中国特色的“核准制”其实是改良的审批制，与英文法律界定的核准制相比，中国的“核准制”有两大特色：1.重审（批）轻核（查）；2.核准权在证监会而非交易所。

发股票就是发钞票，所以股票发行一定要有法可依。人类第一部完整的《证券法》是美国人在1933年制定的。

与之相伴的股票发行注册制和证监会也同时诞生。其法律依据是“三位一体”的制度安排：交易所-证监会-证券商。由于历史的原因，美国证券市场的形成是先有商，后有所，再有会，所以是“强商-弱所-弱会&...

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　　城市化必然加剧城乡居民两极分化，因为在城市化的进程中：城市升值，农村贬值；服务业升值，农产品(000061,股吧)贬值；城市经济整体升值，农村经济整体贬值。

　　近期，十八届三中全会的改革方案以“383”的简称见诸报端，市场关注度较高的是小产权和农村的土地流转。其实，小产权和土地流转都是中国特色的街头俚语，翻译成英语就找不到专业对应词了。

　　产权之“小”是相对于“大”而言的，城镇土地的产权为“大”是一种制度性的歧视，代表了以城市为中心的...

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　　任正非若一念之差真的选择“换马模式”，华为的“一江春水”或许会“付诸东流”。

　　中国知名企业家任正非，曾写过一篇文章，题为《一江春水向东流》，文中首次谈及华为公司的接班问题，并提出一个轮流执政的“换马模式”。坊间对此褒贬不一，甚至有人称任总光明磊落，大公无私。

　　于公于私？

　　作为民营企业的一面旗帜，华为公司从当年2万元起家到今日跻身世界500强，这不仅是任正非个人及其团队的成功，也是中国民营经济的成功。民营经济以私有产权为主体，所以天下人都知道华为是任正非及其团队...

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　　新型城市化一定是人的城市化，而非人造的城市化。人的城市化源于人性，人造的城市化源于权力，所以新型城市化建设必将是一场人性与权力的博弈。

　　从中国的城市化趋势看，2012年有两个里程碑：其一是城市化率超过了全球平均水平达到52.45%；其二是高铁网“四横四纵”基本完成。国家发改委协调各相关机构共同草拟的“城镇化发展规划纲要”不久将公之于众。据国家开发银行规划局的官员介绍，未来3年城镇化的总投资需要25万多亿元，资金缺口高达11.7万多亿元！

　　城镇化建设的巨额投资将投向哪些城市？这是每一个城市经营者都必须关注的问题，尤其是...

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　　在城市化的最后阶段，房价走势将冰火分明，中心城市房价上涨，边缘城市房价下跌，缺水的边缘城市房价暴跌。

　　最近听到温州（楼盘）的两个“第一”：一个是在全国70个大中城市的房价走势中同比跌幅排名第一；另一个是全省某项教育水平的评比中排名倒数第一。看空楼市的人似乎又找到了证据说：温州是一个风向标，温州楼市跳水“拉开了楼市泡沫破灭的序幕”。而在我看来，温州楼市跳水恰恰是“北上广深”等中心城市房价上涨的序幕。

　　现代城市的起点是拆“城”扩“市”，即拆城墙扩市场...

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　　在我看来，变革的突破口就在银行间市场和交易所市场的整合与重组，从而为中国的大金融产业链拆除屏障。

　　作为史上任期最短的证监会主席，郭树清主政18个月，像旋风一样呼啸而来又呼啸而去，留下诸多悬念。对他任期内的表现该如何评价？我认为有三个“一”：他结束了一个时代——“把投资人当傻瓜的时代结束了”！他启动了一轮牛市——上证指数2000点将被证明是牛市新起点。他明确了一个方向——中国股市将融入全球资本市场！

　　在“郭旋风”之后，中国股...

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　　谁能在市场的价格波动中获取收益，谁就为社会创造了财富，因为机会的流失不会增加财富，却会损失财富机会，所以人们常说“投机是投资的最高境界”。

　　中国股市在去年秋季末开始了一轮上涨，沪综指涨幅超过25%，深成指涨幅超过30%。从新入市的投资者看，QFII/R-QFII即“菲哥”的表现非常抢眼。挪威石油基金首席执行官上周表示，由于10亿美元的QFII额度已用完，已经申请增加额度以扩大中国股市的投资。该基金管理的资产超过7000亿美元，假设配置5%投入中国股市，总投资就会超过350亿美元。更值得关注的是规模巨大的全球指数基金，如果中国的...

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　　独裁者创造愚昧，企业家开发欲望；民族复兴看市场，大国崛起靠创新。

　　目前，中国正以每天消失100个村子的速度，快步进入城镇化。2012年11月3日发布的《2012中国社会蓝皮书》说，中国城镇化人口已经超过50%，标志着中国开始进入以城市社会为主的新成长阶段。而此时党的十八大提出“实施创新驱动发展战略”，其实，企业家阶层的创新，正是城市化进程的幕后推手。

　　欲望是如何升级的

　　本刊讨论过从马斯洛的“需要五层塔”看人的欲望五层次（详见本刊2012年12期《企业家基因是游戏欲》），企业家的创新与城市化的进程存在内在关联...

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　　不久前，中行行长肖钢发表署名文章抨击银行理财产品，称其为中国特色的“影子银行”。沿着肖行长的思路深究一下，银行理财产品的水池里隐含三类风险，其一是地方政府的融资担保，其二是信托产品的亏损引发到期能否兑付之忧，其三是银行系统本身的隐形坏账。

　　地方政府的融资平台有多种操作方式，透明度很低，但由于普遍认为地方政府不会破产，银行通常会允许延期支付，或者借新还旧，所以风险可在城镇化驱动土地升值的趋势中部分化解，直到土地升值的趋势逆转时才会真正浮出水面。信托产品中的亏损主要发生在股票市场内外，以信托方式募集的3~5年期私募股权基金将在今后两年内集中到期，若股票市...

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　　过度融资是中国股市的原罪之一，在股市全流通的时代，投资人的话语权将逐步增强，股市改革的方向将遵循市场化的方向：放开两头，培育中间。

　　如果用一个字描述北京，那就是“堵”。但若用金钱衡量北京之“堵”，金额最高的却不是公路堵车，而是企业上市。在股票市场上，新股上市就像北京“堵车”一样，前面出不去，后面挤上来，水泄不通。一边是投资方的股市，欲振乏力；一边是融资方的股市，欲哭无泪。股票市场首尾两端，中间夹着证监会的发行审核委员会，左右为难，所以郭主席提出要“分流”企业上市融资的压力。

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