我常常在想，市场流动性就那么多，怎么突然就创造出100多万亿市值了？原来才发现无论是房产，还是茅台，其大部分所谓的财富增长只在价格推升下市价上，是账面上，是纸上的利润，是未变现的利润。

   可以发现这些年房地产价格继续攀升，而伴随的是存量房地产庞大，在计价上是按照市价来算的，比如深圳许多房产当时的购买价就在几千到一万多，而现在多7-10万每平，所以用此计算的存量房产市价还是增量房产市价，都是一个庞大数字，可以房地产业许多投资者都是大赚特赚的，但是我认为只是账面上或者纸上的利润。也许有人会说一套房子现在市价100万，即使100万卖不掉，我90万总能轻轻易卖掉，诚然对于个体而言其变现是很便利的，但是如果所有的房产持有者都变现的话，容易实现吗？还能以高价变现吗？市场能有那么多流动性去接续吗？不用我多说，自己想想是什么道理就行了

  无独有偶，这几年白酒何茅台类核心资产都疯涨了几倍甚至几十倍，但看股东机构，都是清一色的公募和私募，他们资金体量大，需要扎堆权重，而同时小市值波动，大资金难以承受波动风险，而且大资金船大难调头，调仓换股的操作难度极大，且需要一个过程，所以索性公募和私募形成了懒汉思维，即把资金都扎堆在极有限个体高度控盘，并利用募集资金权，给后方补足弹药，持续抱团拉升，现如今各超级机构已经实现账面上巨大利润，还差最后一步就是把账面上的利润套现，此时就需要接盘侠，但由于茅台类的价格都已经很高，进入的门槛也就很高，所以一般散户主客观都不愿意介入，只能自吹自擂即回笼在其它板块内的资金再继续炒作，另外一方面就是通过维持茅台类的温度，来抑制基金的赎回，并吸引场外的基民再入基，为其拉升补足弹药，但我想资本市场运行的最大底气在流动性和周期。起于2019年年初的这轮牛市，已经运行两年，无论是从流动性还是从周期的角度来看，都难以呈现去年年末到今年年初那波茅台类疯狂的景象。

   无论是房产还是茅台类，缺乏足够接盘侠，即使其价格再拉升，也只不过是账面上的利润，从总量和结构上看，房产和茅台类都难以大面积表现，其最终的宿命无非是：对于房子降价销售或者耗到再拆迁，而对于茅台股票，要么继续捂着留给子孙，若想大面积套现，只能降价，甚至闪崩，否则只能沉浸在账面利润的美梦中，特别是持仓比例大的机构，而小散可以随时套现，套现了利润才是真正的个人或集团财富增长，否则都是未知数！