纵横汇海 2012年5月14日至5月17日
关注焦点：
5月15日 (星期二)
美国4月消费者物价指数(CPI)
美国4月实质所得
美国4月零售销售
美国纽约联邦储备银行5月制造业指数
3月外资购买美国公债
美国3月企业库存
美国全美住宅建筑商协会(NAHB)5月房屋市场指数
5月16日 (星期三)
美国4月房屋开工年率
美国4月建筑许可年率
美国4月工业生产
美国4月产能利用率
5月17日 (星期四)
美国一周初领失业金人数
美国4月领先指标
美国费城联邦储备银行5月制造业指数
今日重要经济数据公布：
06：45 纽西兰第一季零售销售季率‧预测-1.4%‧前值+2.2%
06：45 纽西兰第一季零售销售年率‧预测+4.8%‧前值+8.0%
07：50 日本4月企业服务价格指数(CSPI)月率‧前值+0.6%
07：50 日本4月企业服务价格指数(CSPI)年率‧前值+0.6%
09：30 澳洲3月房屋融资‧前值-2.5%
09：30 澳洲3月投资房屋融资‧前值+4.4%
14：45 法国3月经常帐收支‧前值赤字50亿
15：15 瑞士4月综合生产者物价指数(PPI)月率‧预测+0.3%‧前值+0.3%
15：15 瑞士4月综合生产者物价指数(PPI)年率‧预测-1.9%‧前值-2.0%
16：00 意大利4月CPI月率终值‧预测+0.5%‧前值+0.5%
16：00 意大利4月CPI年率终值‧预测+3.3%‧前值+3.3%
16：00 意大利4月HICP月率终值‧预测+0.9%‧前值+0.9%
16：00 意大利4月HICP年率终值‧预测+3.8%‧前值+3.8%
17：00 欧元区3月工业生产月率‧预测+0.5%‧前值+0.5%
17：00 欧元区3月工业生产年率‧预测-1.3%‧前值-1.8%
上周市场总结
7/5
希腊两大支持财政紧缩的政党未能取得组建联合政府的多数席位
法国社会党党魁奥朗德(Francois Hollande)在法国总统大选中如期胜选
8/5
希腊第二大党左派联盟领导人Tsipras宣布放弃援助计划
美国达拉斯联邦储备银行总裁费希尔称，尚不主张撤出宽松货币政策
9/5
希腊左翼政党未能组成政府，更加接近再次大选
10/5
中国央行报告称关注未来物价上行风险，灵活调节银行体系流动性
德国财长：如果希腊不能自救，欧洲也无能为力
英国央行维持量化宽松规模和指针利率不变，担心通胀居高不下
美联储主席称银行业按揭贷款限制过多，导致值得信任的买家无法获得贷款
美国3月消费者信贷猛增213.6亿美元
美国4月预算盈余为591.2亿美元，为42个月来首次录得月度盈余
美国一周初请失业金人数为36.7万
美国3月贸易逆差518.3亿美元
美国4月进口物价较前月下降0.5%，降幅为2011年6月以来最大
美国4月出口物价较前月上升0.4%
美国4月PPI较前月下降0.2%，较上年同期上升1.9%
美国4月核心PPI较前月上升0.2%，较上年同期升2.7%
汤森路透/密西根大学美国5月消费者信心指数初值为77.8，为2008年1月以来最高
上交易日港金息率：低息44.6元
上交易日伦敦黄金上午定盘价：1580.75
上交易日伦敦黄金下午定盘价：1583.00
上交易日伦敦白银定盘价：28.58
伦敦黄金
投资者在过去一周已连遭冲击，之前希腊退出欧元区的可能性升高，且全球备受推崇的银行之一--摩根大通承认风险管理失策。评级机构惠誉周五警告称，若希腊因最新一波危机而退出欧元区，该机构则可能把所有欧元区国家的主权评级统统列入负面观察，而目前评级展望为负面的国家将面临最严重的降级风险。希腊选民中在最近的选举中对援助条件提出反对，给该国造成新的危机。欧元区财长周一将在布鲁塞尔会晤，届时将有机会开始规划新的促增长日程，来提振全球经济前景。希腊危机与西班牙预算问题料是会议日程上的首要事项。之后，欧盟27国的财长将于周二举行会议。而对市场甚至可能意义更为重大的，则是周三法国新总统奥朗德与德国总理梅克尔的首度会谈。另外，八国集团(G8)领导人本周末将齐聚大卫营(Camp David)。美国市场亦将关注5月15日的4月零售销售与通胀数据，以及16日美国联邦储备理事会(FED)最新一次会议的记录，以洞悉美联储在当前的市场支持措施6月到期后准备作何打算。
