[PPI Forex]周四公布的欧洲央行7月20日会议纪要显示，欧洲央行在会议上正式表明担心欧元汇率可能涨得过高，并警告称，不能将良好的融资环境视为当然，这个成果依赖于欧洲央行的宽松政策。欧元反弹是欧洲央行努力恢复欧元区通胀所面临的最大威胁。

　　上图为欧元兑美元和欧元区通胀率08年以来的走势。今年欧元和通胀率的负相关向逐渐走强，并且3个月的移动相关性已经接近-1。

　　欧央行已经明确表示欧元过强可能会造成通胀的压力，而近期的数据也确实显示出，随着欧元的走强，欧元区通胀率在持续下降，今年两者之间的负相关性高达-0.78.

　　为了让通胀接近2%的目标水平，欧央行并不希望欧元过于强势，近期可能不会表现出鹰派的态度，甚至会打压欧元的上涨，因此欧元短期或将继续面临下行风险。

　　上周美联储7月决议鸽派维稳，且美国通胀及GDP等重磅数据表现不佳，打压美元跌至逾一年新低，提振欧元兑美元周线上涨0.75%，最高摸至1.1777，刷新2015年2月来高点，北欧银行认为欧元涨势如虹，后市或摸至1.25，不过巴克莱则认为其涨势过度，策略性反转几率渐升。

　　巴克莱：欧元料难续涨，策略性反转几率渐升

　　当前汇市热烈讨论的是，上周欧元兑美元收于2015年高点1.1714上方，是否代表进一步涨势的开启，不过估值、相对收益和风险情绪并不支撑汇价续涨，策略性反转的几率越来越大。

　　本周经济数据方面，料不大可能改变欧元区仍低企的通胀之势。汇通网指出，北京时间周一17:00将公布欧元区7月未季调CPI年率初值，巴克莱预计上涨1.3%，与共识预期一致。

　　北欧银行：欧元涨势如虹，后市依次上看1.1798和1.25

　　近期欧元兑美元的涨势如虹，尽管汇价水平与利差出现分化，仓位水平处于极值，美国经济意外指数进一步上涨，且股市流入资本减弱，但汇价仍持续上涨。

　　据PPI Forex观察，该行认为，清淡市场中大型买方资产再分配仍发挥重大作用，当前欧元兑美元逼近长期均值1.18，不过2005年来均值1.29极有可能被视为“公允”价值。

　　技术面来看，周线收于1.1685上方意义重大，下个关键阻力位料为200周移动均线1.1798，此后为1.25。

　　PPI Forex行情软件显示，北京时间13:19，欧元兑美元报1.1736/38。