由于受到昨天尾盘北向资金急速流入影响，大盘出现上翘走势并以红盘报收，个股层面也受到对应影响出现直线拉升走势。不过强劲的势头并未能够延续至今天上午，早盘开盘北向资金便再度呈现单边流出态势，截止中午收盘，沪股通净流出11.61亿元、深股通净流出逾2亿元。

　　那么北向资金的再度流出会打破短期市场的反弹逻辑吗？我们认为并不尽然。

　　首先，昨天午后市场的调整主要来自分时结构的背离导致的技术层面的技术指标需求，尾盘北向资金异动加速股指调整结束的时间点，但并未影响市场运行的节奏，早盘北向资金的流出以前期介入高位板块获利了结为主，同时，MSCI提高A股权重即已生效便是中长期的战略利好。

　　其次，从技术层面来看，市场日线级别目前依旧处于箱体震荡运行过程当中，2900点一带为中枢阶段，此处出现反复实属正常，且从小周期级别、15分钟、30分钟、60分钟、乃至120分钟来看均存在反弹需求，只是由于目前市场尚未有效收复前期上方跳空缺口且消息层面存在不确定性因素，致使仓位上仍需控制在合理区间。

　　此外，消息层面上，影响北向资金动向的核心因素之一汇率问题，经过高层几次发生之后，短期内破“7”的概率正在逐步缩小，对市场的影响也在逐步减弱，随着板块效应的提升以及风险偏好的回暖，接下来机会依旧大于风险，激进型投资者可保持相对乐观的积极态度。

　　因此操作上，对于稀土等反制概念、科创板预期以及云计算等相关板块可继续保持关注态势，只是稀土由于目前涨幅较大，没有筹码的投资者要注意追高风险。