作者文章归档：赵迪
风险偏好与风险承受能力
对风险的认识和衡量一直是证券投资领域的一个非常重要的内容。然而我们看到，不管是当前金融学科的教科书还是市场分析人员对于风险偏好和风险承受能力这两个基本概念存在着一些认识上的误区。
风险偏好指的是投资者对于风险的态度，不能等同于风险承受能力。按照投资者的风险偏好可以简单划分为风险厌恶者和风险偏好者。有学者指出，任何投资者都是风险规避者，在相同收益率的情况下投资者都会选择风险较低的品种。这种观点是基于有效市场理论和理性人假设的基础之上的，从实际情况来看是站不住脚的。我们以彩票市场为例，彩票购买者的预期收益肯定小于0，这是因为彩票销售者不可能提供大于...
目前，不管是学术界和实务界对基金评价体系的研究重点都放在单只基金的绩效衡量和业绩评估之中，对于基金管理公司的整体实力的评估却涉及较少。笔者认为，投资者在选择基金的时候，首要考虑的应当是选择基金管理公司。同时，同一基金管理公司旗下基金的投资风格和业绩表现也呈现出较强的关联性。因此，加强对基金管理公司评估体系的研究应当引起各方的足够重视。本文尚未形成完善的评估模型，而是尝试从几个重要指标出发，力求抛砖引玉，希望唤起各方对这一问题更加深入的研究和探讨。
指标之一：旗下基金数量
发行新的基金产品是基金管理公司做大做强的必要途径，而旗下基金数量是衡量基金管理公司发行能力的重要指标。
...近一段时间，市场关于平准基金的讨论一直是各方关注的热点，赞同者有之，反对者亦有之。赞同的一方认为，目前市场的下跌并非理性，再不救市市场有崩溃的可能；反对的一方认为，中国股市并未出现明显的低估，因此政府不应该强行影响股市的运行规律。两种说法都有一定的道理，既然争论如此热烈，笔者也斗胆参与到这场讨论之中。
其实，平准基金就其本质而言是指政府直接动用资金干预股市的行为。古典经济学认为，市场是一只无形的手，它可以实现资源的合...
认沽权证的组合套利应用
深圳证券信息公司 赵迪
随着沪深证券交易所权证管理办法的出台，运用权证工具解决股权分置的几种思路浮出水面。与送股和缩股等思路最大的不同是，权证将流通股含权的“权利”通过权证的方式分离出来，通过权证的交易导致的价格变化来体现“权利”的价值。此外，作为一种金融衍生产品，权证的问世将使得资本市场避险功能更加完善。尽管市场没有做空机制，但稳健的投资者仍然可以运用金融工程的思想通过认沽权证与股票的组合实现部分套利功能。
（一） 运用认沽权证解决股权分置的思路
通过认沽...
这些天，市场屡创新低的背后是基金重仓股的疯狂跳水。昔日光芒耀眼的高价蓝筹经历了从明星到弃儿的过程，真是“高处不胜寒”。公司还是那个公司，企业还是那个企业，股价却早已经面目全非。未来，这些基本面还算不错的股票将何去何从呢？我想到冬天里仍然努力绽放的梅花，“零落成泥碾作尘，只有香如故”。
文化产业发展面临瓶颈需要文化新经济破题1、传统的文化产业只是一种产业升级
很多内容生产的创业者、从业者看到“文化新经济”这个概念会很兴奋，认为是文化领域的新的产业方式。“文化新经济”脱胎于“新经济”，而不是脱胎于“文化”。党中央和国务院大力提倡“新经济”发展理念，新经济理念在落地上，主要集中在两个领域，一个是互联网科技领域，产生了“互联网新经济”。另一个领域就是文化领域，产生的就是我们今天的主题“文化新经济”。
...南巡讲话：续写春天故事
“1992年，又是一个春天，有一位老人，在中国的南海边写下诗篇……”
脍炙人口的《春天的故事》讲述的正是邓小平同志1992年南巡对于中国改革开放的进程的历史意义。
在经历了1989年春夏之交的国内政治风波以及1991年东欧剧变、苏联解体等国际格局变化后，国内“左”的思想抬头，姓“资”姓“社”的问题在一些人的头脑中挥之不去，反和平演变的呼声也很高，说什么“资本主义从南方一个城市向北方蔓延”等等，甚至出现了否定改革开放的声音。而这些人口中的“南方一个城市”，当然指的就是深圳。
1992年1月17日，中国农历辛未羊年腊月十三，87岁的邓小平穿着厚厚的大衣，围着一条灰...