纵横汇海 2012年6月25日至6月29日
关注焦点：
6月25日(星期一)
美国芝加哥联邦储备银行5月全国活动指数
美国5月新屋销售
6月26日(星期二)
美国标普/Case-Shiller 4月房价指数
美国经济咨商会6月消费者信心指数
里奇蒙联邦储备银行6月综合制造业指数
达拉斯联邦储备银行6月服务业营收指数
6月27日(星期三)
美国5月耐用品订单
美国芝加哥联邦储备银行5月中西部制造业指数
美国5月成屋待完成销售
6月28日(星期四)
欧盟峰会
美国第一季GDP终值
美国一周请领失业金人数
堪萨斯联邦储备银行6月制造业综合指数
6月29日(星期五)
欧盟峰会
美国5月个人所得/个人支出
美国5月PCE物价指数
美国6月芝加哥PMI
今日重要经济资料公布：
20：30 美国芝加哥联邦储备银行5月全国活动指数‧前值正0.11
22：00 美国5月新屋销售年率‧预测34.3‧前值34.3
上周市场总结
18/6
G20公报草案敦促欧洲采取大胆措施
19/6
希腊正组建新政府，再度协商救助协议
G20公报强调成长及就业的重要性
G20领袖试图令市场相信他们有能力应对危机
20/6
美联储延长扭转操作，规模增加2670亿美元，称准备好采取更多举措
联储下调增长预估；对失业预估更为悲观
21/6
穆迪调降15家大银行评级
22/6
ECB放宽抵押品要求以缓和银行业的压力
欧元区四国同意帮助刺激成长
美国6月NAHB房屋市场指数为29
美国5月建筑许可增长7.9%，年率为78.0万户
美国5月房屋开工下降4.8%，年率为70.8万户
美国5月成屋销售减少1.5%，年率为455万户
美国5月领先指标上升0.3%
Markit美国6月制造业PMI初值为52.9
美国一周续请失业金人数为329.9万人
美国一周初请失业金人数四周均值为38.6万人
美国一周初请失业金人数为38.7万人
费城联邦储备银行6月制造业指数为负16.6，为2011年8月来最低
FHFA：美国4月房价按月上涨0.8%，按年上涨3.0%
上交易日港金息率：低息19元
上交易日伦敦黄金上午定盘价：1570.50
上交易日伦敦黄金下午定盘价：1565.50
上交易日伦敦白银定盘价：26.81
伦敦黄金
美联储上周在两日政策会议结束后的声明中表示，联储将继续通过卖出短期债券并买入长期债券，以压低借款利率，把"卖短买长"延长至今年年末。结果公布之初，金价一度急挫至日低1590水平，市场对美联储未宣布第三轮资产购买计划感到失望。投资者一直在使用黄金对冲经济不确定性，以及美联储行动带来的货币贬值风险。金价随后曾急涨至1620水平，因市场人士仍揣测美联储主席伯南克在记者会上或暗示第三轮资产购买计划，但结果又再一次令人失望，金价之后逐步下调，回跌至接近1600水平。至周四黄金继续下挫至1560水平，全球经济放缓的疑虑冲击大宗商品，引发投资人追捧避险性质的美元。周四的资料显示，中国、欧洲及美国的制造业活动均放缓，更增添全球成长的疑虑。此外，周四晚穆迪调降15家全球性大型银行评级后，进一步巩固美元强势。评级机构穆迪周四调降多家世界大银行的评级，将15家最大银行的评级降低一至三个级距。在三日下跌后，周五金价于1558水平触底，回升至1570水准收盘。
以近四周走势看，价位与9周平均均线继续交织，再配合相对强弱指数等辅助指标，形成目前仍处于待变格局。上方25周及50周平均线现分别处于1655及1680美元，为后市之分界线。下方100周平均线在1535则为近两周支持区。个人看法，金价在这段时期仍在整固发展，估计今年秋天的童话将再现。日线图价位目前在一众平均线下方，倘若周初不能重上25天平均线1592美元，而在本周末前，亦即月底前金价仍未高见1607美元之9天平均线上方，则后市仍须寻底才能有较大之反弹走势。本周而言，预期早段波幅在1533至1610美元内运行，阻力支持分别在1634及1507美元。
