作者文章归档：邵启一
前不久，就在美国债务评级被调低的时候，有一篇分析中美债务关系的文章（见后附）甚为引人瞩目。因为根据该文作者的分析，尽管中国拥有3万多亿美元的外汇储备，其中购买的美国国债已经达到了1.2万亿，但是由于美国拥有“暗物质”，所以实际上是中国欠美国的债。
本来要弄清楚中美两国之间究竟谁欠谁的钱应该不难，按照国际通用的惯例或规则进行判断，就可以得出明晰的结论。只是文章的作者改变了判别规则，他从中美两国资产的投资效益角度来对债务估值，并以估值结果来评判债务的相对大小，这就混淆了所讨论的问题。因为中美之间的债务关系，是以具体地根据所拥有的债券面值来判断现实债务，还是以所谓的发...
身处市场经济社会，以经济效益来判断个人行为的合理或不合理似乎是合理的。然而由于我们常常需要考量的并非仅仅是纯粹的经济效益问题，这就导致往往一个小小的具体问题，也会令人犯迷糊。例如，在限塑令发出后，你是否常有外出购物，在走到小区门口时，却发现没有带购物袋？这时是该回家去取，还是到了超市购买一个塑料袋呢？两者哪一种更合理一些呢？显然，思考角度不同得出的结果也将不同。
目前在超市购买一个塑料袋需要花0.3元，而转回身去取，至少需要花两分钟。从经济效益角度看，两分钟时间的劳动力价值成本，以最低月薪1800元计算，每分钟的工资也有0.167元，两分钟的人工成本就达到0.33元。对于高薪人士，回家...
最近才知道还有拉斯克奖，且该奖近乎与诺贝尔奖齐名，这就足以让自己觉得孤陋寡闻一把了。有报道说，年过8旬的中国女药学家屠呦呦，获得了2011年的拉斯克基金会的临床医学研究奖，以表彰她在发现青蒿素的研究中做出的贡献。青蒿素最初是从植物中药――青蒿中提取，并在1984年实现了人工合成。而青蒿素类药物是目前最有效的抗疟药，至今，青蒿素类药已经挽救了全球特别是发展中国家的数百万人的生命。
屠呦呦获奖的意义自然深远，但给我们最重要的启示却是这一次获世界级大奖再次突出了在科研工作中扎实做事的可贵和必要。青蒿素的研究，单从时间上说，从立项到最终拿到青蒿素结晶，耗时6年有余，随后完成青蒿素有机结构测定，...
近几年，人民币国际化成了一个被广泛热议的话题，尤其面对美元不断贬值的大趋势，以加快人民币国际化来应对美元贬值带来的风险，似乎成了各方人士的共同观点。更有人将我们没有大宗商品的定价权，没有贸易货币结算权等许多国际贸易方面的问题，都归咎于人民币没有国际化带来的后果。在这样的认识背景下，一系列加速人民币国际化的措施被不断推出，这些措施包括：争取与越来越多的国家签订双边货币互换协议；在国内设立跨境贸易人民币结算试点；允许境外企业以人民币到境内直接投资；在香港建立人民币离岸市场等。人民币似乎正遵循着经济学理论所指引的途径，从成为结算货币起步，走向投资货币，最终成为国际性储备货币，在逐步介入资金的国...
近期，在全世界股市的一片喋喋不休暴跌的恐慌中，黄金却一支独秀，走出了一波又一波的上涨行情，成为今年的最佳投资品种。有人统计，自年初以来，金价已经上升了30％，这实在让那些没有介入黄金炒作的投资者后悔不已。
按照媒体及投资界主流对金价狂涨原因的一种解释，这是市场行动人士在不确定环境下的一种避险行为，主要是出于对美元长期贬值趋势和世界性通胀来临的担忧。但是，对照近期美元国债息率不断创新低现象，这一解释似乎多少有些牵强。
还有一种解释金价飙升的理由是，各国央行为实施外储多元化而大量购买黄金。据世界黄金理事会的8月初的数据显示，各国政府今年初以来的黄金净购买量为203.5吨，几乎是去年76吨...
