蒋妍琋：聚焦9月会议前最后一份重磅非农就业报告
本周又是金融市场的交易“超级周”，而这一周将引领金融市场进入“多事之秋”。在过去的一周美指上演V型反转，原油暴涨，黄金录得五周跌幅之最，是否能再次洗牌呢？尤其是9月会议以前最后一份重磅非农就业报告，它可能结束联储是否推迟本季度加息的猜测。至于一个投资者，能否做到“所以多事之秋,灭迹匿端,无为绿林之嚆矢也”，将决定“超级周”的成败！
上周六美国杰克逊霍尔年会上，美、欧、英央行高官齐对通胀有信心
在本周六美国杰克逊霍尔年会上，美联储副主席费希尔、欧洲央行副主席康斯坦西奥以及英国央行行长卡尼齐聚一场座谈会，讨论通胀前景。他们对通胀的态度较为乐观，尽管从通胀保值债券的交易情况来看，投资者们的乐观程度有限。
美联储副主席费希尔对通胀的主要观点如下：
鉴于通胀预期显然稳定，有充分理由认为，通胀会回升，因为压低通胀的力量——特别是油价和进口价格都在进一步消退。
鉴于当前通胀处于低位，我们可以以缓慢渐进的节奏移除宽松。考虑到货币政策对实际市场活动的影响存在较大滞后性，我们不应该等到通胀真的到2%了才开始紧缩。
我不会、实际上也无法告诉你到9月17日美联储会做什么决定。
欧洲央行副主席康斯坦西奥：
近期通胀和现实活动之间的关系联系有增强迹象。
我们的政策可以显著减小产出缺口，我们可以依赖具体效果的出现以拉动通胀接近我们的目标。
英国央行行长卡尼：
最近的一些事件，包括中国经济放缓还不能改变英国货币政策委员们的通胀策略。
经济持续向上的势头以及通胀压力逐渐抬头，可能决定我们今年什么时候开始缓慢的或是快速货币政策正常化。
上述三个地区目前货币政策路径的差异明显，美国正在决定首次加息的时点，英国央行可能在2015年末~2016年初开始紧缩，欧洲央行则可能扩大当前的量化宽松规模。
目前三个地区的通胀水平也都不及2%目标，7月欧元区通胀0.2%，美国0.2%，英国0.1%。
“超级周”重磅事件详解
美欧多国8月制造业PMI都将出炉，它们将帮助勾勒全球经济环境最新趋势。周五将公布美联储9月会议以前最后一份重磅非农就业报告，它可能结束联储是否推迟本季度加息的猜测。央行方面，澳洲联储周二举行议息会议并发表利率决定。由于市场担忧中国的经济状况将打击澳大利亚的经济增长，加之大宗商品暴跌，市场对澳洲联储(RBA)将再度降息的预期升温。
另外，欧洲央行周四将举行货币政策会议。虽然共识预期欧洲央行将按兵不动，仍欧洲央行执行委员会委员普雷特上周曾表示，全球经济和大宗商品市场增加了欧元区通胀达到2%这一欧洲央行目标的压力，欧洲央行有明确的意愿和能力在需要的时候行动。
周一(8月31日):8月欧元区CPI初值
7月欧元区CPI仅同比增长0.2%，但不计能源与食品的核心CPI同比增长1.0%，创15个月新高，显示油价下跌抵消了其他商品和服务涨价的影响，欧洲央行仍面临加快物价上涨的挑战。彭博通讯社调查预计，8月欧元区CPI初值为同比增长0.1%。经历了近期原油为首大宗商品下跌，欧洲央行提升本地区通胀任重道远。
周二(9月1日):中国8月官方制造业PMI、澳洲联储决议及欧洲各国制造业PMI
9点整8月中国官方制造业PMI公布。
9点45分8月中国财新制造业PMI终值公布。
中国国家统计局公布的7月中国官方制造业为50.0，彭博调查预期8月将跌至49.7，那将是6个月来最低值，显示制造业活动将在今年1-2月跌破荣枯分水岭50后再度跌入收缩区域。
彭博预期8月中国财新制造业PMI终值将略升至47.2，这将与8月中国统计局的制造业PMI共同体现，从中小企业到大企业中国制造业整体活动疲弱的形势。
15点45分-16点整8月意大利、法国、德国和欧元区整体制造业PMI终值公布。
8月欧元区制造业PMI初值为52.4，高于预期的52.2，其中欧元区第一大经济体德国的制造业PMI升至53.2的16个月来最高点，欧元区第二大经济体法国的制造业PMI降至四个月来最低的48.6，低于预期的49.7.