伦敦黄金上周大幅下挫，在1573至1643美元肉运行。投资人忧虑不断恶化的欧债危机，且股市和商品市场大跌，使上周金价录得今年最大周度跌幅。希腊政治不确定性及法国选出新总统，使投资人怀疑救助陷入困境国家所需的数千亿欧元能否扶助欧洲安然度过此轮危机。此外，摩根大通披露巨大交易亏损，该行是主要黄金交易商，此消息亦打压金市投资人的信心。整周金价下挫3.7%，为去年12月18日当周以来的最大周度跌幅。尽管黄金历来被视作避风港，但在过去几天受风险资产抛跌拖累走低，因风险资产下挫迫使投资者和投机客抛售黄金，以弥补其它市场上的损失。
图表走势所见，金价已明显进入下滑发展，上方1629及1642美元为日后之分界线；下方较大支持预料为1512之100天线。而日线图前周末已进入下跌发展，目前沿着四天平均线下行，如要判断完成此浪，须上破9天平均线才可以，目前处于1621美元。如用四月初高位1680.6下跌至四月中旬低位1619.9后再反弹至1671.2计出1.618之延伸下跌幅度将可达至1674美元。目前仍处小涨大调发展，估计首阻力看1596美元，能上破才可试回1617及1640水平，而下方首试目标为1570及1546美元，再下一城则看1524美元。
SPDR Gold Trust黄金持有量：
4月10日 – 减持0.45352吨至1286.16733吨
4月23日 – 减持4.22845吨至1281.93888吨
4月27日 – 增持2.41617吨至1284.35505吨
4月30日 – 减持6.04020吨至1278.31485吨
5月1日 – 减持4.22811吨至1274.08674吨
5月7日 – 增持0.90599吨至1274.99273吨
5月10日 – 增持2.11381吨至1,277.10654
伦敦黄金5月14 - 18 日预测波幅：
阻力位：1596 – 1617 – 1640 - 1665
支持位：1570 – 1546 – 1536 – 1524
伦敦黄金5月14 日
预测早段波幅：1567 – 1583
阻力位：1591 – 1604
支持位：1559 – 1546
伦敦白银
伦敦白银方面，上周由周初最高30.36持续下滑至周五低见28.43美元，收报28.86美元。目前白银价格低于250周平均线已有两周，估计本周银价有机会出现反弹，但上方30.5及31.4美元为中长线之阻力位置。日线图上，银价三月份开始单边下跌至今，上方阻力处于9天及25天平均线分别为29.8及30.8美元，能上破才可以有反弹之机，在未见上破前银价仍处下跌发展。本周而言，预期早段波幅在27.8至29.9美元内运行，阻力及支持分别为31.1及27.1美元。
iShares Silver Trust白银持有量：
4月13日 – 减持27.18吨至9591.39吨
4月16日 – 增持45.30吨至9636.69吨
4月19日 – 减持45.29吨至9591.40吨
4月20日 – 减持39.26吨至9552.14吨
5月2日 – 减持14.61吨至9537.53吨
5月4日 – 增持48.30吨至9585.83吨
5月9日 – 减持120.75吨至9465.08吨
伦敦白银5月14 - 18日预测波幅：
阻力位：29.20 – 29.90 – 31.10
支持位：27.80 – 27.10 – 26.40
伦敦白银5月14日
