日前，开心麻花发布2018年年度报告。财报显示，2018年，公司营业收入超10亿元，同比上年增长超过17%，但归属于挂牌公司股东的净利同比上一年减少了超七成。有业内人士预言，这很可能是开心麻花公布的新三板挂牌时的最后一份年报。

近年来，耀客传媒、乐华娱乐、嘉行传媒等一大批市场关注的新兴影视娱乐公司都已经完成摘牌手续，彻底退出新三板。开心麻花作为最后一家仍然还没有全身而退的影视娱乐企业，很可能在2019年被A股市场劝退。

在过去的一年里，开心麻花虽然营收大增，但净收入却连降7成。在资本市场上，开心麻花虽有爆款电影《西虹市首富》兜底，但2018年整体情况却不容乐观，这不仅仅表现在国庆档电影《李茶的姑妈》全线崩塌上，财务报表更是差强人意。

财报显示，2018年开心麻花营业收入超过10.1亿元，同比去年增长超过17.36%，但归属于挂牌公司股东的净利仅有1.1亿元，相比于2017年的3.89亿元减少71.76%。

业内人士分析，开心麻花营收大幅增长净利润却出现7成下滑的现象，可能是因为艺人经济业务。

据了解，开心麻花目前主要经营演出及衍生、影视及衍生和艺人经济三块业务。其中，演出及衍生业务是开心麻花最基础的业务，也是实力最为强劲的线下业务，在2018年实现了3.77亿元的收入，属于稳中有进型的；影视及衍生方面，开心麻花走出话剧圈，成为大众关注公司的关键，《夏洛特烦恼》《驴得水》《羞羞的铁拳》等一系列喜剧电影的成功让开心麻花成为国内喜剧电影的头牌。但值得注意的是，2018年因为电影《李茶的姑妈》票房失利，拖累整个板块收入的下滑，实现了营业收入3.40亿元，相比于2017年的4.47亿元下降了23.97％。

艺人经济作为开心麻花的新晋业务，一直备受外界关注。从收入上来看，艺人经济增速迅猛，2018年实现了2.92亿元的收入，相比较于2017年的0.93亿元增长超过200%。但这和沈腾、玛丽等明星近一年频繁出演影视作品、参加综艺密切相关。财报显示，沈腾和马丽去年仅通过出演开心麻花的片子，获得的劳务费就分别高达9249.07万元和7845.70万元。

从数据来看，经济业务显然是开心麻花的摇钱树，但事实却并非如此。根据年报的资料显示2018年经纪业务的成本达到2.75亿元，这意味着经纪业务的毛利率仅为5.82%，除去乱七八糟的费用，根本就剩不了多少钱，纯粹是装点收入门面，以及因明星带来资源便利而已。

超低的毛利润势必会拖累整个公司的业绩，数据显示，2018年的整体毛利率仅为37.30%，相比较于2017年的70.3%下降接近50%。在过去的两年里，开心麻花在利润方面经历了过山车式的下滑，就目前来看，如何降低运营成本将会是2019年的首要任务。正如开心麻花CEO刘洪涛所言，成功来的太快，让团队措手不及，以前考虑的是如何做好内容，而现在要做的则是如何经营好一家公司。

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