目前已经进入8月中下旬，按照过往经验，目前应该是厂商备货之时，黄金表现低迷，打破了过去4年逢8月必涨的定律。从需求结构来看，支撑需求的因素相对较少，黄金后市恐面临进一步下跌风险。

　　

　　供给端分歧隐现。世界黄金协会预期今年可能是黄金矿产达到顶峰的一年。2014年上半年，全球黄金产量再创新高，同比增长4%至1478.5吨。哪怕今年下半年产量下降，2014年仍然可能是至今黄金产量最高的年份，并且这一趋势将持续第五年。2014年第二季度黄金供给总量同比增加了10%，该增加完全依靠的是金矿产量的再次增长。2014年上半年，金矿产量同比增长58.2吨。世界黄金协会预计，金矿产量的这种涨势在接下来几个季度将趋缓，因为供给面日益收缩，生产者降低成本的空间也越来越小。但是，2014年的供给量很有可能将达到顶峰，并在未来的四至六个季度中维持高位。从过去一段时间矿企并购的情况来看，我们初步判断中国“自产自销”的能力将在并购活动的未来得到提升，全球金矿资源处于资源再分配的阶段。

　　

　　COMEX12月期货黄金周三(8月20日)纽约时段盘初继续跌向日低1292.40美元/盎司，整体微跌近0.20%。

　　

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　　从日线图上，COMEX黄金周三暂录得一根小阴十字星，隔夜曾录得带较长上影线的小阴线，5日与10、30、120日均线死叉向下。技术指标上看，MACD绿色动能柱扩张，双线零轴附近水平粘合；随机指标双线死叉向下延伸；RSI相对强弱指数位于45。

　　

　　亲鑫首席技术分析师周三称，“技术面来看，1290/93美元区域存在初步支撑，预计短期金价料维持震荡格局，风险偏中性。不过，一旦后市金价跌破日图三角区下轨1293美元，则看向1280美元区域。上方强劲阻力位于1324.30美元，下方关键支撑位于1281美元。”亲鑫指出，“上行方面，若有效突破1300整数关口，则看向1312/15一线，继续上破有望触及8月8日高位1324.30关键阻力。下行方面，若有效跌破1290/93一线，则看向1281关键支撑，继续下破有望触及6月17日低位1258一线。”

　　

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　　周三Wyckoff每日黄金市场风险指数：5。--（每日市场风险指数是能让你快速了结全球市场投资者风险偏好的指标，从“风险偏好”至“风险规避”共分为10档，1为最愿意承担风险，5为中性，10为最不愿意承担风险)

　　

　　黄金实物需求低迷。世界黄金协会近期发布的第二季度报告，确认了实物市场需求缺乏。报告显示二季度全球黄金需求下降16%，中国第二季黄金消费需求同比下降52%至192.5吨，印度下降39%至204.1吨。全球金饰需求在二季度下降30%，金币和金条需求下降56%，而黄金矿企则有50吨的黄金被囤积对冲。二季度金饰需求下降至509.6吨，这是2012年第四季度以来的最低水平。金条需求下降57%至212.1吨，金币需求下降50%至46.3吨。全球消费者需求下降42%至784.9吨。

　　

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　　中国方面，金融危机过后金条与金币的投资一直稳居高位，但从长期来看，它仍弱于金饰投资，且其相对过去5年季度平均水平仍低20%。中国与印度是目前黄金投资需求走弱的主要原因，中国的投资需求受到了某些因素的抑制，包括不明朗的金价走势，以及去年抢购热潮退去后的低落。

　　

　　印度方面，政策不确定性将使得印度黄金需求疲软，也就意味着8月这个传统上需求强劲月份的需求无法企及预期。去年为控制经常账户赤字，印度政府对黄金进口采取了一系列限制措施。

　　

 

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