作者文章归档：朱民
了解疫情对经济的影响，我们需要10倍努力推动经济反弹，为什么要这么讲？大家要深刻理解，疫情对经济的影响还是很大的。
所以在这个情况下，我们要完成今年的经济社会任务，而且要推动中国超高收入增长，它需要一个强劲的反弹，反弹是必然的。
我们需要的是强劲的反弹，所以需要10倍的努力来推动反弹，才把中国经济的基础奠定好，所以这个是我想讲的第一件事。
我们就“疫情对消费影响的总需求”做了估测，估计在今年1月到2月，疫情对消费的总影响是1.38万亿人民币。
这个1.38万亿人民币的影响，是什么概念？等于去年总消费的5.5%，影响还是很大，我觉得我们要...
达沃斯时间1月20日消息，新浪财经今日在世界经济论坛（WEF）第50届年会（简称“达沃斯论坛”）对话清华大学国家金融研究院院长、IMF前全球副总裁朱民。提及数字货币，他表示天秤币的问世改变了整个金融生态，数字货币一定是未来。当前针对天秤币等数字货币，有两大问题备受关注，一是针对洗钱等问题的监管，二是数字货币对货币政策传导作用的影响，以及对货币政策稳定性的冲击。（新浪财经王茜）
新浪财经：您怎么看待数字货币？Facebook发布了Libra（天秤币）白皮书，而中国央行准备试点央行数字货币DCEP，这两者采取了不同的技术路线。您怎么看待这两种数字货币的前景？...
大家可以看到美联储降息，美联储降息在我看来是一个标志性事件。美联储降息意味着世界经济进入后危机时代。我们通常讲危机，我们看过去70年来所有的危机危机总是经过两次的上升和下跌。
危机下跌以后，它总是第1次强劲的反弹，反弹以后货币政策开始上升，然后它会有第2次下跌，这是一个微幅的下跌。从全世界70年我们看到几十次的危机，然后开始逐渐的健康进入新的周期，这是一种模式。
第2种模式，他一个大的下跌以后，他开始缓缓的往上走，但是他没有走到强的地方，经济又开始走弱，又开始降息，这是个弱降息。从此经济开始一个漫长的弱周期和弱增长的徘徊阶段，这是第2种可能。
我们以前看到过两种可能...
11月12日，一场精彩纷呈的对话在以“不确定时代的变与不变”为主题的“《财经》年会2020：预测与战略”上演。
天秤币Libra横空出世，揭开了新的国际金融体系变革帷幕的一角，天秤币Libra白皮书预示着一场颠覆和再造的开始，大戏正在开演。我们不要高估天秤币Libra的技术以及潜在27亿客户，也不要低估天秤币Libra在发展和运营中面临的挑战和风险。但最重要的是，我们不要低估这场变革可能的深度、广度和速度。
序
6月18日脸书（Facebook）公布天秤币Libra白皮书，高调宣布起步加密货币为基础的支付领域，一时引发世界热议。天秤币Libra作为升级版的数字货币，具有跨境支付、超/跨主权货币、新金融生态的功能和潜质，由此，天秤币Libra提出了一个极其具有想象空间的世界金融的未来...
一方面，美联储降息警示全球经济增长和货币政策的不确定性都在上升；另一方面，美联储降息引领全球进入降息通道。两者都使全球经济金融政策和金融市场又一次处于调整阶段。
2019年7月31日，美联储降息25个基点， 全球市场反应反常且激烈，降息后连续两天欧美股市一反惯例大幅下跌，并引发全球股市下跌。
美国国债也一反惯例下跌，跌幅达5%，国债利差倒挂加大。反映出市场对美国经济前景并不看好，对美联储货币政策缺乏信心，一时间全球热议纷纷。
我认为，一方面，美联储降息警示全球经济增长和货币政策的不确定性都在上升；另一方面，美联储降息引领全球进入降息通道。两者都使全球...
2008年金融危机后，全球各国采用量化宽松政策来刺激经济复苏，资产负债表不断扩大，利率低位，部分国家利率持续为负，政府债务不断增加，全球货币政策和财政政策空间被急剧压缩，今天全球金融风险和2008年有了很大区别，危机防御能力下降。
一、央行货币政策空间缩小
为应对金融危机，全球各国采取了非常规货币政策，通过购买大量的国债等中长期债券向市场注入大量流动性，各国央行资产负债表不断扩张。如图 1所示，将2008年美国，英国，欧元区和日本央行资产定义为100，其资产在随后的10年中都在不断增长。
具体来看，危机发生后，美国和英国迅速地采取了量化宽松政策，使央...
2008年全球金融危机后，为应对危机，美联储在实行零利率政策后，又通过购买国债等中长期债券增加基础货币供给，导致资产负债表急剧扩张。在美国经济复苏之际，美联储开始退出宽松政策，逐步提升美联储联邦利率并缩减资产负债表，如今美联储停止加息，降息预期不断升温，高度敏感的流动性对于市场而言是巨大的挑战。
一、美联储减息加息再减息
纵观美联储基准利率历史变化，如图 1所示，在1929年大萧条时期，美联储实行宽松货币政策，将利率降到接近零水平，并长期维持超低利率。1946年迎来利率拐点，美联储加息，到20世纪70年代，美国出现高速通货膨胀，在美元和黄金脱钩以后，要维持美元信用...
总书记说，我们面临“百年未有之大变局”。从企业的角度来说，有一个根本的变化就是，从一个线性的、周期性的经营环境走向一个结构性的、面的、颠覆性的环境。这是一个巨大的经营环境的变化。
而在这个环境变化之中，我觉得对企业家来说，要做一个未来的企业家。第一点是改变你的线性思维方式，走向一个面的、结构性的思维方式。因为未来一切的机遇，都在面和结构之中产生。下面我想简单给大家讲一下我的观察：
线性的经济发展正在过去。我们看当年经济趋势的话，从2008年到2018年，十年平均经济增长速度低于2008年以前十年的平均经济增长速度，低于2008年以前...
2008年之前，全球经常账户失衡扩大，各国贸易盈余或赤字持续增加，直到2006年达到顶峰，全球贸易的不平衡被认为是导致2008年全球金融危机爆发的重要原因之一。危机后，经常账户失衡在逐步改善，然而资本账户失衡扩大，全球国际收支结构发生根本的改变，这给世界经济金融带来新的挑战。这是全球金融危机以来最为重要的世界金融新生态的变化之五。
一、全球经常账户失衡与金融危机
1）危机前全球经常账户失衡扩大
金融危机之前，全球经常账户失衡持续扩大，这主要是由美国经常账户持续逆差，中国和石油出口国家的经常账户持续顺差等因素共同导致。美国经常账户持续的逆差并不是近年来...