度安排和实施方案设计更复杂的转融资业务，或将先于转融券试行。而今，投资者却等来了证券出借交易的试行办法。这意味着，转融券要先于转融资问世。

　　对此，多数看法是，融券先于融资，意味着做空提前到来，价值投资将大行其道。更有人相信，这将做大股市交易的流通规模，提供更丰富交易工具的同时，还直接给券商带来更多业务机会。

　　但要指出的是，无论从具体业务出发的观点，还是从行业发展出发的判断，或许都囿于就事论事。我认为，...

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　　国家统计局8月9日发布报告，7月份全国居民消费价格总水平同比上涨1.8%，涨幅比上月回落了0.4个百分点。这不仅创下两年半来新低，更在近两年半以来首次跌破2%。对此，多数研究者连声叫好，理由是这将为出台宽松的货币政策留出更多空间，有助于宏观经济摆脱低迷状态。

　　如果仅仅将物价涨幅回落看成刺激经济的机遇，难免陷入机会主义思维不能自拔，很可能忘记经济政策的目标不仅是高增长率水平。我们应借机提出三个问题：一是这样低的物价涨幅指标是正常的吗？二是物价涨幅偏低的状态是可持续的吗？三是物价低则货币放水、物价涨则货币收缩的做法是正确的吗？

　　首先，今年以来的物价涨幅反复走低可能并非...

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　　股市最近热闹得很。这倒不是说行情热闹，热闹的是谈论。有媒体认为，谈论影响中国。我看，谈论没有那么大效果。中国从上到下谈论股市，谈论了几个月，股市也没有大的动静。但饶是如此，也还有很多人很认真地在谈论，该说不该说的都要拿出来和大家分享。

　　这就是论客们的不对了。

　　中外股市的经验已经告诉我们，市场一定能够自己分辨好坏，人不要预测市场的走向，也不要评价市场的对错。

　　5月7日，全国证券公司创新发展研讨会召开。证监会主席郭树清在讲话中提到，当前我国证券行业的金融创新迎来了历史最好时期。他并没有继续谈论市场估值问题，而是严肃地提醒证券行业的从业者：“行业要...

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　　这几天因为出现了所谓“百股跌停”的市道，使得救市呼声再起。具体来说，就是要求停发新股。

　　要求政策干预市场是我国股市的传统了。其中的逻辑据说简单清晰，说我们这儿的股市既不是“牛市”也不是“熊市”，而是“政策市”，所以只要不涨，那么政府就必须对行情负起应负的责任。以人作喻，就是政府要管生、管养，管上名牌学校，还得管找好工作。

　　我以为大谬不然。

　　一方面，停发新股并不能够拯救市场。到目前为止，有过六次停发新股的情况，但六次中的多数都不足以支持停发新股会对市场产生影响的...

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