近期，国际原油价格上行受阻，而外媒报道则将矛头直指中国，认为中国需求下降将给供应过剩的原油市场带来双重打击，中国政府打击原油行业涉嫌逃税的行为威胁中国对原油的进口需求。这些地方炼油厂亦被称为“茶壶”，中国政府自去年开始允许民营炼油厂进口原油，迄今已有27家获得了或等待批准进口许可。

早在去年年底，就有分析人士认为，中国原油进口需求将放缓，并进而对国际原油施压。但事实并非如此。首先，从数据上来看，中国原油进口量并没有下降，反而有所攀升。

中国海关数据显示，2016年以来，除1月份以外，中国对原油的月度进口量均在3000万吨以上水位。其中，3月~5月中国原油进口量攀升至3200万吨以上高位，虽然6月略降至3062万吨，但7月份回升至3107万吨。

中国实际原油进口量还要大于上述数据。如果用进口原油所生产的商品来衡量需求的话，今年上半年需求同比增加了1.5%；但如果用实际原油进口的数量来衡量的话，需求同比却增加了7.4%。“尽管6、7月份中国原油进口量小幅回调，但总体来看，今年1~7月，中国原油进口量达21760万吨，同比宽幅上涨12.12%。”马琛说。虽然7月份地方炼厂原油加工量小幅下挫，但主营炼厂原油加工量增长，这带动了中国原油进口量的上涨。

其次，从被议论的主角——“中国政府打击原油行业涉嫌逃税”层面来看，我认为就目前的数据而言，暂未对中国原油需求造成影响。一方面，中国政府还没有公布打击逃税的明确细则以及监管细则，因此地方炼厂进口原油的需求未有明显变化。另一方面，对地方炼厂而言，其原料加工需求主要取决于炼油利润，即使逃税“无处遁形”，如果利润合算，其开工负荷也会维持在正常水平。此外，打击逃税落地还需时间，真正产生效果非短期可见。

再次，中国原油进口量在全球产油量中的占比并不是很大。中国实际上并不控制油价，谈不上对油价有重大影响。最近一个月以来油价上升，这是因为市场对供需基本面的预期趋于平稳。此外，欧佩克占国际原油市场的一半份额，今年以来欧佩克不断协调成员国立场，通过减少产能等降低市场对供需面的认识分歧。

虽然近期受产油国重拾冻产协议的影响，纽约油价从每桶39美元涨至每桶49美元左右，伦敦布伦特原油期货价格也在每桶48美元徘徊，但冻产协议的未来并不被看好。此外，美国页岩油复苏、英国“脱欧”等因素使得7月份国际油价创出年内最大单月跌幅，这些才是对国际油价影响大并且值得关注的。

从中国能源政策来看，降低煤炭消耗是个长期坚持的战略。随着经济的发展，能源消费结构是要向发达国家趋同的，比如韩国、日本等国家，其天然气、原油和可再生能源的比例大体均衡。那么，中国的原油进口还会增加。考虑到全球油价偏低，增加战略储备也是应有之义。

需要注意的是，中国能源企业在上一轮全球能源产业调整中，以100美元每桶的油价预估，并购开发了一些新油田，在这两年油价暴跌后，形成了资金压力，这对中国能源行业的可持续发展构成了挑战。

原油行情解析：

技术盘面上看，原油日内行情来看，今日算是迎来大行情波动，如期见延续性拉升，到达目标46.3又是数钱。价格最高到达46.5美元/桶，冲高回落见大幅下挫，大起大落接下来要看大震荡了，注意见44.5附近低多，去守今日的低点44一线看涨。维持观点不变，突破45一线确认初步见底信号，大家要注意了，就算下跌也是看反复测试支撑再上行，低点43一线还是低点。另外强调，这里短线成立有望开启中线看涨了。技术面周K线，前两周收阴，本周收阳概率大，这是今年的规律，至今依然没有被打破，本周预计预计也很难打破，特别是基本面也支撑中线开启涨势

暴涨原因基本上看，从周五开始普京、沙特均表示同意冻产，本周一欧盘该消息进一步发酵，原油一度上涨5%，一次性突破上周四、周五的而高点，目前44.70和45这两个点位都转变为支撑，以44为损逢低做多布局中线多单，目标50-55区间。综上，6日操作上我们先保持低多为主

以下是昨天岳僧在欧盘期间布局的原油多单，利润十分可观。

现货黄金：现货黄金受上周非农数据提振，短线转入偏强震荡，K线出现3连阳反弹，短线重点关注日图中轨道附近压制，下方关注66及10日均线支持，4小时，布林开口，短线上行关注上轨道附近压力，MACD指标金叉上行，短线有继续走高需求，综合来看，黄金价格短线关注1335-1342多空搏杀区域，从趋势上认为日图站稳1335美元将有望打开上行空间，反之还有继续新低需求，对于日内走势，上行关注1334/1336压制，下行关注1323/1320支持，操作上建议区间内执行，偏于逢高沽空。

现货黄金部分可参考操作建议：

1、1334附近择机做空，止损1338，目标1328/1323

2、1323做多，止损1320下，目标5-7美元

现货白银技术面分析：

白银从四小时走势图来看，K线沿着布林带上轨持续单边上涨，短期内上方看不到前期压力，目前初步压力看向270日均线位置19.8美元附近，下方支撑看向日内低点19.3美元附近。附图MACD指标快慢线持续向上运行，红色动能柱能量充足，但有缩量迹象。综合来看，个人预计白银价格将震荡走高，今日操作上建议以低多为主。

现货白银具体操作策略：

1.19.2美元附近做多，目标看向19.7美元上方，止损在19美元下方;

2.19.8美元做空，目标看向19.3美元附近，止损在19.6美元上方。

岳僧寄语：

所谓成功的交易=严格的心态控制＋正确的资金管理＋过硬的技术功力。

再次提醒：“凡事预则立，不预则废”，做单务必带好止损，控制好风险是盈利的前提。

事无不能对人言，只用实力来说话，专业的事交给专业的人。

文\叶少掠金v\mjfh0927

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