“好项目难找，投资价格不低。”这是创投业界近期共同的感受。

　　站在创投机构的角度，一方面期望“进货”便宜，另一方面期望“出货”价高以获取高收益。但是，进得更低卖得更高，并不符合商业的共赢原则，即便短期存在这种可能，也无法长久维系。面对这样的市场环境，就要看各家机构“做菜”的手艺了。

　　用通俗的说法，现在的市场情形是“全民PE”高烧渐渐退却。一级市场投资正在回归正常的温度，而二级市场久久未见有大的起色，从而带动一级市场价格回落；另外，私募股权投资（PE...

Read more

　　今年以来，投资圈外人士向我提问最多的问题有两个方面，一是新的股权投资监管出台，投资步伐是否会因此受阻减缓；二是股权投资行业有点混乱，要怎样才能健康发展。

　　他们的问题本身已经将人带入误区。首先，股权投资行业发展仍是有无限空间，长远来看监管不是阻碍行业发展而是推动行业进步。同时，专业的投资机构注重于自身健康的发展，监管更多的是针对“问题PE”，“问题PE”中又是个别或是少数的，往往打着投资之名而行不实之事。所以，一流的VC/PE机构不是靠管出来的，而是靠更加严格的自律去实现。这就好比一个成绩优异的学生，不是靠老师管出来的，而是靠更...

Read more

　　主持人：由于中国目前行业的相关法律法规监管不完善，很多人认为PE行业混乱无序，阻碍了行业规范健康、长期的发展，下面想请四位嘉宾分别就自己的看法谈一谈，首先由肖总开始。

　　肖水龙：谢谢大家!很高兴有这样的机会与大家见面交流。刚才主持人提出的问题我觉得是这样的，监管问题很多行业都需要，更多的是靠自律，尤其是私募机构，特别是PE、VC机构，跟银行、证券、保险、信托等其他金融机构还不太一样，它就是一般的投资行为，尽管也涉及到募集资金，合伙企业有几十个人，包括机构和个人，最终讲它不是大众行为，跟存款、保险、信托还是有区别的，所以我们叫私募，私募是一种在小范围内进行的经营活动，如果要采取...

Read more

　　上帝为你关上一扇门的同时，会为你打开另一扇窗。这句话似乎对现在的房地产商来说，似乎更为适用。当银行、信托都受到政策限制不愿意、也没能力给房地产“输血”时，PE便成为了其融资的新窗口、新渠道。

　　PE感受到了地产商投射过来的暧昧目光，而且已怦然心动。据清科统计，截至今年第三季度，国内已有22只私募房地产基金募集到位32.25亿美元，其中本土机构募集基金数量及金额占比分别为80.0%和70.0%。

　　PE进入房地产似乎恰逢千载难逢的好时机。一个资金雄厚的老朋友也极力鼓动我和他一起搞个房地产PE基金，他认为我此前既从事过金融信托、地产开发、商业管理等...

Read more

　　创业板自开闸以来，一直受到各界人士、各种媒体的关注与追踪。但从与创业板相关的关键词，如造富、超募、高发行价、爆炒等可以看出，舆论对创业板更多关注的还是与财富相关。除了业界认可的“两高六新”即高成长、高科技、新经济(310358)、新服务、新能源、新材料、新农业、新模式之外，还有民间人士总结的“两新八高”，即新发审、新板块，高估值、高溢价、高市盈率、高超募率、高发行价、高股价、高换手率、高风险。显然，这“两新八高”确实也反映了创业板的部分特点。

　　尽管创业板的造富效应引起各方的关注甚至质疑，但我们换个角度看...

Read more

　　团购网裁员的消息此起彼伏，高朋网被曝出裁员人数多达400多人，窝窝团也裁员百人左右，而开心网早在年初就大量裁员。与此同时，大的全国性团购网站纷纷关停地方分站，一些地方性的中小型团购网干脆关门转行。

　　在今年上半年，团购网还处于抢人挖角的火热状态，不成想，转眼之间便从盛夏迈入寒冬了。于是，团购网业内人士大胆预言，如今数千家团购网经过洗牌之后，将有九成以上遭淘汰，最终剩下的只有廖廖数家。

　　他们的悲观预期不是没有理由。团购网站曾以近乎疯狂的态势增长，从去年初以来的数家暴增至如今的5000多家，其间资本蜂拥而至，使得团购网的市场成本和营运成本以数倍、数十倍的增势攀升，同时浏...

Read more

　　消费热已经席卷一级市场和二级市场。

　　“不是在谈消费，就是正在投资消费，不是正在投资消费，就是自己正在消费。”投资界人士在紧张的工作中不忘相互揶揄。

　　在二级市场，以贵州茅台为代表的消费股价一直坚挺向上，贵州茅台近期已从“百元股”强力突破成为了“两百元股”。

　　在一级市场，消费行业同样被PE、VC高度关注，“我现在重点寻找的是消费类好公司，其他都暂时先搁下了。”某知名创投的CEO在前不久的一次会议中跟我交谈时提到。

　　传统消费行业成潮流

　　...

Read more

　　最近，一个移动互联网创业公司的老总已三次给我电话，表示投资价格还可以再谈。而在今年上半年，我们公司的投资经理两次给他电话，他都高傲地拒绝谈价。

　　一个在投资界颇有名气的朋友，前两年数千万的项目凭着经验几乎是闭着眼睛快速地投，今年呢，他是睁开眼睛也不一定投，他说：“高潮来时要去赶潮，低潮来临时要穿上泳衣泳裤。”

　　投资经理们都感觉到令人吃惊的变化，去年同行们抢项目时勇往直前，甚至对高达20倍以上的PE项目都相继抢入，今年他们则少了果敢，在与目标企业讨价还价时玩起了“太极”。

　　“拐啦，拐啦！&rdquo...

Read more

　　日本强震导致的核辐射成为全球关注的焦点，作为清洁能源中的“巨头”之一，核能因其非常状态下隐藏的危险性使各国处于更加谨慎的态度，而诸如太阳能、风能等其他清洁能源立即在敏感的投资人士眼中变得“闪闪发光”，投资清洁能源的佳期已悄然走来？

　　“清洁能源应该会获得更多的支持政策，我感觉机会来了。”某热心的机构投资者打电话给我建议之后，发送了近十页的相关资料到我邮箱。

　　投资迅猛增长

　　2月份，索罗斯与银湖宣布，将共同成立一支新基金主要投资清洁能源，并将在中国设立办公室。银湖是美国一家大型的私募...

Read more

　　新三板扩容搅动了多方热情，无论是创业阵容中的各地政府、高新园区企业，还是作为投资方的创投企业，都蠢蠢欲动，甚至有的已暗暗备战。

　　这是继创业板开闸之后，又一场值得期待的资本市场盛宴。对创投企业来说，多了一个退出渠道自然兴高采烈，但是，透过这种表面的兴奋，创投内心深处更多的是纠结，是一种两难的抉择。

　　如果将新三板比喻成“中专”，那么创业板则是“大专”，中小板是普通本科，主板则是重点本科。选择新三板就好像选择读“中专”，读还是不读？这是个纠结的问题。读的好处是，没有机会上大学读个中专也不错，而且还有...

Read more