SPDR Gold Trust黄金持有量：
6月1日 – 增持3.62278吨至1,273.88349
6月6日 – 增持0.90565吨至1,274.78914
6月12日 – 减持0.41439吨至1,274.37475
6月13日 – 增持3.01855吨至1,277.39330
6月18日 – 增持4.22578吨至1,281.61908
伦敦黄金6月25 - 29日预测波幅：
阻力位：1585 – 1610 – 1634 - 1656
支持位：1558 – 1533 – 1521 - 1507
伦敦黄金6月25日
预测早段波幅：1563 – 1580
阻力位：1585 – 1596 - 1609
支持位：1552 – 1533 - 1521
伦敦白银
伦敦白银方面，上周继续再挫一会，在26.5至29美元内偏软运行，周末收报26.9。
走势上仍未能上破9周平均线阻力，继而下滑，估计28.9将为中期分界线，下方26.5美元为较近支撑，另外值得关注为26美元关口，亦即是近年之底部，在去年9月26日及12月29日均曾触近而未有跌破，但若今趟作第三趟测试而终见失守，则有机会向下进一步跌近22美元。以图形发展，后市能上破32美元，则再上破近两年之高位不难也，估计秋冬两季是入市机会。日线图方面，在近两周三道平均线与价位交织，于上周四终见突破，形成走势一落千丈，而价位正受压于平均线下方，目前上方27.5及28.3分别是4及9天平均线，将为即市之阻力区。本周而言，预期周初在25.6至27.4美元内运行，阻力支持分别看28.2及24.8美元。
iShares Silver Trust白银持有量：
6月4日 – 减持4.27吨至9638.90吨
6月5日 – 增持30.18吨至9669.08吨
6月6日 – 增持30.17吨至9699.25吨
6月7日 – 减持30.17吨至9669.08吨
6月12日 – 增持27.15吨至9696.23吨
6月15日 – 增持48.28吨至9744.51吨
6月18日 – 增持60.34吨至9804.85吨
6月19日 – 增持16.60吨至9821.45吨
6月22日 – 增持54.30吨至9875.75吨
伦敦白银6月25 - 29日预测波幅：
阻力位：27.40 – 28.20 – 29.00
支持位：26.50 – 25.60 – 24.80
伦敦白银6月25日
预测早段波幅：26.60 – 27.20
阻力位：27.40 – 28.20 – 29.00
支持位：26.30 – 25.60 – 25.20
欧元
欧元兑美元预估波幅：
阻力：1.2590 - 1.2670 - 1.2750 - 1.2800
支持：1.2430 - 1.2355 - 1.2286 - 1.2000*
欧元兑日圆预估波幅：
阻力：102.20 - 103.20 - 103.80
支持：100.10 - 99.00* - 98.00 - 97.50
关注焦点：
周二：德国GfK7月消费者信心指数，法国6月消费者信心
周三：意大利6月企业信心
周四：德国6月失业人口‧失业率，欧元区6月企业景气指数
周五：欧元区5月M3货供额，欧元区6月HCIP，法国第一季GDP修正
