今年以来，随着中国筹集资金来支撑减速的经济和下挫的股市，中国持有的美国国债余额已累计下降约2000亿美元。分析人士认为，如果这种模式持续下去，今年中国可能首次年度净减持美国国债。

美国财政部11月16日公布的最新数据显示，中国9月份持有的美国国债为1.258万亿美元，较前一个月降低125亿美元。中国依然是美国国债的最大海外持有人，仅次于中国的日本亦降低了所持的美国国债组合，当月持仓减少199亿美元至1.18万亿美元，为2013年10月份以来的最低。

数年来，为避免自身受到全球经济震荡的影响，中国增持了巨额美元债务，2007年，中国持有美国国债为3880亿美元，而2014年是中国持有美债的顶峰，持有1.65万亿美元的美债。随着中国持续减持，至9月份，已降至1.258万亿美元，占美国全部海外债务的约24%。

按过去通行的说法，一直以来，中国对美债如此感兴趣，主要是基于中美关系。中国持有巨额美债，既构成了一种“人质”情形，也是一件把全球第一大经济体和第二大经济体捆绑在一起的工具。中国持有巨额美债的事实，有助于提醒美国官方降低对中国的批评分贝——无论是所谓的汇率操纵还是补贴国有企业。

这的确是一种微妙的政治经济平衡，而如果美国政治形势导致现实的违约威胁，这种平衡就将遭到破坏。即使美国能够避免违约的灾难，这种不确定性重复出现的潜在可能性意味着，没有人可以保证中国能够顶住国内巨大压力，尤其是来自呼吁多元化投资、减少购买美国国债的经济学家们的压力。与此同时，中国网民们也在加大压力，要求政府的决策者停止购买美债，相反大量减持。

现在人们最为关心的是，中国连续几个月减持美债，对美国来说，是否会成为所谓的金融武器而伤及美国自身？对此，美国彭博新闻社一位经济学家称，中国减持巨额美债，算不上“世界末日”。之前一些人的判断并不准确。由于美债市场较好的消化了中国的大幅减持，“世界末日”并没有出现。

的确，中国连续减持美国国债，并没有引起什么轰动。取而代之的是，在中国抛售美国国债时，有一个简单的事实却浮出水面：美国国内对美债的需求比以往任何时候都要强劲。美国国内共同基金今年标购的美债金额创下纪录，同时美国投资者自2012年以来首次增持了美债。

也就是说，中国连续减持美国国债，对美国并没有造成实际的伤害，反而让一些想得到美债的投资者如愿以偿。如中国9月份卖出去的125亿美元美国国债，很快被“接盘侠”——比利时央行全部吸收。比利时当月购买美国国债251亿美元，现持有美债总额为1358亿美元。

当然，比利时只是美国国债的小持有者，而美国真正的最大债主是该国的社保信托、财政部、联邦州府、家庭等，一直占其总额的70%以上。其次才是中国、日本、俄罗斯等国，在美国的15.7万亿美元国债中，海外国家仅占5.1万亿，中国所持美国债的比重24%左右，无足轻重。

所以中国在减持美国国债的过程中，美国官方鲜有表态。这对于减持巨额美国国债究竟伤到美国还是中国的问题，其答案似乎已十分清楚。只不过，中国减持美债是不得已而为之。因为中国有意通过减持美债来确保人民币汇率不会过度走高，减少中国股市面临巨大的波动性。

买卖过股票的人都知道，国债一如股票分分秒秒在市场上交易。十多年来，中国购买的美国国债是长期性主动认购的海外较为安全的投资品种，不想要了，随时下单抛售，即可套现本金和利息，美国相关机构也不会干预。再说，中国只是美国债券市场的投资人之一，而非美国的最大债主，因而无法左右美国的债券市场。