中央政府出台4万亿规模的经济刺激方案以后，地方政府的资金来源一直困扰地方政府。今日有消息传出，额度达到2000亿元的地方债有望在两会前获批启动，无论采取何种方式，地方政府发行债券已势在必行。地方政府债券开闸，却需要为企业债券定位，考验地方政府的理财能力，政府债券与企业债券的协调，涉及以下问题：
1、融资成本差异
债券融资成本主要表现为利息支出，企业债券与政府债券的性质截然不同，债券利率必然存在差异。一般认为政府债券，特别是中央政府债券是以政府财力和信誉作担保，信用度高，偿债风险低，债券票面利率相对较低。企业债券则相对复杂，尽管很多企业债的发行主体为国有企业（甚至国有独...