德国、法国、意大利和西班牙四国首脑上周五在罗马举行会议，同意用总额达1300亿欧元的一揽子计划刺激经济增长，占欧盟GDP的1%；但拒绝了发行欧元区共同债券或更灵活使用欧洲救助基金的提议。德国总理默克尔表示支持经济刺激计划，同时呼吁采取更多行动以降低失业率和稳定欧元。意大利总理蒙蒂说，此次在欧洲峰会前举行的四国首脑会议旨在讨论如何刺激经济增长、降低西班牙和意大利政府债务以及保持欧元稳定。而外界普遍认为，峰会的举行主要为了消除欧元区四大经济体之间的分歧，统一四国在本周四欧盟峰会上的意见。上述一揽子计划将提交到欧盟峰会上讨论。现在投资人将焦点转向6月28-29日举行的欧盟峰，看会议结果会是否会支持有关欧元区将在迈向财政一体化进程中取得一些具体进展，并容许利用欧洲救助金买入公债的预期。
欧洲央行上周五称，将在其例行的流动性操作中，允许金融机构提供范围更广的资产作为抵押品，其中包括品质较低的抵押品，以换取现金。欧洲央行降低了其借贷操作中部分有资产担保证券(ABS)的评级门坎，并调整合格性要求，以扩大抵押品范围。受欧洲央行(ECB)放宽受困银行贷款抵押品规定提振，欧元兑美元周五小升。然而，估计欧元本周很可能仍然承压，因为疲弱的欧元区资料及欧元区二线国家的借贷成本不断上升将增加欧洲央行降息或扩大流动性操作的压力。
欧元兑美元上周早段多番冲击1.2750附近阻力，但连续三日均见无功而退，更在周四遭遇重挫，下陷至1.25区间；全球公布一系列令人失望的数据，以及穆迪调降15家大银行评级的消息，引发投资人在美元中避险。周五，资料显示德国Ifo企业景气判断指数连跌两个月至逾两年低点，令欧元续受打压；但其后因欧洲央行(ECB)放宽受困银行贷款抵押品规定提振，欧元兑美元小幅回升，勉强守住1.25关口，收报1.2568。
技术走势而言，欧元兑美元在未能上破1.2720-50关键阻力的情况下，于周四回身下挫，更跌破上升趋向线，视为本月此段反弹告终之讯号，随着RSI及随机指数相应回落，估计本周尚见下跌空间。预料下探支撑料可至1.2430及20日保历加信道1.2355，关键则为6月1日低位1.2286，下破此水准将见新一轮弱势伸展，目标可望直指1.20这个市场瞩目关口。上方阻力见于10天平均线1.2590及1.2670，较大阻力预估为1.2750及50天平均线1.28水平。
欧元兑日圆上周则维持走高，周四曾达至101.63日圆，然而到这个位置亦刚好扳回了五月份跌幅的一半，明显见此区上升力度受到制肘，周五收报于101水平。暂时尚未见欧元兑日圆在图表上有回落的讯号，但估计亦需向上突破50天平均线102.20，才见涨势延续，其后目标预计在103.20，为61.8%之反弹水平；再而则见200天平均线103.80为另一个重要目标。另一方面，下方支撑在10天平均线100.10，重要的则在99水平，上周初已见安好守稳此区，但若然后市失守，则是呈现回调的重要讯号，有机会进一步探至98及97.50水平。
日圆
预估波幅：
阻力：80.50 - 80.90 - 81.70 - 84.17
支持：78.50 - 78.00 - 77.65 - 76.00***
关注焦点：
周四：日本5月零售销售
周五：日本6月制造业PMI，5月所有家庭支出，5月CPI，5月失业率，5月工业生产，5月建筑订单，5月房屋开工
日本政府周五表示，受到消费者支出强劲和去年大地震后重建需求的拉动，该国经济在持续复苏，虽然复苏步伐较为温和；不过其也表示，担心欧债危机对本国经济可能造成的影响。在企业获利增加和重建工作的支持下，日本政府三个月来首次上调对资本支出的评估。本月日本政府还连续第二个月上调了对企业获利的评估，称企业获利在加速，而未使用此前的平稳措辞。
