茅台股价没有最高只有更高，6月24日，贵州茅台床下999.69元新高，仅仅相差三毛一A股千元股就诞生，时隔两天，6月27日，茅台终于冲击到1000元以上，最高达到1001元，A股第一家千元股诞生了。

茅台股价缘何如此牛逼，在大盘震荡下，股价不断新高？成为第一家千元股？

茅台股价缘何涨不停

A股历来有恐高症，因为A股是一个散户市，散户资金量不多，全部资金加起来还不够买一手茅台，一般庄家不愿意炒作高价股，避免没有散户跟风，自己套在历史高位，可是茅台股价没有最高只有更高，已经成为了A股的旗帜，一面高价股旗帜，一面价值投资的旗帜。

茅台是北上资金的最爱之一，外资投行的研报也就惹人关注，在3月20日，高盛将茅台目标价上调至885元，3月28日再上调至997元，3月29日又进一步上调至1016元，三次上调幅度分别为5%、13%、20%。这种短时间内连续调高目标价的研报并不多见，究竟看中了茅台什么？

实际上，高盛不是茅台预测最高价，最高价的是华创证券的1150元。

机构调高茅台酒目标价与茅台酒涨价带来毛利率升高有关，茅台酒2018年毛利率91.25%，比上年增加1.42个百分点。这种毛利率卖的还是酒吗？套用媒体的观点卖的是水黄金了。

得益于毛利率的升高，茅台18年财报靓丽得很，贵州茅台实现营业收入736.39亿元，同比增长26.49%；净利润为352.04亿元，同比增长30%。18年年报靓丽，19年一季度财报依然靓丽，2019年一季度实现营收同比增长20％左右，实现净利润同比增长30％左右。

茅台另一个令人难以置信的地方就是尽管零售终端价格已经高达2500余元，但是茅台酒依然是一瓶难求，这种供不应求的局面下，尽管茅台方面认为不会短期内涨价，但市场对于茅台价格上涨依然有很高的预期，另外对于茅台产量增长也一直存有较高的预期，这种预期下市场对茅台业绩增长有较高的预期，不断催生资金介入，催生股价上涨。

茅台股价高企，很多个人投资者可能逐渐放弃茅台，机构逐渐加仓，直观表现就是股东人数减少，筹码越来越集中，是机构典型的抱团持股标的，一季报股东总人数8万，比2018年底10.77万户整整少了2.68万户，说明进入2019年以来，放弃茅台的人超过20%。

另外茅台业绩增长不会出现黑天鹅，因为销售稳定，价格稳定，没有任何的经营风险，同时也是一家地方国资企业，不存在资金占用和掏空上市公司行为，因此茅台也就不存在黑天鹅，可是最近两年，市场商誉减值、业绩下滑、大股东掏空上市公司行为、贸易摩擦带来的经营变化都与茅台无关，避险情绪下，茅台成为机构心中的避险品种。

   投行不断调高股价目标位，市场对业绩增长较为乐观，公司治理透明，吸引机构抱团持股，实际上就是一种投资从众心理，茅台不断上涨，吸引更多机构进场，新机构进场需要盈利，也就不断推高股价，这就是一场乐观预期推动的接龙游戏。

茅台股价贵不贵

茅台股价接近1000元，一手就是10万元，对于散户来说，已经是高不可攀的股价了，很多人一手茅台都买不起，可是机构有钱，由于投资理念的改变，加上中小盘股黑天鹅不断，没有黑天鹅的茅台成为机构避风港。

茅台在A股是第一高价股，可是在机构云集的美国上百美元股票俯拾皆是，哈撒韦公司股价更是高达30万美元，也就是200万人民币，更是高不可攀，

茅台股价之所以上涨，在于盈利预期的增长，茅台奇怪的很，不管产量有多少，总是不购卖，而且要想买到官方价格简直就是不可能，目前市场价是2500元左右，要比官方价格高出近1000元，茅台涨价预期很强烈，茅台涨价就是利润滚滚而来。另外茅台产量也有增长的潜力，未来茅台产量还会稳步增长，

从目前看，茅台价格天花板在哪儿，真的不好判断，而且市场分析把茅台作为消费升级的代表产品，另外市场已经赋予茅台金融属性，把茅台作为储藏品储藏，成为抗通胀的一个硬通货，茅台酒成为了一个兼具消费升级和金融属性的产品。

另外茅台在市场具有垄断地位，不存在任何的欠款问题，都是需要支付预售款的，因此现金流十分充沛，公司财务十分健康。

尽管市场对茅台股价十分乐观，但是我个人不是十分看好茅台股价，因为估值水平并不便宜，位于历史高位，对应19年市盈率大约是30倍，但是在市场乐观情绪下，在机构抱团持股下，茅台股价不会止步于目前价位996.35元，再度突破1000元指日可待。