作者文章归档:杨涛

杨涛,1974年生,经济学博士,目前中国社科院金融所金融市场研究室主任,副研究员,主要研究领域包括:财政、货币理论与政策;投资理论与实践;金融产品与金融创新等。

曾就职于投资银行、商业银行、政府财政部门等,拥有中国律师资格证书、中国注册会计师(CPA)资格证书。

有为金融机构、企业、政府部门进行管理和发展战略研究及咨询的丰富经验,长期讲授课程包括国内外经济金融形势分析财政税收政策企业投融资与发展战略商业银行改革金融产品创新个人理财等。

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海外并购:渐行渐近的资本神话


一、金融业海外并购再掀波澜
南非,作为非洲的发达国家,留在国人印象中的,更多是闻名于世的钻石。然而,2007年10月25日,它以独特的方式展现在国内媒体上,引来万千公众的瞩目。这日,中国工商银行宣布将以约54.6亿美元的对价,收购南非标准银行20%的股权,成为该行第一大股东,这是工行上市以来进行的最大一笔境外收购,也是目前中国企业最大的一宗海外并购案。
对于南非标准银行来说,这并非它第一次与境外金融机构联姻。标准银行于1862年在南非伊丽莎白港(Port Elizabeth)开张,此后一度遭遇经营困难,直到1969年与渣打银行合并,成立标准渣打银行,才走上国际化经营的道路。1987年...

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如何认识价格干预政策及其经济影响


  

进入2008年,经济运行中的通货膨胀压力难以得到缓释,不仅成为政府宏观调控的首要目标,而且也对社会公众的生活产生了严重的负面影响。基于对物价上涨失控的担忧,政府先后出台了一系列价格干预政策,引起了各界的广泛关注。

政府先是于1月13日公布了《国务院关于修改〈价格违法行为行政处罚规定〉的决定》,接着又在1月16日公布了《关于对部分重要商品及服务实行临时价格干预措施的实施办法》,决定启动临时价格干预措施。列入临时价格干预范围的,主要是价格上涨较多的、与居民基本生产生活关系密切的重要商品,主要包括成品粮及粮食制品、食用植物油、猪肉和牛羊肉及其制品、牛奶、鸡蛋、液化...

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破除四大幻觉促进股市健康发展


  

日前,新开闸的五只股票型基金陆续开始发行,加上九家基金公司意外获得了专户理财试点资格,使监管部门的“救市”意图逐渐明显化,春节后仍然“阴晴不定”的股指于周一再次上扬,但只是保持了小幅上涨,某种程度上,表明投资者信心恢复尚待时日。

自从本轮牛市启动以来,“从天堂到地狱”的场景就一次次重演,每到股市暴跌,投资者便希望监管层出台救市措施,这已成了维系投资信心的基础,而猜测政府“心理点位”,也似乎成为股市游戏规则的核心内容。客观上说,股市涨跌本来是常态,世界各国莫不如此,...

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2008年:迎接海外并购的资本盛宴


 

曾几何时,企业跨国并购对于国人来说,只是列示于教科书中的经典案例而已。在改革开放初期,当大量商业管理、企业战略的思潮涌入国内,人们惊讶地看到在全球并购活动中,曾经上演过一幕幕风云变幻的百年大戏。于是,尚处于襁褓中的企业家们,梦想有朝一日能够在国际资本市场上叱咤江湖,而摩根与卡耐基这样成就于并购的帝国,也激励着企业家精神在国内的萌芽。

伴随着资本市场的迅速发展,似乎一夜之间“资本魔方”就成了国内众多企业的新宠。当很多人还在对TCL海外并购遇挫带有几分幸灾乐祸,对联想并购IBM全球PC业务的成功怀有疑虑之时,在不经意间,令人瞠目的海外并购大幕便在20...

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财政政策应如何应对雪灾


 

日前,席卷南方大部分地区的暴雪天气,使中国经济与宏观调控都遭受了严峻挑战。据统计,截至1月31日,因雪灾造成的直接经济损失已经达到了537.9亿元,此外还有许多间接影响,例如导致当前物价上涨压力进一步增加,同时可能在短期内拉低GDP增速。

虽然从总体上看,雪灾对长期经济趋势的影响有限,更多是短期性冲击。然而,考虑到一方面雪灾客观上增加当前宏观经济的“滞涨”风险,另一方面也显现出经济运行中的某些深层矛盾。因此,有必要在未来宏观调控中,根据经济环境变化,不断调整政策重点与实施路径。近日,胡锦涛总书记强调要“科学把握宏观调控的节奏和力度&...

