关于股市操作策略和方式：

我并不拘泥于一个成长基金经理的做事风格。

事实上我从未有过一个全面的策略。选股完全凭经验,像受过训练的警犬一样,从一家公司嗅到一家公司,关注更多的是一个个"故事"的具体细节。

我的策略是进攻性的,不断寻找更好的股票来换掉已经选中的股票,这些新买的股票价值被低估地更深。

当掌控着一个小基金时,（我）关注大公司的股票,当基金规模扩大时,关注的反而是更多小公司的股票。

 

买卖股票是饶有趣味的，但用多出来的时间多联系两家公司，效果可能会更好。关注公司，而不是关注股票，也是成功投资的一个关键。我的主要工作是――公司研究。

从公开信息耒源中获取线索,从分析师和上市公司投资事务代表那里获取进一步的线索,然后直接去上市公司了解情况。

我十分珍视对上市公司的访问日志。

我在资金配置上的转变，是建立在个案研究的基础之上的。

大部分情况下我突然换股并不是由于投资政策转变，而是我访问了一些更加喜欢的新公司。

（经常地）我对一家公司的研究最后却使我购买了另一家公司的股票。

对每一个所买的股票要有一笔记,记住所购买股票的最初理由。

如果你认定了几家公司，那么永远也不要放弃。

 

在富达公司，基金经理们都独立地进行研究工作，并对他们的行动结果负责。

我个人的习惯是在每个月中，与每一个主要行业集团的代表人物至少有一次交谈，以免漏掉某一行业的业务开始复苏或者是有其他新的进展发生的信息。···，这是一个非常有效的早期预报系统。

给我提供信息的人来自特殊事件股票基金、小盘股基金、成长基金、价值基金甚至场外交易股票基金。

新基金能够给我们提供新的研究角度，他们可能调查市场中的新领域。···，我充分地利用了这一点。

在所有行业中寻找投资目标,对选股人来说,对众多行业都只知一二其实也并不是很危险。...,灵活性是关键。

我从未在我不了解的公司上投入太多的钱。

 

在麦哲伦基金的资产仍只有1亿美元时，我把资金投在了你可以想象到的任何一种公司，一共有200只股票。

1983年中期，麦哲伦基金的投资组合中有450只股票，到秋季，数量翻番到了900只（后来达到过1400只）。

一个富有想象力的基金经理能够在众多公司中精选出1000只，甚至2000只股票，而其中的大多数不在华尔街的标准投资组合中出现。···，这样，他的资产可以在市场下跌的时候上升。

 

我在银行这一行业的投资中盈利最多的还是地方性的银行。我总是寻找那些有着雄厚的储蓄基础，而且管理效率、贷款谨慎的商业银行。

如果长期政府债券上的收益率高出标准普尔500股票的红利率6个百分点或以上，那么就卖出股票而买进政府债券。

当我投资政府债券时，不是出于安全目的，而是因为它的回报超出了股票上的正常回报。

睁大眼睛在萧条行业中寻找机会。萧条行业的优秀公司有的共同特征:低成本运作,避免负债,守财奴做总经理,公司等级制模糊,员工待遇不错,占领大企业不屑一顾的市场,成长迅速。

一项无关紧要的资产能够导致一个巨大的商机。···，警觉的购物者比华尔街有机会更早得到关于零售商的消息。

因为一只股票的价格己翻了一番或者两番甚至更多而拒绝买入可能是一个巨大的错误。我努力把每一个将要做的投资当作是没有历史的新的投资,这称其为只管眼前投资法。

 

在1982年初（指萧条时期），我经常都进行一种心理训练，那就是专注于宏观经济前景，使自己相信最坏的事情不会发生。

成功的投资者不应该让这种“周末焦虑症”影响到投资策略。（周末焦虑症应指担心股市大跌的情绪在周末最为强烈）

为了在国外基金上的投资获得成功，投资者必须具有一定的耐心以及反向思维的能力。

 

我经常干抛出好公司买进坏股票的事，经常自嘲说，“拔掉鲜花，浇灌杂草”。