低估的估价是高估的估价的安全边际。这是大家所理解的普遍的安全边际，通俗地说，就是买入的股价低。曾经有这样的对话：问：你不怕股价大跌吗？答：我买的低。问：你不怕增长不及预期吗？答：我买的低。问：你不怕经济危机吗？答：我买的低。总之，所有的担心，他都用一句我买的低，怼得无话可说。对于那些高估买入的人来说，只能期待公司的高速增长，或者有个傻子来接盘。也许没有下一个傻子，自己就成为了那个傻子。所以，低估的估计是高估的估计的安全边际。

       诚实的管理层是诡计多端的管理层的安全边际。看看我们从诚实的管理层手里得到了什么，从董姐那里得到了每年大把的分红率，从季克良那里得到了一个美妙的A股市场第一股贵州茅台，从曹德旺那里得到了一个天下第二的玻璃大王。成功的投资者常常将诚实的管理层的重要性排在伟大的企业之后，作为选择股票的必要条件之一。