穆迪调降15家全球性大型银行评级；而且中国、欧元区和美国的经济资料疲弱，令全球经济前景蒙阴，致使美元在上周中以后备受提振，美元兑日圆亦见在上周升至80.56，为接近两个月高位。技术图表所见，100天平均线80.50将构成阻力，估计若可出现突破，以自三月中旬起始的跌幅计算，50%及61.8%之回档位将可达至80.90及81.70；关键位置则会指向3月15日高位84.17。相反，若继续受制80关口，则有机会延续近期之反复偏软走势，短线倾向再回落较近支持见于250天平均线78.50及78水平；而上周低位77.65仍会受到瞩目，关键预料在今年二月低位76关口。
英镑
英镑兑美元预估波幅：
阻力：1.5630 - 1.5750 - 1.5850
支持：1.5580 - 1.5450 - 1.5400 - 1.5270 - 1.5230*
欧元兑英镑预估波幅：
阻力：0.8150 - 0.8220 - 0.8290 - 0.8400
支持：0.8000 - 0.7950 - 0.7800 - 0.7720
关注焦点：
周二：英国5月公共部门收支短差‧公共部门净借款
周三：英国CBI6月零售销售差值
英镑兑美元上周先升后回挫，周中据英国央行6月会议记录显示，对量化宽松政策的支持力度远强于许多分析师的预期。英央行总裁金恩之前已在主题演讲中称，欧元区令英国经济阴云笼罩，这增加了量化宽松政策的机率。周四穆迪将调降包括英国在内的全球主要银行评级，这进一步打压英镑。穆迪调降了15家主要银行的评级，巴克莱(Barclays)、汇丰控股(HSBC)和苏格兰皇家银行(RBS)位列其中。尽管上周亦有资料显示英国5月零售销售反弹，6月工厂订单意外改善，但未能摆脱人们对英国经济的悲观看法。英镑兑美元跌至周五最低1.5554美元。预料未来数周英镑走势将由对英国央行7月会否扩大3,250亿美元资产购买计划的臆测推动。周四英国央行货币政策委员会(MPC)委员威尔(Martin Weale)表示，英国央行具有推出更多货币刺激措施的空间。
技术走势而言，英镑兑美元尚持于上升趋向线附近，未为明确跌破；但目前支撑位于1.5580水平，与25天平均线处于交迭，需留意若果此区终显著失守，将见重返疲态。预计首试支撑先为1.5450及1.54水平，下一目标可看至1.5270，关键支撑在1.5230之年内低位。至于向上较近阻力料在1.5640，关键则见于200天平均线，上周多日力试亦未能攻陷，现时则处于1.5750水平，另一关键则估计在1.5850。
欧元兑英镑方面，现阶段仍处待变走势，眼看中短期平均线与价位聚集，可望后市行情若最终可摆脱区间，即会爆发较大幅度之延伸走势。在五月份守住0.7950附近水平回升，纵然之后曾再承压，亦见0.7970附近已见支撑；预料此区连同0.80将为较近支持，关键则尚会瞩目于0.7950水平，倘若出现破位，则料会呈双顶形态再陷下滑，其后下试目标可至0.78及0.7720水平。反之，若可以回稳于0.8150之上，则整体走势更似是整装待发，重新踏上升途；下一级目标将可看至0.82水平。以黄金比率计算，38.2%反弹水平在0.8160，扩展至50%及61.8%则会看至0.8225及0.8290，0.84则为关键阻力依据。
瑞郎
欧元兑瑞郎预估波幅：
阻力：1.2035 - 1.2080 - 1.2150
支持：1.2000*** - 1.1963 - 1.1910 - 1.1850
美元兑瑞郎预估波幅：
阻力：0.9650 - 0.9750 - 0.9785
支持：0.9500 - 0.9430 - 0.9255
关注焦点：
周五：瑞士KOF6月领先指标
今年年初以来，欧元兑瑞郎整体走势尚未出现明确突破1.20关口。鉴于1.20这个市场有着明显共识之支撑，可料到若出现破位，应当延续一段下跌行情，目标可至5月30日低位1.1963以至50个月保历加通道底部1.1910水平，进一步料可看至1.1850。不过，在实质上亦需慎防央行干预才是最大之考虑点，故建议宁可等候在1.19区间买入欧元兑瑞郎，亦不宜追沽欧元。至于上方阻力预料为100天平均线1.2035及1.2080，连续多周已见欧元未可回破此区，及后将参考1.2150水平。
