近期日元的疲弱走势给投资者留下了深刻的印象，美元反弹时日元下跌，美元走软时日元照跌不误。3月份以来，日元兑美元跌幅已达5.8％。整体来看，当前日元弱势没有反转的迹象，预计中长期跌势将保持不变，但近期的一些风险事件有引发日元反弹的可能。

　　虽然日本近期公布的数据参差不齐，但市场认为日本央行未来几个月内将会加息。市场在这一点上可能过于乐观，因为央行收紧货币政策，需要一些必要的条件，比如明显的通胀、资产价格膨胀、投资过热等，而目前这些条件在日本经济中表现并不明显。

　　最新公布的日本4月核心消费者物价指数出现负增长，显示通缩阴影依然挥之不去。虽然能源与大宗商品价格居高不下，可...

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　　京华时报的《男子举报网络炒汇骗局炒汇30天赔出万余美金》这篇文章想必大家都已经看过了，读过之后，真是又好笑又好气。

　　一个对衍生工具完全没有概念的记者，一个对杠杆交易一知半解的新手，在遭遇不规范的外汇经纪商后，莫名其妙的炮制出了这篇牛头不对马嘴的奇文。

　　1）如果确实如文章所述，账户出现异常的资金变动，那么可以肯定，这家公司严重的不规范，存在舞弊经营的嫌疑，对于这样的公司，应予严厉查处，文章的重点应该放在如何规范外汇零售市场和地下市场监管与阳光化等问题，才更有意义。

　　2）但该文章确将保证金炒汇妖魔化，“杠杆炒汇”如同赌博这样的字眼居然...

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　　□招商银行刘东亮

　　8月份可谓是多事之夏，从美国举债上限谈判涉险过关，到标普意外下调美国主权评级，到欧债危机向核心国家扩散，再到月末全球央行年会，令投资者眼花缭乱，全球金融市场随之跌宕起伏，股市、债市和商品市场几乎都遭遇了2008年金融危机之后最剧烈的震荡，反映恐慌情绪的VIX指数也涨至近两年多的最高位置。不过，外汇市场却显得相对平静，美元、欧元都陷入区间震荡，略显沉闷。

　　对于未来一段时间美元的方向，我们认为，基于美联储推出QE3的概率相对较低，欧债危机可能继续恶化，以及全球经济前景低迷的判断，美元大幅下跌的基础并不存在，看贬美元的策略可能存在风险。

　　在8...

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　　　8月上旬，人民币对美元中间价加速上涨，其中10日和11日两天就上涨了344点，这一升值速度完全超出市场预期，并推动境外NDF较境内远期以更快的速度升水，从而结束了NDF价格持续倒挂的现象。

　　市场广泛预期，中国可能会允许人民币加速升值，且我们注意到，人民币对一篮子货币的名义汇率近期也出现显著上升，似乎是从盯住一篮子货币保持稳定改为对一篮子货币升值。最初我们也倾向于人民币可能会加速升值，但经过观察与分析，我们认为人民币加速升值应该只是短期现象，并不会形成阶段性趋势。

　　目前认为人民币会加速升值的主要理由是中国会用升值来抑制通胀，这一观点看似合理，但我们对此并不赞同。国际大宗商...

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