预测早段波幅：28.40 – 29.30
阻力位：29.60 – 30.40
支持位：28.00 – 27.80
欧元
预估波幅：
阻力 1.2980/1.3000 - 1.3125
支持 1.2870 – 1.2800 - 1.2620
关注焦点：
周一：法国3月经常帐收支，意大利4月CPI‧HICP，欧元区3月工业生产
周二：法国第一季GDP初值，法国4月HICP终值，德国第一季GDP初值，法国第一季经季节调整就业人口，意大利第一季GDP初值，欧元区第一季GDP初值，德国ZEW 5月景气判断指数
周三：意大利3月贸易收支，欧元区3月贸易收支，欧元区4月HICP终值
周五：德国4月PPI，意大利3月工业订单‧工业销售
欧元上周跌至三个半月低点，希腊政局不稳及摩根大通公布的巨亏，引发市场避险操作。欧元兑美元在过去10个交易日内下跌八日，累计跌幅为2.4%。希腊在5月6日的选举尚无定论，令该国陷入政治混乱，其有可能退出欧元区及欧盟。希腊泛希社运领导人韦尼泽洛斯上周五表示，他无法组成政府，该国趋于再次举行投票选举。欧元兑美元最低跌至1.2903，收报1.2915。近期经济数据显示欧洲经济全线衰退，这可能导致欧洲央行较美国更早地采取行动，同时亦会对欧元造成压力。另一方面，市场愈发担心西班牙银行业情况及该国控制财政赤字的能力，亦对欧元构成打压，并令投资者忧虑债务危机是否会吞噬西班牙。
图表走势所见，由于欧元兑美元上周已跌破1.2950至1.30的重要支撑区域，技术形势更为恶化。基于过去两个月价位与平均线是交迭横盘之争持局势，在目前向下脱离集结区之情况下，料将会延伸出较为猛烈之跌幅。下试水准先为1.2870，进一步则在1.28及一月中旬之低位1.2620。至于较近阻力在1.2980/1.30，欧元依然位于此区下方，则仍保持着弱势发展。较大阻力则为25天平均线1.3120水平。
日圆
预估波幅：
阻力 80.20 – 80.60 - 81.60 – 82.00 – 83.30
支持 79.70* – 78.70 – 78.00
关注焦点：
周一：日本4月企业服务价格指数(CSPI)
周二：日本4月消费者信心指数
周三：日本3月机械订单
周四：日本第一季GDP
欧洲情势上周让投资人忐忑不安，其中希腊选举未能出现决定性的结果，该国未来情势看来更加令人忧心忡忡。近期美国经济情势看来陷于摇摆不定，部分数据显示更加乐观的趋势，其它报告则呈现相反面向。消费者信心数据虽然升至逾四年高点，但之前一周公布的美国月度就业报告显示聘雇活动又再次下滑。本周美国联邦储备理事会(FED)将公布最近一次会议的记录，投资人将从中搜寻美联储是否计划扩大提供对美国经济的援助。另外，本周最受关注的经济指标料包括周二公布的4月的美国消费者物价指数(CPI)及零售销售，以及周三公布的4月房屋开工、工业生产及产能利用率。欧洲情势刺激市场不安情绪，希腊政客周五再度未能组建新政府，令该国走向重新选举之路。民调显示，激进左派政党联盟领先，且准备放弃1,300亿欧元的救助计划。本周市场仍会密切聚焦于欧洲情势。在历经震荡起伏的一周后，预期汇市仍有机会出现避险潮，若有出现任何坏消息都将引发高收益货币之抛盘。
由于日圆受到避险需求所支撑，美元兑日圆上周在挣扎走势上未可回破80关口。图表走势所见，美元兑日圆正处于下降通道中运行，顶部在80.20，底部位于78.10。另外，25天平均线位于80.60，倘若美元仍处于81下方，则仍是处于下滑趋向。即市支撑预料在100天平均线，上周均见此指标止住了美元跌幅，故目前处于79.70的100天平均线若在后市出现失守，则倾向回探通道底部，另一支撑则为250天平均线78.70，关键预料在78水平。另一方面，突破通道则料见摆脱弱势发展，美元上望目标可至50天平均线81.60及82水平，下一级则会看至83.30及上月触及的高位84.17。