美元兑瑞郎在六月份有着明显之回落走势，自6月1日高位0.9771跌至本周一见过0.9417水平。若果以5月1日低位0.9039至6月1日高位之累积升幅732点计算，50%之回吐水平为0.9405，相当接近周一低位。不过，在过去三个交易日0.9420似乎一直支撑着美元，故若果短期仍得守稳，或会即将出现反扑。而周上四更见突破下降趋向线阻力，目前则看可否再进一步冲破25天平均线0.9565，破位延伸上试目标可扩展至0.9750及0.9785。下方支撑预估为0.95及0.9430，较关键会在100天平均线0.9255。
纽元
预估波幅：
阻力：0.8000 - 0.8040 - 0.8100
支持：0.7850 - 0.7800 - 0.7730 - 0.7665
关注焦点：
周三：纽西兰5月贸易收支
周五：纽西兰5月建筑许可
上周四公布的资料显示，6月欧元区企业活动连续第五个月衰退，中国制造业萎缩，同时海外需求疲弱令美国制造业增长放缓。这些资料使全球经济前景黯淡，油价于2010年12月以来首次跌破每桶90美元关口，同时包括加元、澳元和纽元在内的商品相关经济体的货币遭到抛售，因投资者出脱高风险投资，到美元中避险。
美联储上周延长了当前的货币刺激举措，但未宣布任何额外的宽松政策来帮助乏力的美国经济，纽元兑美元一度回挫至0.79水平，之后持续低位反复；至周四早盘，受强劲GDP数据提振，纽元又曾跳涨至0.80水平。周四公布的官方统计数据显示，纽西兰第一季经季节调整后国内生产总值(GDP)较前季成长1.1%，较上年同期增长2.4%。然而，其它主要经济体的负面数据又再打压纽元，周五跌至最低0.7842，纵然晚间出现回升，但亦仅收盘至接近0.79水平。
纽元兑美元在六月份升势凌厉，至上周已有逾500点涨幅，但亦因此RSI及随机指数已达至超买区域，开始呈现着技术沽压。此外，0.80原先为重要之心理关口，上周两日已受制此区，即使上周四亦仅为一瞬间之破位；0.8040为250天平均线阻力；再而0.81则是三至四月份的重要底部，若纽元未能进一步跨过此区域，回吐压力将更为明显。下方支撑会先关注10天平均线0.7850，延伸下探目标可至0.78及0.7730，为此段涨势之38.2%及50%回吐水平，61.8%则会达至0.7665。
加元
预估波幅：
阻力：1.0300/30 -– 1.0446 - 1.0500
支持：1.0149 - 1.0060 - 1.0000 - 0.9950
关注焦点：
周五：加拿大4月GDP，5月PPI
加拿大央行在上周四暗示其仍在考虑升息，并警告称其正在密切关注欧洲局势，而且认为该国政府收紧抵押贷款规定后国内过热房市的风险下滑。加拿大央行总裁卡尼称，尽管欧洲有债务危机，但该国经济持续增长，且在利率非常低的支持下，家庭支出颇具韧性。他在一次演讲中表示，依全球标准来看，加拿大的表现相对较好，这主要是由消费者举债支出所带动。随后他对该国政府周四收紧抵押贷款的举措表示欢迎。卡尼承认，加拿大央行可能会基于第一季经济表现弱于预期，而把2012年经济增长预估从增长2.4%下修。若欧洲债务危机进一步恶化，加拿大将受到冲击，不过加拿大央行拥有大量工具可以用来刺激经济。卡尼提醒称，不要忘记金融危机最严重时公布的却从未动用过的信贷及量化宽松紧急计划。
