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对此，一位纽交所分析师指出：“不要小觑任何一项证监会的例行检查，看看最近的Lending Club、Valeant，多少公司因为这样的检查而一蹶不振”。从表面上看，谁在幕后举报阿里疑窦重重，但若是真有国内竞争对手举报阿里，阿里方面也不难猜出，毕竟在国内可以达到阿里竞争对手条件的公司也没有几个。那么，美国证监会为啥要调查阿里巴巴呢？
其一，阿里持有菜鸟网络47%的股权，不过，第一季度，菜鸟网络给阿里带来了2.95亿元亏损，虽然亏损对于阿里巴巴的净收益来说只是相对较小的一部分，但会使投资者对这消息过度反映。同时，除阿里在菜鸟网络持有的股权份额外，菜鸟网络的其他的股权信息并不透明。
其二，机构投资者对去年“双十一”的统计数据产生质疑。很可能举报者在具体的销售、阿里的统计、物流的数据对比中发现阿里巴巴潜在的违反联邦证券法的证据。
阿里之前公布的“双十一”数据中的GMV代表Gross Merchandise Volume，也就是指总订单金额，但是在中国因为退换货的因素，GMV中可能并没有包括取消订单和退货订单，而菜鸟网络处理大多数的阿里物流，所以美国SEC调查菜鸟网络和“双十一”数据就不难理解了。
其三，一些对冲基金经理表示，阿里的财务数据类似于安然，阿里有很多表外实体，而这使得追踪阿里的实际收入变得不可能。财务部分中物流部分“最有问题。由于阿里很大一部分业务在于包装并运输其平台销售的物品，但这一部分在对美国投资者的披露中并不存在。
阿里巴巴被美国SEC调查的消息一出，市场质疑言论四起，阿里巴巴25日股价大跌，而收盘跌幅扩大至6.82%，收于75.59美元。但当地时间26日开盘，阿里巴巴涌现巨幅买盘，股价迅速拉升，股价跳涨至77.89美元。截至北京时间晚10点，多空双方仍在激烈对决，股票交易规模高达六百万美元，股价在涨幅3%上下来回浮动。
很多投资者颇感意外，阿里巴巴被美国证监会（SEC）调查，为何其在美国的股价却是先跌后升呢？一方面，如果阿里公布的数据正确无误，SEC的调查恰巧是给阿里一个很好的正名机会，可以拂去笼罩在“双十一”庞大数据上的质疑。应该说，阿里巴巴聘用的是普华永道为其审计，而普华永道信誉卓著，在技术层面审计上出问题的可能性很小。
另一方面，利空出尽是利好。因为SEC的调查还在进行中，按照SEC的惯例，调查可能旷日持久，在调查结束之前可能都不会公布对阿里有利或有害的消息了。所以，在阿里被SEC调查公布后，虽然出现短暂暴跌，但是场外有更多的资金入市炒底，从而稳定住了股价。
面对正遭遇美国证监会调查的负面消息，阿里巴巴的新闻发言人表示，目前还不确定到底是谁举报，基于什么目的举报。言外之意，阿里巴巴认为自己被查是遭到“陷害”。不过，我们在翻阅SEC对阿里的调查报告时发现，SEC在文件中特别声明，该事件仅是例行调查显然是很给阿里面子了。
实际上，举报这种事情在国内A股的确十分常见，A股调查几乎都是举报。然而，美国证监会对上市公司的调查却不依赖于此。美国证监会每天会收到数不清的来自机构和个人的举报信和委托调查书。证监会只会挑选其中可能有重大影响的线索进行调查。更重要的是，证监会内部有专门的独立机构，来时时监测上市公司的情况。
就在阿里巴巴被问询不久，京东集团首席执行官刘强东在一家名为《世界商标评论》（World Trademark Review）的小型媒体刊发了署名专栏，其中强调，“作为一个中国企业家，许多国际观察员认为这种卖假货和威胁品牌的不光彩行为代表了中国，这令我很伤心。它们并不代表中国”。于是，关于京东是阿里受到美国证监会调查背后举报人的说法不绝于耳。
不过，笔者认为，举报者尽管深藏幕后十分诡异，但京东举报阿里巴巴的可能性并不大。即使京东要举报阿里巴巴，但京东既不是相关事件的受害人，也不是阿里巴巴的股东，举报也无从说起。而更可能的是美国做空机构，借举报之名打压阿里巴巴股价。因为之前包括查诺斯在内的做空机构频频唱衰阿里巴巴，并直言阿里巴巴就是下一个安然。
一直以来，刷单、假货等现象被认为阿里的“原罪”。这些“有中国特色的”的商业问题，始终是美股投资人对其的疑虑焦点。或许在美国投资者看来，阿里巴巴售假现象尚可以通过逐步规范加以改进。但是美国证券法的前提，是上市公司要信息透明，并和股东做好充分的沟通。而恰巧在信披公布上阿里巴巴在存在着诸多问题。
究竟是谁在幕后举报阿里这并不重要。如果调查下来，举报事情不实，反而能让阿里巴巴更好的证明自己在信披上的真实性，阿里则更能得到美国投资者的青睐。同时，阿里巴巴也应该从严格治理淘宝、天猫平台上的假货做起，只有把假货市场给彻底端除，那么阿里巴巴的电商平台才能真正的走向海外，并且得到境外投资者的一致认可。
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