英镑
英镑兑美元预估波幅：
阻力 1.6300* – 1.6400 – 1.6620
支持 1.6080 - 1.6000 – 1.5985 - 1.5800
欧元兑英镑预估波幅：
阻力 0.8080 - 0.8210 – 0.8310 – 0.8400
支持 0.8000* – 0.7840 – 0.7780
关注焦点：
周二：英国3月贸易收支
周三：英国4月请领失业金人数，ILO 3月失业率
英国央行上周决定不向经济进一步挹注资金，因对通胀居高不下的关切，盖过对衰退延长以及欧元区债务危机引发新风险的担忧。结束量化宽松政策或令保守党领衔的联合政府面临更为困难的状况。在用新发货币购买了3,250亿英镑的公债之后，英国央行判定其政策立场已经具有足够的支持力。英国央行还维持指针利率在0.5%的纪录低点不变。这两项决定已被外界广泛预期。不过绝大多数分析师还是认为，英国央行最终将进一步扩大量化宽松的规模。央行委员的决定基于总裁金恩将于下周公布的最新经济增速和通胀预估。包括副总裁塔克在内的央行决策者，曾表示通胀率或不会如预期那么地快降至2%下方。今年3月，英国通胀率六个月来首次上升，达到3.5%，位居七国集团(G7)国家最高。4月的货币政策会议纪录显示，通胀担忧更加占据主导，就连长期支持量化宽松措施的委员普森也放弃了支持扩大该措施规模的立场。英国央行总裁金恩也表示，经济似乎将在今年晚些时候缓慢、稳步地复苏，而通胀太高。
英镑兑美元上周五触及三周低位，摩根大通交易亏损所致的避险情绪和希腊政局动荡提振避险美元。以资产计最大的美国银行摩根大通表示遭受20亿美元的交易亏损，市场随即纷纷避险，推动美元指数升至两个月高位，并打压英镑兑美元跌至最低1.6060，轻微跌破周三之低位1.6067。欧元兑英镑于周五则见小幅回升至0.8030，早盘曾一度降至三年半新低0.7994。英国央行的季度通胀报告将于本周三公布，该国对经济成长和通胀的预估可能受到市场密切关注。
欧元兑英镑自从于4月月中旬失守0.82的重要支撑后，则见持续承压，预计短期重要支撑将为0.0.7990关口，破位则指向0.7840及0.7780水平。上方阻力会先留意0.8080，下一级则为25天平均线0.8160水平，可重回此区上方，才见近期之沽压缓解，进一步阻力预料为100天平均线0.8295及0.84水平。英镑兑美元方面，RSI及随机指数仍继续走低，短期有机会回试25天平均线1.6080及1.60支撑，倘若破位，则可能加大回调压力；后续支撑可至1.5985及1.58水平。另一方面，向上则继续留意1.63关口，需见突破此区，才能延续英镑强势，进一步目标将看至1.64水平，较大目标则为去年8月份高位1.6620。
瑞郎
欧元兑瑞郎预估波幅：
阻力： 1.2040 – 1.2070 – 1.2150
支持： 1.2000*** - 1.1930 – 1.1850
美元兑瑞郎预估波幅：
阻力： 0.9330* - 0.9400 - 0.9460
支持： 0.9200 - 0.9150 – 0.9000
关注焦点：
周一：瑞士4月综合PPI
周三：瑞士ZEW 5月投资者信心指数
瑞郎方面，上周亦见走弱，追随欧元兑美元走势，因希腊政治僵局继续令欧元承压，市场同时亦担心希腊可能退出欧元区。瑞郎兑美元跌至3月中旬以来最低，而瑞郎兑欧元继续交投在紧靠1.20的水准。瑞士央行在去年9月设立这个汇率限制，旨在压制瑞郎升值。
