冀慧莺：黄金辉煌不复，黯淡尽显

金价6周的横盘震荡，1280下方引发的第三次猛烈反抽，加上昨天的中阳收出，直观的来说，今日料定很多人都会追着K线形态跑，看涨声一片，这样冀慧莺就形同异类，必定会遭到很多人质疑，凭什么反复看空？包括昨日1307/08的中长线做空，底气和动机哪来的？今天且抛开技术不谈，我们专门开个专题，聊聊冀慧莺凭什么青睐看空，为什么摒弃看多.

一、金价时下利好因素有几何？

1、乌克兰危机？

有人要说乌克兰危机，对金价而言，若说滋生避险情绪有点牵强，其实就是投机情绪作怪，一些看多客的投机借口罢了，能激起一时半刻的反弹兴趣，却无法形成长期上涨趋势。

我们虽不是国际形势专家，但起码的常识是有的，因为大国之间争夺战略空间的最终结局，往往都是在兼顾双方利益的前提下，达成新的战略平衡而告终；所以不要看乌克兰国内还在乱，短期内得不到解决，但事态发展也不会太过悲观，持续时间更不会太久；

2、较低价位？

有人说，黄金已呈现负溢价局面，很多矿商停产，相对于1920的历史高位来说，目前的价格是很低，回吐了三分之一涨幅，但熊市中，低价位还要看市场是否有抄底的兴趣，就最简单的民间行为来说，今年大家能看到几个某某土豪购置多少公斤的金条新闻？或许在前两年经常见，但今年为什么就看不到了，因为担心跌的情绪要多过看涨的情绪。

二、利空因素有几何？

1、黄金的避险属性慢慢消弱

特征1：对地缘政治动荡的反应开始麻木

2013年年底至今，黄金价格对于乌克兰动荡的反应并不积极；比起若干年前的中东地区战争、利比亚埃及动荡，自2013年进入熊市后，黄金价格与地缘政治局势的关联度越来越小；

特征2：大型机构无持续做多动力

因为全球经济的趋于回暖，加上美国经济的持续复苏正面迹象，以国际投行为代表的大型欧美机构，对黄金丧失了持续做多的兴趣，瑞银、高盛等都一致看空金价1050，且不说能不能到1050，起码机构的态度在这里，市场若欠缺了机构的主导，散户没了方向凝聚力，又何谈上涨趋势；就拿4月之后的走势来说，金价数次上攻1300美元以上，其后均铩羽而归就是证明。

特征3：民众、机构转而观望，不再热衷“抄底”

中国黄金协会数据显示，一季度中国金条需求同比下降44%；广东黄金协会统计的4~5月数据显示，广东省内金条购买量较去年同期下降20%~30%。与此同时，近期黄金ETF的持有量一直维持在780吨附近位置，仍是2009年1月以来的最低水平，数据是最真实的体现。

2、大国政府刻意消弱黄金的吸引力

历史过程来看，出现金融动荡或不确定性时，民众、机构都会大量买入黄金避险，但黄金一旦过度受捧，势必消弱美元的权重，影响到货币对经济的调整能力，所以近年不排除大国政府有步骤、有计划的削弱黄金的货币属性，令其与其他大宗商品一样随波逐流下跌；而国际投行的集体做空行为，不过是大国政府推行金融计划时的“马前卒。

3、美联储货币政策主导金价

美联储自QE3结束后，金价便已丧失了最有利的支撑因素，踏入熊市征途，再随着QE消减的酝酿，落实，到美国经济不断复苏的势头，以及近期耶伦的加息预期，美联储不断释放积极乐观的政策信号，成为金价熊市的催化剂，也是眼下主导金价的唯一利空背景，而且还将持续。

三、结语：你还青睐上涨吗？

综上对比，我们可以清晰的看到，金价避险属性在渐渐消弱的同时，利好背景又极度欠缺，再加上美联储的货币政策不断发酵利空，此时若还在谈上涨，无异于“画饼充饥”，相反，在乌克兰危机的搅动下，任何的反弹，都是新的做空机会，时间会证明目前做空的价值，冀慧莺坚信。