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通胀环境下的税收政策选择


 

据统计,2007年GDP增长11.4%,全年CPI上涨4.8%,经济呈现高位运行的特征。在通胀压力的作用下,普通公众的生活受到严重影响,这也成为威胁社会和谐的主要因素。

具体而言,在我国目前的情况下,由于存在经济结构和体制的多种缺陷,通胀对民生的负面影响更深远。一方面,消费品价格普遍上涨,侵蚀了中低收入者的货币购买力,使其实际生活水平不断下降。另一方面,通胀会引起收入和财富的再分配,从而加剧贫富分化和社会动荡。正是由于通胀作为系统性风险,不是个人所能完全避免的,所以面对通胀压力,民众除了要求政府着力控制物价上涨,还需要获得用于弥补、减少损失的政策保障,税收政策在此过程中...

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土地出让金需要“费改税”


 

日前,关于物业税的消息层出不穷,虚虚实实的版本令人摸不着头脑。在“北京市最快将在今年6月份开征物业税”的消息被广泛传播后,紧接着就有税务总局出来澄清,表示物业税征收离实质性阶段尚显遥远。

从本质上看,连续三年的物业税“空转”,已为财税部门积累了一定经验,并且2007年10月以来“空转”试点地区进一步扩大,呈现向全国推广的趋势。在此背景下,物业税“空转实”仍然困难重重,固然因为还有技术方面的困难,但更多还是由于利益分配的问题。除了涉及财政部门与国土、建设部门的财权关系,更为重要...

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龙象背后的通胀压力比较


 

  日前,根据国家统计局刚公布的数据,2007年我国GDP增长11.4%, CPI上涨4.8%,呈现高位运行的特征,经济过热和物价上涨压力都很大。无独有偶,印度经济在2007到2008财年,预计GDP增长也会高达9%,而且2007年初印度的通货膨胀压力剧增,去年1月和2月CPI持续高达7.4%和7.6%,在印度政府采取强力政策调控作用下,年末通胀压力有所减弱,全年CPI上涨约5.2%。

从中印两国通胀压力产生的根源来看,主要都是来源于成本推动的作用,但在具体影响因素方面又有一些区别。

首先,全球粮食价格进入了一个上升周期,这与1914年、二战之后以及上世...

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寻求金融创新与安全的平衡


  日前,来自美国华尔街的“重磅炸弹”不断爆发,使全球经济都感到几分凉意。先是曾被认为在次级债危机中“独善其身”的高盛,遭受美国司法机关的调查,因为其存在一方面向投资者推销次级债资产,另一方面自己“高位出货”的嫌疑。接着,1月15日,花旗集团爆出去年第四季度巨亏98.3亿美元的消息,1月17日,美林公司也宣布去年第四季度亏损98亿美元,这分别为两公司有史以来最大的季度亏损。在这些“利空消息”前赴后继的影响下,一时间华尔街人心惶惶,而次级债风波对美国乃至全球经济的第二轮冲击,也颇有山雨欲来之势。...

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2007:奏响中华投资元年的畅想曲


 

2007年的经济金融运行已落下帷幕,如同贝多芬的命运交响曲一般,给公众展示了汹涌而来的凯旋之声。在2008年的经济旋律尚未全面奏响时之时,我们理应回顾一下这场惊心动魄的资本大戏,品味国人久违的财富渴望。

进入21世纪,随着加入WTO,中国的综合国家迅速增长,已无愧于世界经济巨人的形象。然而,与此并不和谐的是,资本市场的发展却举步维艰,从2001年开始,持续5年的漫长熊市,磨平了投资者的激情,破坏了新兴市场的金融理念,也打碎了众多普通人的财富梦想。

2005年以来,股权分置改革的推进,释放出巨大的制度能量,使得静养多年的股市逐渐“牛意盎然”,加上...

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