欧元兑瑞郎自三月末至今，一直窄幅运行于1.20至1.2050之间，在4月5日曾低见1.1991，但尚未明确突破1.20关口，之后则持续紧贴此关口横盘，来到上周，由于欧美经济成长疑虑，以至法国希腊大选带来之不确定性，一方面给多欧元压力，另一方面则带动瑞郎之避险需求，形成欧元兑瑞郎更为紧密的向着1.20关口叩门。技术走势上，鉴于1.20这个市场有着明显共识之支撑，可料到若出现破位，应当延续一段下跌行情，目标可至1.1930或1.1850。不过，在实质上亦需慎防央行干预才是最大之考虑点，故建议宁可等候在1.19区间买入欧元兑瑞郎，亦不宜追跌。至于上方阻力预料为1.2040，同时亦为50天平均线，连续多周已见欧元未可回破此区，及后将参考1.2070，关键则会在1.2150水平。
美元兑瑞郎方面，图表上已见突破双底型态及下降趋向线，现在临近的一个重要关卡为0.9330，若此区亦可冲破，将见美元有持续走高动力；延伸目标可扩展至0.94及0.9460水平。另一方面，较近支撑在0.92及25天平均线0.9150水平，至于0.90关口则为关键支撑。
澳元
预估波幅：
阻力 1.0200 - 1.0250 – 1.0305 - 1.0450
支持 1.0000* – 0.9857 – 0.9800
关注焦点：
周一：澳洲3月房屋融资，澳洲3月投资房屋融资
周二：澳洲央行会议记录(0930)
周三：澳洲5月消费者信心指数，澳洲第一季薪资价格指数
澳洲于大宗商品近数年以来之繁盛似乎变得越来越难以维系，因为项目成本激增，而且人们开始怀疑亚洲需求是否还足够强劲。澳洲过去10年的经济腾飞，是建立在亚洲，特别是中国对铁矿石、液化天然气(LNG)、煤炭等大宗商品的需求。但成本压力、延宕、环保的反对声浪以及政府政策变动，导致风险上升及潜在回报下降，因此最近以来大宗商品的美好前景变得黯淡。人们也越来越担心，资源业的排挤效果已对其他经济领域造成冲击，最明显的就是制造业和旅游业。虽然现在就判定澳洲将削减资源方面的投资计划还为时尚早，但整体氛围偏向于重新评估项目，然后可能进行整合，或者延后批准计划。这可能会产生严重的经济后果，除了因为资源及相关服务业占澳洲经济规模约五分之一以外，在过去10年还一直是推动国内生产总值(GDP)增长的主要动力。
在市场情绪普遍疲弱下，澳元上周亦见持续走低，周三已见迫近1算关口，至周四曾出现短暂回升，一度攀上1.01上方水平。澳洲公布意外乐观的就业报告，降低对该国大幅降息的预期。澳洲4月经季节调整的就业人口增加1.55万人，失业率意外下滑至4.9%。然而，风险偏好仍然脆弱，因欧元区存在不确定性，澳元兑美元周五又见回挫至，并刷新今年低位1.0014。图表走势所见，RSI及随机指数均见已跌入超卖区域，而RSI更有回升迹象，彷且上周澳元已见先测试市场瞩目之1.00关口，在目前未有失守之情况下，短期或有望先作一段反弹行情。上方阻力则会以1.02及1.0250为参考，回破此区才见弱势缓和；其后较大阻力则见于25天平均线1.0295及1.0450水平。下方则继续会关注1.00关口，倘若后市出现破位，则澳元有望回试去年12月低位0.9857以至0.98水平。
纽元
预估波幅：
阻力 0.7900 - 0.8050 - 0.8110 - 0.8300
支持 0.7800 – 0.7650 – 0.7600 - 0.7500
关注焦点：
周一：纽西兰第一季零售销售
周四：纽西兰第一季PPI
市场担心希腊政治不确定性或阻碍撙节计划。希腊左派政党联盟领袖上周表示，该国对欧盟和国际货币基金组织(IMF)做出的承诺无效，之后外汇投资者开始权衡希腊未来动向的不确定性。希腊两大支持救助计划的政党未能在周末的选举中赢得多数席次，令该国避免破产和留在欧元区的前景存在疑问。这种不确定性打压那些对投资者风险偏好变化敏感的货币。纽元兑美元上周跌见至0.7806的四个月低位。
图表走势所见，纽元兑美元已见跌破近月之争持区间，后市料将继续保持下试倾向。预计调整可初步深化至0.78水平，下一级则可看至0.7650及0.76水平，中期关键在0.75关口。上方较近阻力在5天平均线0.7865及0.8050，需回返此区才见疲弱趋向未许成立；较大阻力见于25天平均线0.8100，向上关键为0.83关口。