发布数据的金融服务供应商Markit旗下经济学家认为，仅从经济增长和创造就业来看，欧元区在经历四年来表现最好的时期。
22点整8月美国ISM制造业PMI公布。
7月美国供应管理协会（ISM）公布的制造业PMI为52.7，低于预期的53.5，降至今年4月以来最低点，显示制造业扩张放缓。彭博调查预计，8月该指数将微升至52.8。
蒋妍琋认为，8月ISM制造业指数将提供美国制造业整体增加、新订单和就业的最新详情，它将透露，在美元走强和美国以外地区经济增长乏力的环境下，美国本土制造业的表现有何最新迹象。
周三(9月2日):美国ADP
20点15分8月美国ADP私企就业发布。
ADP就业报告有“小非农”之称，体现了私人企业的用工情况。7月ADP新增就业者18.5万人，创三个月新低，远低于预期的21.5万人，且6月新增人数由23.7万人下修至22.9万人。彭博预期8月ADP新增就业者将明显回升至20万人。
22点整7月美国工厂订单发布
6月美国工厂订单环比增长1.8%，继5月下降1%后大反弹，彭博预计7月增速将回落至0.7%。蒋妍琋认为，和上述ISM制造业数据一样，工厂订单也会更详尽地展示美国制造业的现状。
周四(9月3日):美联储褐皮书、欧元区国家服务业及综合PMI终值、欧洲央行货币政策会议决议公布
凌晨2点整美联储褐皮书公布。
上月美联储根据下属12家地方联储调查编制的褐皮书显示，美国经济活动从5月中期到6月继续扩张，经济温和增长，总体而言，油价下跌让消费者支出受益，但在一些边境地区，美元走强影响了消费者开支。
蒋妍琋认为，褐皮书不提供确切数据，但收集企业、经济学家和其他联系方对经济的印象，建议关注从汽车销售到旅游业等多行业的评论。
15点50分-16点整8月法国、德国和欧元区服务业及综合PMI终值公布。
8月欧元区服务业PMI初值为54.3，预期和7月值均为54，当月欧元区综合PMI初值54.1，预期和7月值均为53.9。其中欧元区第一大经济体德国的综合PMI创四个月新高，而服务业PMI则创三个月新低，第二大经济体法国的服务业和综合PMI均创四个月新低。
19点45分欧洲央行货币政策会议决议公布。
欧洲央行周四将举行货币政策会议。虽然共识预期欧洲央行将按兵不动，但预计欧银方面仍将释放一些鸽派言论，料将打压欧元。蒋妍琋认为，如果通胀下行风险转化为现实，那么欧洲央行(ECB)可能会宣布将原定于2016年9月结束的政府债券购买计划延期。欧洲央行已表示，除非通胀率向着2%的水平持续调整，否则将继续购买债券。
欧洲央行执委普雷特(PeterPraet)上周三(8月26日)称，欧洲央行通胀目标方面的下行风险已经增大，必要时央行应该毫不迟疑地采取行动。
20点30分7月美国进出口贸易数据公布。
6月美国贸易逆差环比增扩7%至438亿美元，为二季度最高水平，体现了美元走强抑制美国出口和推动进口的影响。彭博预计7月贸易逆差将收窄至445亿美元。美元升值让一些美国企业的商品与服务在国际市场的竞争迎来挑战，7月贸易逆差将展示美元的影响有无扩大。
22点整8月美国ISM非制造业PMI公布。
7月美国ISM非制造业PMI为60.3，创2005年以来新高，预期仅有56.2，其中新订单分项和就业两个分项指数均创2005年8月以来新高。与扩张有所放缓的制造业截然不同，非制造业加快扩张。彭博预计8月ISM非制造业指数将回落到58.3。
周五(9月5日):美国非农
20点30分8月美国非农就业报告公布。
彭博预计，8月美国新增非农就业者将增势22万人，8月失业率将由7月的5.3%降至5.2%。
此前市场看好9月美联储启动加息，但经历了近几周全球市场大跌，许多经济学家预计美联储9月会议更有可能按兵不动。本周美联储三号人物、纽约联储主席杜德利表示，9月加息的必要性下降，油价下跌等因素在威胁美国经济。
而美联储副主席费希尔上周六指出，9月仍较有可能，现在判断何时应启动加息为时尚早。昨日他又谨慎表示，有“充分理由”认为美国通胀率会朝美联储2%的通胀目标回升，在低通胀反弹时期也许可以逐步加息，不应等通胀达到2%了才开始收紧货币。美元升值和油价下跌确实在遏制通胀回升，在货币政策正常化过程中要谨慎。
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