市场企盼已久，而且可以说是寄予了相当大的希望的新股发行体制改革方案终于浮出了水面。

    然而，细细的解读之下，我们却发现，这依然是一个经过相当激烈的利益博弈之后的妥协的产物，而且很明显，是原有的利益集团获得了胜利。对于证监会来说，本次改革是箭在弦上的事情，因此，根本不存在改还是不改的问题，问题只在于到底如何进行改革。是彻底的推倒重来式的凤凰涅槃形式的改革，还是妥协形式的渐进式的改革。现在看来，仍然是本着渐进式的循着最小阻力的路径进行的一次小小的改进而已，绝对是算不得什么改革的。我们只需要认真的仔细的看看这一方案，就会发现，尽管表面上对于那些拟上市公司以及与其相关的中介机构的约束是加强了。可是，却都是些不那么容易监控的一些东东。而对于二级市场上投资者因其而造成的损失赔偿问题，依然没有一个明确的有利于投资者的说法。

    因此，总体上我们判断，这一改革，对于二级市场绝对是一大利空，而且是中长期利空。短期市场或许以所谓的利空出尽是利好的方式来诳骗二级市场上的普通投资者进场接盘。