作者文章归档：魏忠东
招商银行H股原始股简单投资分析报告
（撰写人：魏忠东 2006年8月22日）
一. H股原始股名称：招商银行H股 国际战略投资者配售部分
二. 额度数量：1000万股左右 起做：一百万股起约合600-700万港币
三. 发行价格：H股以市净率定价：2。2-2。5倍
招商银行A股2006/6/30每股收益：0。23元，每股净资产：2。67元人民币
则：2。2倍市净率：2。67X2。2=5。874元人民币=5。70元港币
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锦江之星管理及其商业核算
锦江之星从海外聘请高管，这位名叫谢尔顿的美国人将抵沪，2006年3月正式上任，负责今后锦江之星的日常营运。意味着锦江系的国际化策略又迈开实质一步。今年50岁左右的谢尔顿加盟锦江之星以前，曾经在万豪酒店集团以及洲际酒店集团麾下的假日酒店等多个国际大型酒店企业任职过。
锦江之星的品牌使用费是依据加盟店的设计客房数，按3500元/间计算(推广期间优惠以2500元收取)；此外还将收取20万元技术服务费作为锦江之星为加盟者提供建设方案、人员培训、总台管理软件、管理与业务模式手册、开业指导等各项服务的费用。这些都是小头，更...
锦江之星发展及其战略布局
锦江之星由锦江国际集团1997年创立，是中国目前最大的经济型连锁酒店，到2005年3月底，锦江之星开设了80家分店，覆盖全国１８个省、市。2005年9月已达100家（包括在建）。并规划在3年内拥有200家旅馆22000间客房，最终在全国范围内开店达到1000家，并筹划以东南亚地区为突破口布局全球。
2006年其发展目标锁定在签约酒店达180家~200家左右，开业酒店计划发展到120家左右。
锦江之星的旅馆主要集中在长三角特别是上海一带，2005年4月，锦江之星的北京西客站店、石景山店、马家堡店、广渠门店开业，其在北方的布点也由此展开。并拟在以后两年内，投资...
民生银行定向增发35亿股A股投资分析报告
一. 增发计划:增发35亿股A股,价格不低于3.825元
2006-08-09G民生(600016) 定向增发昨获股东大会通过
由于业务飞速发展而急于增资扩股的民生银行(600016.SH)，在昨天的临时股东大会上终于通过了定向增发的议案。民生银行将以每股不低于3.825元的价格，向不超过10名机构投资者发行不超过35亿股，募集130亿~140亿元的资金，全部用于补充公司的核心资本。
二. 民生银行财务指标:
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中国古代有一则笑话：祖孙二人赶一头驴去集市。爷怜孙，让孙骑驴，路人见了道：“小孩子真不懂事，自己骑驴，让白发老者跟着走。”孙子诚惶诚恐，跳下驴背，请爷爷骑驴，路人乙见之不满道：“这老头一点也不像长辈，不懂爱护少年。”祖孙二人好不为难，干脆牵驴一起步行，路人丙笑道：“这爷孙俩真是傻瓜，现成的驴也不知骑。”二人一听，就一道骑驴前进。又有路人道：“二人合骑一小毛驴，还不把它压坏？”祖孙二人真不知如何是好，干脆用杠子抬起毛驴赶路。
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雅高中国布局:
国外的酒店业同行已经开始了在中国经济型酒店市场上跑马圈地，其中法国雅高就是其中最引人注意的一位，而宜必思中国区总裁张尚稚则更是精干的酒店商业经理人之一。
在距离天津市中心10公里外的泰达工业园区，有一个五层楼高的宜必思（Ibis）酒店。尽管它并不大，也不十分奢华，每宿价格只有人民币198元，但当它正式开业的时候，法国雅高（Accor）集团的创始人，董事会主席之一的保罗·杜布吕(Paul Dubrule)却兴奋地将这一仪式同初建雅高时把总部设在了巴黎近郊相提并论。事实上，它是该集团自从1985年进入中国以来全资...
雅高的发展历程：
1970年，4家诺富特（三星级标准）
1971年，8家诺富特开业
1972年，总共23家诺富特（2家在法国之外）
1973年，共32家诺富特（含巴鸟莱大饭店开张），并收购了“短稻草餐馆”，并发展，一切照旧，到1983年，已开设100多家短稻草餐馆，取得同样成功。
1974年，共45家诺富特，第一家宜必思（IBIS）二星级经济酒店开业。引进了战略投资者苏伊士集团的一家子公司拉·赫宁公司，成立了全球公司（掌管开发公司的流通资金，并根据保罗和杰拉德创建诺富特时建立的信贷租赁制度购买饭店房产），其中拉·赫宁出资55%。全球公...
雅高集团发展及战略研究：
1966年：雅高集团的第一家酒店：里尔-莱斯甘诺富特（NOVOTEL）酒店建立，由后来雅高集团的总裁之一小保罗·杜布吕的父亲老保罗·杜布吕享有所有权，小保罗·杜布吕负责独自经营这家酒店。并成为集团中店名使用者之一。
1966年底,后来雅高集团的二位总裁:保罗·杜布吕与杰拉德·贝里松成立诺富特饭店经营和投资公司。保罗任董事长，尽管他只拿出1000法郎。杰拉德和他朋友拥有大部分股份，掌管公司的业务活动。
当时诺富特牌子下包含二个不同实体，其一是第一家诺富特（为老保罗·杜布吕独有）和商业...
如佳的资本运作过程：
也许是在携程旅行网的快速发展中充分体会了风险投资支持所带来的好处，在最初规划投资经济型酒店时，几位创始人就有引入风险投资的设想，用季琦的话说，是蓄谋已久的。比如在合资谈判中坚持由携程控股，季琦认为，在如家酒店的经营中，将以携程方面为主导，尤其在融资方面更能发挥优势，“主要是考虑后续融资方面”。
如家的股东之一首旅集团是中国最具实力的大型旅游企业集团，在酒店行业有很好的知名度和品牌效力及强大的资产实力。另一股东携程旅行网是中国最大的宾馆分销商。季琦认为，在如家酒店连锁公司中，整合了中国旅游行业非常优秀的资源，这些对风险投资商应该非常有吸引力。