央行年内多次加息、提高准备金率的收紧银根举动，似乎已经开始奏效。中小企业缺钱、以及民间借贷火爆等现象所反映的正规市场流动性紧张，正在引发市场人士对紧缩环境来临的恐慌。而紧缩政策是否会造成中小企业经营难以为继，更是受到了不少经济学家和政府官员的密切关注。有专业人士撰文，说中小企业现在都非常缺钱，有人甚至断言，加息将成为压垮中小企业的最后一根稻草。
目前，究竟有多少中小企业因资金缺乏而面临破产的命运，因没有可靠的统计数据，笔者自不敢轻易断言。但经思考后可以肯定的一点是，因缺乏资金陷入生存困境的应该只有那些经营不善或经营策略存在重大问题的中小企业。
从微观层面看，当一个企业面临缺钱的局面时...
在研究经济周期的经济学家中，熊彼特和明斯基虽然都是自由市场的拥护者，但却都认为市场这只“看不见”的手，并不能完全脱离中央银行这只“看得见”的手。他们的不同之处仅在于，熊彼特强调实体经济的企业危机，而明斯基则强调华尔街的银行危机。对于经济危机的成因，熊彼特运用动态思维方式思考，认为不稳定性才是资本主义的本质属性，而衰退是实体经济一种不可避免的“创造性毁灭过程”，发挥着优胜劣汰的作用。而明斯基则延伸发展了熊彼特的观点，指出不稳定性在能量积累到一定程度时就会有一次大爆发，形成规模较大的经济动荡与衰退。而且，“创...
因有博友与之探讨在股市中如何做基本分析的问题，笔者不惮抛砖，借价值中国网的一席之地，将数年前投资香港股市时，对成渝高速公路所做的一点基本分析文字，放入博文，与有兴趣的博友分享。
本文曾放入华尔街电讯笔者的博客中。需要提醒的是，分析仅为数年前的，现时过境迁，有关的分析结果也不再有用，只是借以说明一种方法而已。任何因此文产生的投资行为，盖于本人无关。
成渝高速的盈利前景分析
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在香港上市的公路股中，成渝高速是目前罕见的一只股价仍在净资产之下的公路股。尽管在2006年一月，披露有一名个人入股该公司超过了...
被称为“绿诺科技”的大连绿诺环境工程科技有限公司(RINO. NASDAQ) ，自转板纳斯达克不到一年半时间，就面临要被SEC（美国证券交易委员会）摘牌退市的命运。被勒令摘牌的原因或可以列出很多条，但归纳起来就是一条，公司被质疑在财务方面造假且在交易所限定的时间内没能够披露被证明是真实的澄清信息。
绿诺科技成立于2003年，声称是专业从事废水处理、烟气脱硫脱硝、节能和资源循环利用等新产品的开发、制造、设备成套和工程安装的高新技术企业，是国内一流、专业功能齐全的大型节能和环保装备制造企业，在中国节能环保产业居重要地位。2006 年 11 月，绿诺与香港致富资本集团...
关于股市操作策略和方式：
我并不拘泥于一个成长基金经理的做事风格。
事实上我从未有过一个全面的策略。选股完全凭经验,像受过训练的警犬一样,从一家公司嗅到一家公司,关注更多的是一个个"故事"的具体细节。
我的策略是进攻性的,不断寻找更好的股票来换掉已经选中的股票,这些新买的股票价值被低估地更深。
当掌控着一个小基金时,（我）关注大公司的股票,当基金规模扩大时,关注的反而是更多小公司的股票。
买卖股票是饶有趣味的，但用多出来的时间多联系两家公司，效果可能会更好。关注公司，而不是关注股票，也是成功投资的一个关键。我的主要工作是――公司研究。