作者文章归档：邵启一
关于基金
目前，（在美国运作的）基金数量已经超过了纽约证券交易所和美国证券交易所上市股票数量的总和。···，在这种情况下，我们应该如何进行投资呢？
弄清楚所拥有的基金属于哪一类型，有助于你做作出正确决策，是否应该继续持有该基金。
只有两个基金属于同一品种时，才可以进行比较。
除非你下定决心长期持有，不管暂时的波动，否则千万别去买基金。
如果一定要投资基金，也得挑选一家好的基金公司。这原则说起来容易，做起来难。
对于害怕持有股票的投资者来说，持有股票基金并没有根本解决问题。在股市调整时，运作良好的基金通常比普通股票的跌幅...
尽管通货膨胀一直是宏观调控的主要指标之一，但对于引起通胀的本质理解和认识，我们似乎更多地还是停留在货币现象的层面。9月和10月份的CPI同比增长率终于连续两个月远远越过了3％――这一主流经济学理论给定的合理界限，达到了5％和4.4％。巨大的通涨压力使得央行的官员不得不马上运用紧缩银根的武器，在10月份加息不到一个月后，又在十一月份连续两次提高准备金率。这两个月内央行收紧银根的动作之频密，实反映了借助于收缩流动性来抑制通胀愿望之迫切。
然而，如果细细思索此轮通胀的最初起因，或许会觉得央行的处置方式还是显得手忙脚乱了一些，因为这些动作与其说是用来收缩流动性，设法消除或降低人们对通胀的预期，...
彼得林奇是笔者佩服的股市投资成功人士之一。较之巴菲特，彼得林奇的操作方式也更容易为散户借鉴和模仿。在所有的投资大师中，或许也只有彼得林奇说过，散户只要发挥好自己的优势，辅以一定的研究工作，要在股市中比机构做得更好完全不是难事。 “战胜华尔街”和“彼得林奇的成功投资”是彼得林奇在长期执掌基金操作退休后，关于股市投资方面的经典之作，也是笔者经常翻阅的两本书。书中的一些概括性论点和说法，经过深思和咀嚼，实在让笔者觉得受益匪浅。现依照自己的理解，以若干小标题为索引，将书中的一些格言整理成文，除了有利于自己获得更多的领悟外，也希望可让有兴趣之士得以分...
发生在1997年的亚洲金融风暴，应该算是我至今看到的最能反映资本市场风险的一件事。因为对于当时刚刚开始认识资本市场的我来说，虽然已经有了对国内股市反复大起大落的认识，但毕竟没有看到过，一个对股市楼市如此有信心的环境，竟会在短短的一两个月内就转变成普遍弥漫恐慌情绪的环境。更没有看到过被极度追捧的股票可以在几天内就跌去90％以上的。在1997年上半年，香港恒生指数的升幅有50％以上，而在回归后的7月份，竟然又11次创出历史新高。这段时间内的香港同胞都普遍地沉浸于纸面财富快速膨胀的喜悦之中，要想清醒一些也实在不容易。现在想来，这就好比一个人行走在一个...
5．异常的炒股热潮
直到1997年10月的股市暴跌前，香港股市已经热了好几年。这除了与当时经济繁荣、人们对回归有美好的憧憬外，还与这期间有不少国企开始直接到香港上市，或通过在海外注册新公司后到香港上市有很大关系。由于题材甚多，吸引了普通的香港市民热衷于股市炒作。记得当时最引人入胜的题材就是注资概念和重组概念。实际上，很多公司的重组和注资未必都有利于小股东，但似乎全然没有人理会这些。由于股市畅旺，不少本质上是利空的消息，公布后却都被视为利好消息。还涌现出了一些专门机构，利用普通小股民难以明白的财务手段，来替一些资产素质不好的公司包装上市。还美其名曰是“化腐朽为神奇&rdquo...
3．对大陆政府的不客观的依赖心理 在中英谈判前，香港同胞对政治普遍都不怎么关心。这是因为彭定康之前的港督，并没有让香港同胞享有什么政治权力。彭定康的政改方案，现在看来如果说不是别有用心，也是在作一场政治告别表演。在回归进入倒计时期间，尽管大多数香港同胞对于回归后的前景有各种猜测，但有一种普遍的认识就是：大陆政府为了政治上的需要，会在回归后三五年内维持香港经济的繁荣和稳定。这种认识本来是符合逻辑的，但如果把大陆政府对香港的支持解读成大陆政府会通过干预来保持香港股市和楼市不下跌，那显然是大错特错了。 我曾亲眼看到一位老伯在公共巴士上侃侃而谈，说回归后3至5年内，大陆政...
近闻索罗斯麾下的对冲基金已经在香港开始运作。而上世纪末发生在香港回归前后的亚洲金融风暴和最终迫使港府和大鳄搏击的历史是否又会重演？笔者深感这种可能性会日益强烈。附文为笔者在香港回归10周年时所写的对当时历史的一点回忆和感想，至今仍作为提醒自己不应忘记这段历史教训的重要内容。现愿借价值中国网的一席之地与有同好者分享。
香港回归前后让人印象深刻的几件事（1）
香港回归祖国已历十年，回归前后的十年间，恰逢我在香港工作，亲历了在这一特殊时期内香港的一些变化，所见所闻给我留下的...
最近央行忽然提高了利率，这如同告示市场，我们的经济又出现了流动性泛滥的苗头。在非经济学专业人士看来，流动性就是钱的专用术语，两者似乎没有重大区别。在现实生活中，“钱”又是和财富相提并论的，流动性泛滥那就是钱太多，社会的财富多了又有何不好呢？其实，细思之下，我们才悲哀地发现，流动性实在是与财富风马牛不相及的。
随着“钱”从实物金银形态发展到被纸币所替代，“钱”与实际财富在概念上的差异本应该越来越明显。但由于商品社会中，“钱”所拥有的作为商品交换的媒介或购买力凭证的特性，始终无法被替...
谁都不得不承认，股市中的小散户尽管人数庞大，却无疑是最势单力薄的群体，既难以事先获得上市公司的真实内幕消息，也无资金实力来影响股价。但是，散户却有一样机构没有的优势，那就是可以和市场“斗长命”。这里所谓的“斗长命”，在香港股场中是指长期持有一个股票直到赚钱才抛出的俗称。尽管在买进一个股票被套后，采用“斗长命”方法与市场抗衡，决不会被普遍认为是一个好的股市操作方法，但以笔者在香港股市的投资实践结果来看，能够“斗长命”却是散户在股市中争取盈利的一个重要武器。只是散户要靠“斗长命&rdq...
曾听人说，到上海看世博，走路和排队都是让人疲惫不堪却又是难以避免的两件事。笔者上个月亲临世博，参观了两天多，算是刻骨铭心地体验了这两点。
世博园有五个片区，浦东三个，浦西两个。进大门后要走到可搭乘内部免费大巴的道上，路途已然不近，更何况从车站到展馆还需一点长途跋涉。园内虽还有允许随时下车的付费电动车可以搭乘，似乎能缩短一些下车点到展馆的距离，但这些电动车也有指定的行驶路线，最要命的是中途仅允许下却不允许上。所以参观者要到达想参观的各展馆前，必须以走路为主。因此，参观世博，如果想多看几个展馆，走得你筋疲力尽那自然是没商量的。
让人觉得更“悲哀”的是，对于稍有些知...