应香港大公报记者的采访，过去的这个周日，我应邀对本周市场进行了展望。我的观点是，本周沪综指或呈横盘震荡之势，大盘预计不会明显放量。股指料将在2500、2600一带进行区域震荡。目前尚难言阶段性底部已至，只能说市场进入相对低位。2437点是否成底还需时间检验。

　　综观本周前三个交易日的市况，市场果然在前期的下跳缺口的下方出现反复。从分时走势观察，上证指数的这种震荡调整的走势，显然还将在近期继续得到延续。平心而论，本周的周线若能够收出一根小阴线或者维持一个类十字星的K线，我已经很满意了。

　　今天盘中浏览我的新浪微博，忽然看到这样两条信息：

　　一、人民银行行长周小川表示，扩大人民币回流渠道主要是两方面，第一是允许以RQFII的形式投资内地；第二是允许香港持人民币企业赴内地直接投资（FDI），稳步开展试点，同时也将尽快修改外资投资有关条例。    

　　 二、国务院副总理李克强在港出席论坛时表示，将允许以人民币境外合格机构投资者方式(RQFII)投资境内证券市场，起步金额为200亿元。

　　两条信息，有一个共同点：就是拓展人民币回流的渠道。前一条，是允许持有人民币的合格境外机构投资者对内地进行直接投资，主要体现在企业的直接投资上。后一条，则与证券市场的投资有关联。

　　消息出台后，一些投资者感到有些纳闷，RQFII可以投资境内证券市场，不是一个潜在利好嘛，市场怎么没有明显反映啊？主流机构真的有那么麻木吗？显然不是。

　　首先，我注意到，就在上述信息出台的同时，微博上还有另一条相关信息出现：国家财政部17日上午宣布在香港发行200亿元人民币国债，国务院副总理李克强出席仪式并启动发行。毫无疑问，就现阶段而言，李克强所说的人民币回流问题，首先主要通过在香港发行新股或债券来回流人民币。

　　其次，即便未来放宽RQFII投资境内证券市场的额度，除了时间上有个过程外，更主要的一点是，A股市场如此疲弱，而A股的市场氛围又常常是如此的投机，如果你是港人，你是否愿意放弃港股来做A股？显然，大多数投资者都不太会这么做。

　　第三，区区200亿的额度，发一个200亿的债券就用完了。以后还要发新股，还要用额度。即便是这几百亿的人民币不买新股不买债券，全部进入A股市场，在沪深两地的常态日成交金额最少也维持了1500亿的背景下，这区区几百亿的人民币，无异于杯水车薪。

　　可见，主流机构的投资取向，并不是被偶然的一两条信息所能左右的。最根本的投资氛围的形成，还是由宏观经济环境的预期以及货币政策的走向所决定的。只有经济环境和货币政策出现改善，市场的转折才能得以真正的实现。而这个根本要素的出现，显然还需要更多的时间。