恰恰相反，国债收益率上升说明投资人认为违约风险过大，抛售债券，导致潜在违约国家国债收益率上升，制约了这些国家从市场上再融资的行为！至于国债收益率，就是购买国债的收益比上国债票面价格乘以百分之百。

　　收益率上升，就是国债价格下跌。体现投资者开始抛售国债，抛售的原因有两种，第一是经济景气度高，其它经营活动收益较大，因此资金从国债流向风险资产或实体经营；第二是国家经济太不景气，市场不信任其前景，担心无法偿债。这两种原因都会造成国债收益率升高。

　　把长期国债收益率上升与加息进行类比，这是一种结果论，个人认为二者产生的效应既相互联系又相互区别。

　　在任何一本金融理论中，长期国债收益率都是极为重要变量；在发达的市场经济国家，国债收益率被认定为“无风险利率”，成为资产定价的基础，尤其是十年期国债收益率被认定为金融市场定价的锚（相当于实际利率水平，如果其它经营活动收益比买十年期国债低，就不用经营，直接买国债算了）。在实际运用中，美德十年期国债收益率利差已经成为左右美元走势的基础。

　　那么，长期国债收益率上升有什么影响呢？这意味着其他资产收益率都必须随其上升而升高，资产的价格响应地要下降。从更为宏观的角度，国债收益率的上升会形成一种“虹吸效应”，拉升了其他资产的融资成本，在市场货币供应量不变的情况下，意味着宏观经济流动性的收紧。从这个角度来讲，这和加息收缩流动的效应是极为相似的。

　　但是，长期国债利率上升与加息又有明显的区别。

　　首先，最明显的区别就是二者的主体不同，长期国债收益率上升是市场自发的一种行为，加息则是明显的国家宏观调控行为，前者是主动，后者是被动。

　　其次，二者的背景也不同，长期国债收益率上升反映的是市场预期行为，而加息则是政府事后或者当下的一种相机抉择行为，具有滞后性。

　　再次，二者产生的影响效应也是不用的，长期国债收益率上升的影响更多集中在金融市场领域，加息的影响则更为普遍和直接，涉及经济生活众多领域。

　　银行信息港认为，最后，市场对二者的反映速度也不同。通常资本市场对国债收益率的反映极为敏感，并通过国债收益率这一变量来预测可能的加息行为。即使在加息政策颁布之后，其所产生的整体效果也不过迅速反映，需要较长时间才能反映出来。