鲁名泽：非OPEC国家会议10号召开，油价窄幅震荡待指引

石油输出国组织（OPEC）秘书长巴尔金都周一(12月5日)称，OPEC和非OPEC国家将于12月10日在维也纳召开会议，以敲定全球石油限产协议；墨西哥、哈萨克斯坦、巴林、阿曼、埃及、俄罗斯、文莱受邀参加OPEC和非OPEC会议；除上述几个国家代表外，阿塞拜疆油长和伊朗油长赞加内也将出席12月10日在维也纳举行的会谈。早前该会议定在俄罗斯首都莫斯科举行，但后来计划改变，改定在10号于维也纳举行。

【上周OPEC会议成果】

石油输出国组织上周中达成2008年以来首个减产协议，沙特接受大幅减产，并放弃要求伊朗降低产量。非OPEC成员国的俄罗斯也加入减产行列，此为15年来首见，藉以帮助OPEC支撑油价。

减产协议的关键核心为OPEC成员国各自减产约4.5%。各国之所以按比例减产，是为了符合沙特对大家共同分担市场重新平衡的责任，并保护该国市场份额的要求。  倘若各国彻底执行减产协议，则OPEC日产量将自2016年10月的约3364万桶减少约117万桶，到2017年1月将降至3250万桶左右。

沙特同意每日减产48.6万桶，而阿联酋、科威特及卡特尔等盟国每日则相应减产13.9万桶、13.1万桶及3万桶。OPEC四个核心国家总共减产大约78.6万桶/日，而且是协议的关键部分，因为这个四个国家以往履行协议的记录都相对不错。此外，阿尔及利亚、安哥拉、厄瓜多尔、伊朗、伊拉克和委内瑞拉等成员国均承诺减产4.5%，对他们来说相当于分别日均减产5万桶、8万桶、2.6万桶、17.8万桶、21万桶和9.8万桶。

OPEC将其自身的减产幅度，与主要的非OPEC石油出口国减产最多60万桶/日关联起来。俄罗斯曾表示将“逐步”减产至多30万桶/日，但并未详细说明将要实施减产的基数水平。俄罗斯过去曾称，会将2017年预计增加的产量纳入基数产量，因此该国实际上实施的将是冻产，而非减产。俄罗斯还把OPEC的减产执行情况作为参与减产的条件，这就给了该国很大的回旋余地，可以借口OPEC未遵守减产协议而收回自己的减产承诺。

【预计本周非OPEC会议成果】

非OPEC产油国预计将在12月10日维也纳会议上同意将日产量减少60万桶。其他据报也在考虑减产或冻产的非OPEC产油国包括墨西哥、阿塞拜疆和阿曼，但他们的产量基数和减产规模尚不清楚。对于非OPEC成员国作出的每日减产60万桶的承诺，市场的相信度可能还不如对OPEC非核心成员国的减产承诺。

   【OPEC协议料使明年油市趋紧】

整体看，沙特和其伙伴国承诺减产78.6万桶/日，外加非核心OPEC成员国以及非OPEC产油国可能实施的数量不定的减产。削减掉的产能或将被尼日利亚和利比亚的增产部分抵消，如果这两个国家能够改善产油区安全问题的话。不过，交易商看起来似乎确信，这份协议将给明年油市的供应-需求-库存平衡带来明显的改变。

OPEC秘书长巴尔金强调，油价已出现令人鼓舞的复苏迹象，OPEC预计将能够达到“均衡价格”，供需和经济增长将决定石油的均衡价格。鲁名泽认为，石油输出国组织的初步目标是控制原油供应量，令石油市场恢复平衡，预计在减产后，库存下降的速度将加快。