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 2020年12月19日-20日，2020中国母基金50人论坛在北京举办。本届论坛，由中国科技金融促进会风险投资专业委员会和中国母基金联盟主办，母基金研究中心协办。IDG资本创始董事长熊晓鸽先生发表演讲。母基金研究中心整理出演讲全文，供行业内人士参考交流。

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　　1、最重要的“高速公路”就是5G

　　戴自更：熊总请介绍一下大概的机构情况，还有第二个问题，过去互联网产业发生了哪些变化？你对哪些类的互联网产业比较关注？

　　熊晓鸽：我刚才去参加了另外一个讨论会，一进来就听到在讲自动车到你家来送你上班，但我不认为现在人要多运动，我最近喜欢每天走一万步，所以技术上能做到的事情，人不一定愿意花钱来干这个活。所以我认为互联网在过去一年多带来最大的变化是更加注重健康。

　　我很偶然地认识一个大夫胡教授，他70多岁了，身材很好，我问他有什么招？他说我每天走一万步，我觉得挺好。但他每天走多少我都放到微信运动上走路，...

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 01、天花板

这个世界变化太快了，回想一下几年前，很多人不敢创业，有文化有本事的人选择的大多是传统路子，去当教授或是从政，现在不是了。有句玩笑话说，2015年的中关村创业大街，一杯咖啡泼到两个人，一个是CEO，一个是创始人。由此可见如今这股创业热潮有多猛。

但其实很多创业者在根本的生意逻辑这一点上没有想清楚。尽管市场、技术变化很快，但任何生意的本质不会变。最终，羊毛还是会出在羊的身上。接下来我跟你分享一下我是如何看待一笔生意或者说我是如何选择一个项目的。判断一个项目的好坏，我主要从这几个思考点展开。

第一个思考：确定一家公司的「质地」(描绘一家企业的总体印象)，主要指企...

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　　这个世界变化太快了，回想一下几年前，很多人不敢创业，有文化有本事的人选择的大多是传统路子，去当教授或是从政，现在不是了。有句玩笑话说，2015年的中关村创业大街，一杯咖啡泼到两个人，一个是CEO，一个是创始人。由此可见如今这股创业热潮有多猛。

　　但其实很多创业者在根本的生意逻辑这一点上没有想清楚。尽管市场、技术变化很快，但任何生意的本质不会变。最终，羊毛还是会出在羊的身上。接下来我跟你分享一下我是如何看待一笔生意或者说我是如何选择一个项目的。判断一个项目的好坏，我主要从这几个思考点展开。

　　第一个思考：确定一家公司的「质地」（描绘一家企业的总体印象），主要指企...

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　　未来的千亿级市场将出现在5个领域：

　　1、精细化的垂直服务；

　　2、2B领域；

　　3、旅游、娱乐业相关的服务业结合移动互联网；

　　4、互联网金融；

　　5、内容制造业。

　　全文如下：

　　一、精细化的垂直服务领域

　　什么东西都可以变，但是有一点不会变。做任何生意一定是有买有卖，有客户，有提供商。既然是如此，那永远不变的一点，一个成功的企业永远要帮助你的客户成功，如果你能够帮助你的客户成功，那么你自己就能成功。这就是我说的第一个机会。

　　我觉得未来的发展，尤其是移动互联网，最重要一点是要做出品牌。所以说每一类的公司一定要把你自己做成一个品...

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　　我认为投资还是要迎着风口，但如果说“文化产业”是风口我觉得是不对的，主要还是“技术风口”，因为文化娱乐产业发展还是离不开传播手段。

　　我们要去观察很多创业公司，要知道他们怎么崛起的，我去马云的湖畔大学学到很多，阿里巴巴和facebook都是很了不起的公司，马云说，天下没有难做的生意，脸书的目标是连接全世界，阿里巴巴已经发展十七年了，脸书也有十二年，这样巨大的公司，他们掌握了什么风口呢，马云赶上了是PC的技术风口，脸书则是社交，到了现在是移动互联网。当初扎克伯格没想到要连接世界，只想要在学校把漂亮的女同学都联系到一起，后来做大了想要打...

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　　本文根据熊晓鸽在《新京报》和IDG联合主办的“寻找中国创客—B2B创业席卷2015”论坛上的演讲内容整理而成。他认为未来10年我们主要投资方向是TMT、非常规的能源领域、娱乐业和互联网金融。

　　未来十年，哪个行业最有戏

　　过去十五年，不管哪个行业都得到了两个便利，一是中国加入WTO，中国的公司迅速学习并拉近了与国外的竞争对手的距离；二是，互联网技术的普及，以前很多新东西都是从国外带回来，现在中国的创新也很快。更幸运的是，我们进入移动互联网时代。移动互联网从开始到现在只有5年，所以未来10年我们主要投资的方向就是TMT，占了我们的投资...

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　　做投资呢，尤其是做风险投资，不要盯着股市去看。做PE的那个基金的话，可能要盯股市，因为它投资时间比较短，一般在上市前一年左右，所以它要盯一下股市，算一算。而做风投的话，一定要有眼光，所以我一直认为风投翻译不对，不应该叫做风险投资，它需要更多的是眼光。需要考虑到一个公司五年，六年，甚至十年以后做得怎么样。

　　但是每一个人，其实做投资来讲，决定投资就那么几个事，一个是对它的市场，它的产品，它的团队进行一个评估，还有一点，进入的时间。我觉得在这里面说来说去，很多东西搞了半天，投资来投资去，最后是一种感觉，这就是所谓的经验，你的这种感觉。

　　当然，离不开运气这么一个事情。我觉...

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　　大家早上好。很高兴来参加这么一个年会，因为我觉得创投委确实做了很多的工作，刚才看到冯司长做的报告以及刚才我们说自律的一个规则。这个规则是一个很好的事情，我们的行业就靠自律才能把它做长做成功，有了一个很好的起步，当然这个东西也许以后还要修改，大家一起讨论，当然我觉得有这样一个规则的话，大家一块讨论未来做怎么样的事情，从投资到退出有一个规则。

　　另外一点，我觉得我们做创投很重要的一点，在这里能够找到一些对国家未来的发展很好的一些，尤其是技术性的一些项目的投资，然后形成一个未来的新兴的一个产业，我觉得可能是我们做风投所追求的目之一。当然，做风投的第一还是追求我们的目标的回报率，说到...

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