作者文章归档：卫祥云
征收房地产税的另类思考
智石经济研究院副院长卫祥云
最近以来，随着部分城市的房价异动和走高，征收房地产税的话题又热了起来。
去年11月份，财政部长刘昆在其撰写的《建立现代财税体制》一文中提出了按照“立法先行、充分授权、分步推进”的原则，积极稳妥地推进房地产税立法和改革。
今年3月13日，在《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2025年远景目标纲要》中的第21章“建立现代财税金融体制中”提出：“推进房地产税立法，健全地方税体系，逐步扩大地方税政管理权。”
从上述政策层面的表述来看，中央关于征收...
早春北京纪事
智石经济研究院副院长卫祥云
（一）3月15日 早8：00
牛年二月初二，“龙抬头”的第二天。
早上醒来，看见窗外灰蒙蒙的一篇，窃以为昨日的雾霾尚未消散。
走到落地窗前定睛一看，原来我们的住的楼宇已被黄色所包围。黄色的沙、黄色的土、黄色的雾气弥漫了大地和天空。从远处到近处，昨天晚上还熟悉的高楼大厦全都不见了，湮没在无尽天际的黄色风暴之中。
我感到大事不妙，多年不见的沙尘暴又回来了。
（二）3月28日早8：00
牛年二月十六日，早春北京的第二次沙尘暴日。
大院里昨日刚开的玉兰花在漫天黄土间依稀...
对目前A股三个问题的认识
智石经济研究院副院长 卫祥云
一、怎样认识“抱团”现象？
一大批基金和部分投资者集中购买了某上市公司的股票，被称为“抱团”现象。这是股市的一种正常现象，但却是一个伪问题。
抱团投资也要遵循股市规律和逻辑。何时进入、何时抛售由基金公司和投资者自己决定。机构集中买入某公司股票，是因为投资标的具备了价值投资的要求。所以，抱团是集体理性行为导致的结果。如果过分强调和渲染抱团现象对股市的影响，则偏离了研究资本市场的初衷，也没有所谓的研究价值。我们大可不必过分解读这种现象。
我个人认为，A股的&ldq...
两年五十万炒股心得
智石经济研究院副院长 卫祥云
2019年2月份投资50万元人民币博弈A股。截止2021年2月10日（除夕前一天）闭市，我以每股66.88元价格卖出中炬高新2000股，收益为1520元。至此，账户基本空仓，两年炒股计划圆满收官。两年时间的投资收益情况如下表。
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两年50万投资收益一览表 |
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上市公司名称 |
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牛年牛市
智石经济研究院副院长 卫祥云
中国经济在2020年疫情的影响下，由负转正，GDP取得2.3%增长的较好成绩。许多机构预测2021年的经济增长率在7.9%左右，预期看好。
美国经济由于疫情影响较大，2020经济增长率为负3.5%。2021年则由于目前的疫情形势仍然严峻，其影响预期难料。
中国A股从2021年元旦前后步入牛市，被许多机构称之为慢牛。日成交量十余天连续创下万亿级交易规模的天量，上证指数一举突破3500点关口，站到了3600点上方。
目前，在中国经济前景看好，基本面没有大问题和资本市场制度改革稳步推进的大环境下，中国A股出现了一些新情况和新问题...
提高上市公司质量之我见
智石经济研究院副院长 卫祥云
中共十九届五中全会提出了高质量发展的新理念，而提高上市公司质量则是实践高质量发展理念的重大举措之一。但怎样才能提高上市公司质量呢？决不是靠政府、靠监管、靠政策的一纸公文就可以解决的。
提高上市公司质量是一项系统工程，牵涉到制度、文化和市场经济的方方面面。有些重点工作难度极大，绝非一蹴而就。本文拟提出以下五点浅见，以起到抛砖引玉之作用。
一、加强资本市场的法治化建设是建立和完善以注册制改革为抓手的投融资市场的基础。
注册制的核心是市场配置资源，实施阳光下的透明化操作是市场化配置资源的必需条件，有进有退则是资本市...
消费股跨年度行情研究分析
智石经济研究院副院长卫祥云
一、对2021年消费股趋势的判断与分析
1、目前A股指数处底部，但不具备大幅上涨的条件。年内上证指数基本维持在3100点到3500点左右箱体震荡。突破3500点有可能，但3500点上方基本面难以支撑，市场存在较大的不确定性。消费股中的绩优股价格已经不低，且所占比例不大。所以，消费股整体上涨动力不足。
2、以注册制改革为抓手的宏观政策会有序推进，但推进的速度和力度不会太大。A股历史上存在的诸多问题积重难返，退市制度需要在实践中逐步完善，市场出清尚需时日，牛市基础并不牢固，慢牛行情并不确定。因此，大环境对消费股的影响不可不察。
海天味业第二波领涨贵州茅台的原因何在
智石经济研究院副院长卫祥云
12月11日上午收盘价：上证指数为3338.69点，下跌1.03%。
海天味业收盘价为188.66元，贵州茅台收盘价为1812.00元，贵州茅台与海天味业的比价为8:1左右。这已是上证指数第二次出现海天味业领涨贵州茅台的现象。
今年4月8日，我在《我又猜对了》一文中认为：“从发展趋势看，海天味业领涨贵州茅台的现象还会继续。保守预测，贵州茅台和海天味业的股价比未来五年会趋向于8:1左右。”
今年9月1日，上证指数收在3410.61点，海天味业的收盘价为188.68元，贵州茅台的收...
价值投资理念错了吗？
智石经济研究院副院长卫祥云
10月30日，中国A股大跌，上证指数收于3224.53点，下跌1.47%。关于“黑色星期五”的评说不胫而走，见诸各种媒体。人们不禁要问：“是什么事件导致了A股的用脚投票？”尤其是消费股大白马的大幅下跌引人注目，最突出的现象就是业绩大增，而股价下挫。
伊利股份，因三季度业绩不及预期跌停；千禾味业三季度利润大增63.70%同样跌停；青岛啤酒三季报利润再创新高临近跌停；海天味业、涪陵榨菜、天味食品和加加食品等调味品消费股的跌幅都在5%上下。许多投资者对价值投资理念提出质疑。而质疑...
有效点击一百万
智石经济研究院副院长 卫祥云
截止2020年9月12日，我已在《价值中国》撰文286篇，全部有效点击量为1000093。
2017年秋，我在广西柳州参加中国调味品协会主办的科技工作会议时与时任太太乐食品有限公司总经理荣耀中先生攀谈之中提到了我在《价值中国》的文章内容。荣总说他多年来一直在关注我写的文章，尤其是关于国有企业改革的研究观点对他管理民营企业也很有启发。谈话之中他对我说：“你在《价值中国》撰文的有效点击量已超过50万，希望你更加努力，争取达到100万。”
当时，我在《价值中国》撰文的时间已有8年左右，我主要关注的是其...