【千金理金】美联储纪要领衔，四大央行动态各有看点

　　本周还将迎来四大央行最新动态：美联储公布9月16-17日会议纪要、澳洲联储公布利率决议、日本央行政策决议、英国央行决议。四大央行动态各有看点，但毫无疑问，最受关注的仍是美联储纪要(10月9日周四凌晨02:00)，原因在于：澳洲联储及日本央行料暂无政策格局上的变动，英国央行虽然近期鹰派但料继续维稳政策且不提供与市场沟通的机会(除利率决定外无政策布声明)，而美联储正临近开放式QE宣告结束的尾部，且经济复苏的强劲表现令市场热议其首次启动加息周期的时机，因而，美联储纪要的措辞将受到密切关注，特别是FOMC对何时加息看。

　　在9月16-17日决议的声明中，美联储虽然在政策前瞻指引中未删除“相当一段时期维持低利率”的指引，但市场普遍认为，美联储正在朝着加息的道路上迈进。近来持续强劲的美国经济数据，再度强化“美联储正迈入渐收紧政策步伐”的市场预期。“美联储通讯社”希尔森拉特称，美联储提前加息仍然摆在台面上，FOMC势必会在利率前瞻指引上面临左右为难的决择。

　　对于加息的时间点，目前美联储内部争论的非常激烈。纽约联储一项研究显示，金融市场参与者对于美联储将何时调整利率的共识程度比央行自己的决策者更高。

　　英国央行利率决定将于周四(10月9日)19:00公布，料继续维稳利率在记录低点0.50%不变。由于英国央行利率决议之后无会后声明，所以本次决议预计对市场的影响可能会比较有限。虽然近期英镑直盘异常疲软，但英镑兑其他非美货币依然表现不错，因英国经济仍然是主要非美经济体中表现最为抢眼的一个。英国央行(BOE)加息时间将早于美联储(Fed)，但加息步伐将比美联储慢。英国央行或将在2015年第一季度开始加息，而美联储则要等到明年第三季度才开始加息。千金理金认为，英国央行似乎比美联储更加鹰派。

　　澳洲联储利率决议结果将于周二(10月7日)12:30公布，料其将连续第14个月维持利率在2.50%的记录低位不变。近期虽然澳元下跌不少，但鉴于大宗商品价格跌势更深，澳洲联储继续不满澳元汇率被高估，同时对房市泡沫风险的紧张度也明显提升。这两点也将是市场关注澳洲联储表态的两大核心内容。在9月16日公布的会议纪要中，澳洲联储首次警告房价对政策的影响，警告称政策必须把房价进一步大幅上涨的风险纳入考量。9月24日，澳洲联储半年度金融稳定报告则进一步指出，或推新措施收紧信贷以压制房价。澳洲联储(RBA)助理主席艾迪10月2日表示，监管层正在考虑采取新举措来控制房市投资贷款，并可能在年底前公布初步计划。

　　日本央行政策决议结果周二(10月7日)上午(11:00左右)将公布，预计延续自2013年4月以来的货币政策不变，即继续承诺“以每年60-70万亿日元的速度扩张基础货币”。海外机构认为虽然日银料称经济仍将继续处在复苏轨道上，但日本央行可能小幅下调经济增长预期。近期脆弱的企业情绪指数、疲软的制造业数据和下降的通胀水平，令市场对日本央行下一轮质化量化宽松政策(QQE)加大了押注。

　　日元近期持续大贬至日本政府“倍感微妙”的水平，令对市场此次决议后的声明多了一些期待。日本政府发言人指出，须小心观察日元走势，包括其对物价的影响。日本经济财政大臣甘利明直言，日元汇率的过度变动对经济会产生不利影响。日本前财务大臣藤井裕久预计日元进一步走软或将导致市场干预。不过日本央行行长10月3日在议会上乘，只要汇价符合基本面，疲软日元就对经济有利。因而，此次决议后的日银决议声明及黑田东彦行长发布会对日元汇率的表态将受到市场密切关注。

　　金融稳定监管委员会(FSOC)会议周一(10月6日)举行，美联储主席耶伦和财长杰克卢将出席，重点关注耶伦相关讲话，不过耶伦通常不会在这种类似场合透露什么有市场影响的政策信号。欧洲央行行长德拉基周四(10月9日)将在华盛顿货币政策会议上发表讲话，市场会继续关注其对QE及欧元汇率政策的表态，但上周刚刚结束政策决议会议且结果令人失望，因而德拉基此次提供市场影响力言论的可能性也较小。

　　此外，G20财长及央行行长会议将于周四(10月9日)举行、IMF与世界银行2014年度会议将于周六(10月11日)举行。关注各方对全球经济前景的评论。

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