美元兑加元上周四曾升至接近1.03水平，因投资者对全球经济增长的担心打压股市和商品市场大幅下跌，拖累加元走势。至周五美元稍稍回落，因股市和油市也在上日全球经济增长担忧引发的大跌后反弹。德国、法国、意大利和西班牙同意动用1,300亿欧元刺激欧元区经济成长的消息也带动了市场人气，令美元之避险买需亦为减弱。然而，资料显示，加拿大5月消费者物价指数(CPI)增幅降至1.2%，放缓速度快于预期，亦令加元涨幅受到限制。美元兑加元周五轻微回落至1.0240水平收盘。
图表走势所见，美元兑加元过去三周持续下试，上周三曾低见至1.0155，累积跌幅近300点；目前相对强弱指标已显现有回升迹象，下降趋向线在1.0230水平亦于上周四已为升破，估计可望将继续迎来显著反弹，当前目标先在1.03及1.0330，为本月跌幅的50%及61.8%之反弹水平，关键阻力则在本月高位1.0446以及1.05水平。另一方面，下方支撑可看至5月22日低位1.0149，更重要是原先之区间顶部1.0060将为反制支撑点，倘若均为失守，接着下试水准预估为1.00及0.9950。
期油
油价上周遭遇重挫，连续两日分别下跌逾3%及4%；先在周三资料显示美国原油库存意外增加，且投资人对美国联邦储备理事会(FED)所宣布的扶助经济举措感到失望，将8月期油打压至低见80.86美元。美国能源数据协会(EIA)数据显示，上周美国原油库存增加286万桶，分析师预估为减少110万桶。需求疲软和库存攀升已促使美国原油供应达到1990年以来未见的水平。另一方面，投资人认为美联储主席伯南克的评论，没有提供太多量化宽松的希望。美联储前两轮推出刺激措施时，曾促使投资人涌进大宗商品之类的风险资产，从而支撑了油价。周四，中国、美国和欧元区经济资料令人沮丧，且原油供应充裕延续了本周油价的跌势，而技术疲弱引发进一步卖盘，8月期油重挫至78美元下方。其它大宗商品也下挫，因全球经济资料低迷，令原料需求前景更黯淡。汇丰6月中国制造业PMI初值创七个月新低，新出口订单更是坠入逾三年低谷，显示当前经济形势内疲外困，需要更多有效的政策刺激来扭转经济下滑态势。汇丰(HSBC)周四公布名为"汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)预览"的6月初值，资料降至48.1，创七个月新低，并为连续第八个月处在荣枯分水岭下方。另外，美国费城联邦储备银行公布的数据显示，美国大西洋沿岸中部地区6月制造业活动指数为负16.6，预估为0.0。此外，欧元区6月民间部门活动为连续第五个月下滑，德国及法国亦难逃拖累，欧元区民间部门景气下滑情况变得更加确立，新订单及就业水位下滑，打击信心。油价弱势曾延续至周五低见77.56美元，为近月合约自2011年10月5日以来最低。不过，由于墨西哥湾可能形成风暴或扰乱生产，支撑油价周五的反弹，重夺80美元关口。欧洲央行放宽贷款抵押品要求的举措带动欧元兑美元上涨，亦助以支撑油价。但整周计算，美国8月原油期货仍下挫4.27美元或5.08%。
图表走势所见，六月份的走势出现了一个双顶型态，而在上周跌破位于81.40的颈线后，引发沉重沽压，不过，在猛烈跌幅后，RSI及随机指标已浮现超卖回升迹象，只要油价本周能重返81.40上方，则可望缓解技术弱势；而再进一步则见两个关卡，一个为10天平均线82.60，另一个为延伸自5月中旬之下降趋向线83.50，需跨越此区，才见有实质出现回升之动力，较大目标可至25天平均线85.95。下方支撑则在78及77.60水平，要留意在去年10月及2010年5月，即月油价亦在77.60水准寻获支撑，故要慎防若回到此下方，则又可能触发沽盘，延伸水准可至76及75美元关口。
英皇金融集团 纵横汇海分析部
(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)