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今年以来，尽管受到希腊、波多黎各发生危机，以及美联储升息这些大事件的影响，但华尔街投资者则更看重目前世界第二大经济体中国的影响力。拿CNN总结的话说，中国打个喷嚏，全世界都会感冒，华尔街更会深受金融浩劫。

在过去的15年中，中国已经成为全球经济增长的关键催化剂。而目前中国经济正由追求数量型，逐步向质量型转变。经济增长也已经从2010年的10%下降到今年上半年的仅7%。对此，标普资本首席投资策略师萨姆-斯托瓦尔（Sam Stovall）指出：“对于中国来说，投资者希望这个增长速度比其他国家高出三倍的神奇的经济乌托邦能够永远繁荣下去。”

然而好景不长，近期人民币汇率在毫无征兆的情况下，一下狂贬了3%。受此影响。美国三大股指出现下跌，美国国债开始反弹。于是，华尔街投资者们担心，如果中国经济增长将明显放缓，对外需求严重不足，那将是华尔街的噩梦。那么中国经济放缓为何会使华尔街感到恐慌呢？

首先，近年来，中国已经超越日本和德国，成为世界第二大经济体。同时，中国也是原油和铜等原材料的最大消费国，而如果中国经济增长出现明显下滑，这可能直接导致大宗商品价格进一步崩溃。这不仅会导致依赖于这些自然资源出口的国家经济受到影响，而且也会使华尔街在金融领域受到打击。

早在2009年，为了应对中国经济下行的压力，当时的中央政府拿出了4万亿投资计划和10万亿天量信贷，这种靠“宽货币、强投资”拉动的经济，不仅使中国经济像打了吗啡一样快速上涨，也给国际大宗商品上涨提供新的契机。也就是说，凡是中国需要什么，大宗商品市场的价格就涨什么。而如今中国经济增长放缓，进口需求衰退，使得国际大宗商品价格有进一步崩溃的风险。

再者，人民币贬值，暗示中国经济下行压力增大，这将直接影响在华占有较多市场份额和利益的美国上市公司的业绩。这些公司包括苹果、通用汽车、星巴克和肯德基（隶属于百胜餐饮集团）。

美银美林分析师在一份报告中写道：“对中国的风险敞口曾是美国股市乐观和实现显著潜在增长的来源，但最近它却成为了失望的来源，从汽车到电视台，到iPhone，最后到机械，都随处可见这种情绪。”而笔者认为，类似苹果、通用这样的全球性跨国公司在其他地方也有市场份额，所以受到冲击并不算太大。而如阿里巴巴这样完全依赖于中国经济的中概股，受内地经济影响更直接，将受到海外投资者更大的抛压。

此外，再以引擎制造商Cummins Inc为例，该公司的一份报告指出，今年第二季度内中国对挖掘机的需求较比去年同期下滑了34%，而且尚无回暖迹象。对此，华尔街分析师指出，中国经济的不景气，会导致多米诺骨牌效应。从表面看，中国建筑活动的减少，使其对挖掘机需求骤降，但同样也意味着美国国内木材库存上行，价格又要进一步下跌。

其三，上周，中国央行宣布人民币兑美元汇率一次性贬值近2%，这是近三年来人民币贬值的最大幅度，同时也创下了自1994年该央行统一官方汇率和市场汇率以来人民币最大单日跌幅。有分析师称，此举是为了提振中国出口行业，从而拉动整体经济增长。然而，对于美国企业来说，这无疑是个噩耗。人民币贬值，意味着这些企业的产品“涨价”了。

虽然，人民币贬值对于进行海外旅行的美国旅客而言，强势美元当然不错，但是美元相对于竞争对手货币走强时，这会使得美国出口商的价格更加昂贵，在中低端商品领域毫无竞争力。据《华尔街日报》报道，在国内经济衰退成为“过去式”，欧洲债务危机也渐渐消退的大背景下，美国企业正努力应付新威胁：中国经济抑郁。

最后，通缩蔓延至美国，将延迟美联储加息的步伐。截止到7月份中国CPI增长已经数月徘徊在2%以下，而中国央行的一次次货币宽松，并没能使PPI走出衰退困境。中国经济的通缩，将直接导致以原油为代表的大宗商品价格将长期在低位徘徊。而大宗商品价格的持续走低，会使美国核心通胀率保持在2%以下，这会让美联储可能推迟其升息计划。

笔者认为，当前，美国经济还没有显现出通胀的迹像，如果美联储采取加息行动，可能会带来美国国内通缩风险。很可能9月加息预期被延迟至年底。

现在的状况是，中国经济的任何波动会让华尔街投资者感到恐惧，因为大宗商品价格跌了、美联储加息将延后、美国对外出口竞争力受到削减、对华依赖较大的美资上市公司的业绩将受到影响。所以在华尔街投资者看来，指望2009年那样再来一次中国式投资和信贷大跃进的可能性已被排除，他们当年借势中国需求什么进口商品，就涨什么价格的好日子已经一去不复返了。

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