加元
预估波幅：
阻力 1.0010 - 1.0050** – 1.0160 - 1.0320
支持 0.9800 – 0.9720 – 0.9660
关注焦点：
周三：加拿大3月制造业销售
周四：加拿大3月批发贸易
周五：加拿大4月CPI
美元兑加元上周在普遍升势中，于周五呈现明显回落。周五数据显示，加拿大就业增长意外强劲，令人越加押注该国将升息，从而提振加元。加拿大4月就业岗位增加58,200个，多数为全职岗位，增幅远多于市场预期.。该数据增加了加拿大央行今年将恢复紧缩货币政策的预期。数据公布后，美元兑加元最低回跌至0.9949，尾盘削减跌幅收报1.0006。
技术走势而言，已见5天升破10天平均线形成黄金交叉，RSI及随机指数亦处于上升趋向当中，短期美元兑加元仍倾向继续上试。预计美元兑加元上方重要阻力为1.0050水平，倘若后市进一步破位，将引发较明显之扬升动力，其后阻力预估在1.0160及1.0320水平。另一方面，3月1日美元兑加元曾跌至0.9838，预料连同0.98水平将为较近支撑区域，在四月底已曾见轻微触及，但明显固守于此并引发上周之涨势，因此，若后市跌破此支撑，则预估会延伸较大沽压，下方目标可至0.9720及0.9660水平。
期油
美国能源资料协会(EIA)上周公布的数据显示，上周美国原油库存连续第七周增长，并触及1990年8月迄今最高水平，而油品库存下跌。美国原油库存录得2001年4月迄今最长的七周连升纪录；同时，5月4日止当周，纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货合约交割地--库欣的原油库存上升116万桶，至4413万桶的纪录新高。数据显示，上周扣除战略储备的国内原油库存增加365万桶至3.7952亿桶，分析师预估为增加200万桶。过去七周内，原油库存增加了超过3300万桶。国际能源署(IEA)周五表示，尽管全球供给明显改善令库存大幅上升,但地缘政治风险或令油价继续保持在高位。IEA表示，4月全球石油日供给量增加60万桶至9,100万桶，较上年同期则高出390万桶，其中90%的增量来自于石油输出国组织(OPEC)。但IEA在其月度石油市场报告中表示，不确定性仍然存在，该机构准备在必要时采取行动。IEA去年曾释放战略石油储备，以弥补利比亚产量中断的损失。
美国原油期货上周缓步下试，欧元区的持续忧虑，为原油需求前景蒙上阴霾。美国商品期货交易委员会一周报告显示，大型交易商大幅降低美国原油凈多头仓位,降幅创历来最大，反映近期大量抛售令油价大跌。美国商品期货交易委员会称,在5月8日当周，对冲基金及其它大型投机客降低其NYMEX原油合约及期权头寸81,674口,至153,725口。而周五数据显示中国工业成长放缓，亦同样对油价造成打压。纽约商业期货交易所(NYMEX) 6月原油期货周五收报96.13美元。整周下跌2.36美元或2.4%，为连跌第二周；而两周累计下跌8.80美元或8.4%。
纽约6月期油上周跌破关键之200天平均线，至最低触及95.17美元。倘若本周仍未可返回200天平均线97.30上方，则仍见油价持续承压。以去年10月至今年3月初累积升幅计算，50%及61.8%之回调幅度可至93.86及89.74美元。短期则可先参考95美元支撑。另一方面，鉴于在四月份，101及102水平均原先为重要之技术支撑，而在本月初跌破后，引发较猛烈之技术沽压；转移至今则成重要阻力参考，亦即油价扳回此两区，技术面方见明确回稳。短线另一较近重要阻力则预估在98.25美元。
英皇金融集团 纵横汇海分析部
(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)