作者文章归档：李迅雷
在经济增速下行趋势下，今后就业压力也会增大，为了扩大就业，不妨减少现有在职人员的工作时间。以工业为例，在工业产能利用率相对不高，制造业投资增速仍未修复的大背景下，工业经济的整体形势仍存压力。在这种情况下，“稳定就业人数、降低工作时间”或许是相对更优的选择。因此，建议在“十四五”规划中，进一步下调就业人员周平均工作时间的目标。
猪价上飙涨成为此轮CPI上涨的主要诱因，按此上涨幅度演绎，预计CPI单月涨幅最高可达5%，在经济下行压力下，甚至会让货币政策出台节奏放慢。应对猪价上涨的举措很多，如扩大供给，但这些多是短期举措...
前几天出差，早上在酒店用自助餐的时候，拿了一堆蒸熟的土豆、玉米和花生，突然想到，这些我非常喜欢吃的东西，原产地竟然都在美洲。假设我们只能吃到本土原产的粮食、蔬菜和水果，那么，今天餐桌上的食物将变得多么单调。所以，开放、交流和贸易对大家都有利，重温历史，对未来走正确的路有帮助。
原产美洲的作物让中国人口增加三个亿？
历史学家们对于明末清初中国人口的估算存在差异，有的认为有7000-8000万，以何柄棣为代表的西方学者，则估计清初人口（1650—1700 ）当在1亿—1.5亿之间，若取中间数，则在1.1亿左右，而到晚清太平天国战争爆发之...
当今各国央行采取降息或扩表等举措来改善流动性，但长期形成的结构性难题难以解决，且难以改变经济持续下行趋势。
分析宏观经济走势，除了要关注货币流动性外，还要关注人口、货物和信息的流动性，当前我国这四大流动性均存在衰减现象。
流动性既存在分层现象，也存在结构特征，对应于投资策略需要有分层思维、结构思维和此消彼长思维。
分层性或结构性的流动性过剩，在经济下行、风险偏好下降的背景下，出现了”核心资产荒”，这一现象还将持续。
流动性过剩永远是相对概念
10年前，我写过一篇文章，叫《流动性的故事》，当初为何要写这篇文章呢？主要是因为美国次贷危...
作者：李迅雷 梁中华
从全球经济发展的漫长历史看，当前中国经济总量在全球的份额正处在回升过程中，中国经济从1700年至1820年是一轮长达120年的回升期；从1820年至1978年则是一轮长达138年的经济回落徘徊期（1949-1978年中国经济增速只是达到全球平均水平）；1979年至今这40年，则又是一轮经济回升期，中国经济总量占全球的份额从7%左右攀升到接近16%。这一“高低高”的经济增速变化过程，有点像均值回归，不妨称之为“复兴之路”。
这场复兴之路可以走多远呢？这需要发挥想象力，毕竟上两轮中国经济体量在全球占比的上升...
9月10日，经国务院批准，国家外汇管理局决定取消合格境外机构投资者（QFII）和人民币合格境外机构投资者（RQFII）的投资额度限制。结合之前金融稳定发展委员会推出的11条金融业对外开放措施，以及MSCI不断扩大A股纳入因子等一系列动作，金融开放加速的信号非常明确。
在外资不断流入、持有A股市值规模已经超过公募基金的新格局下，A股将发生哪些变化？有哪些投资机会值得关注？
一、A股与国际接轨还远吗
1.1 高波动、高换手等A股不成熟表现已有很大改善
自2006年至今，万得全A指数上涨了486%，年化涨幅约为13.6%，而代表全球最优秀公司股价表现的标...
2019年全球掀起了降息潮，随着美国经济也进入降息周期，迄今共有30多个国家先后降息。降息显然是因为经济出现下行压力，IMF也将2019年全球经济增速预测从年初的3.5%，调降至3.2%。
与此同时，全球贸易冲突也有加剧迹象。此外，地区间的各种纠纷不断，如英国脱欧、印巴冲突等。我认为，降息和经济下行只是表象，背后有更深层次的原因，未来全球经济增速还会进一步下降，而且经济与社会震荡会加剧。
全球经济接力赛缺乏接棒者
二战之后，美国成为全球经济的领跑者，但全球的产业转移逐步从美欧转向东亚，如日本与亚洲四小龙的崛起，使得美国和欧洲在全球的经济份额不断被侵蚀，日本也因此成为...
今年以来，经济政策的逆周期调控迹象依然十分明显，如减税降费、定向降准等。但与往年相比，总需求政策的力度有所减弱，一个典型的例子就是基建投资增速大幅下滑，今年前7个月只有3.8%，相反，供给端政策的力度大大增强。那么，近期频发的政策究竟有没有一条主线呢，政策主要想达到的目的是什么？本文试作分析。
重整利益格局，促进投资与消费
7月份的财政收支数据公布后，我发现有两个数据颇有意思，第一个数据是全国非税收入增长24.8%，第二个数据是个税收入减少约30%，这两个数据的增速都十分惊人，体现出非常鲜明的政策意图。
第一个数据看似存在矛盾——既然减税降费...
科创板开市后，首批25家公司相对发行价都涨幅明显，除首日涨幅较大之外，接下来四个交易日虽然不限涨跌停幅度但股价表现都还比较平稳，科创板实现了平稳推出，可谓首战告捷。在科创板推出的前后，市场有不少声音对首批公司的质地和发行市盈率过高等问题提出了质疑。本文试图对市场关心的几大热点问题展开分析，通过对比美国的纳斯达克市场，希望能使国内投资者对科创板的认知更加全面和客观。
本文试图回答的问题：
问题一．科创板首批上市公司发行价过高吗？
问题二．科创板的注册制有哪些改进之处？
问题三．科创板吸引不到好公司？
问题四．投资科创板容易赚钱吗？
问...
7月10日国常会指出，“要求切实做好降低社保费率工作，决定全面推开划转部分国有资本充实社保基金”。社保缺口有多大？国资划转可以有多大效果？国企改革也进入攻坚阶段，两者如何实现共赢？未来国资划转社保的可能推进方向如何？
摘要
1、社保缺口有多大？根据我们的预测，从2022年以后的20年里，我国劳动年龄人口平均每年将减少800万以上，老年人口平均每年增加接近1200万，社保收支压力越来越大。如果不考虑财政补贴，我国社保基金实际上已经入不敷出，2018年的缺口在6000亿以上。近年来社保基金财政补贴的金额占全国公共财政收入的比重也在不断上...
在全球经济趋弱、国际贸易纷争不断的不利环境下，上半年我国GDP增速仍然达到6.3%，经济稳中有进，维持在全球GDP平均增速的两倍以上水平，成绩来之不易——这主要得益于减税降费政策的坚决推进和金融环境的改善、利率水平保持下行趋势。尤其从总量上看，拉动经济增长的三驾马车走势平稳，增速虽有所回落，但并没有出现大幅波动的态势，更没有出现断崖式下滑。但从增长的结构上看，存在一定隐忧，需防患于未然，尤其要透过现象看本质，找出结症所在。
三驾马车跑得如何？
出口不弱，消费分层，投资倚重房地产
2018年以来，全球制造业PMI大幅下滑，经济明...