支付宝作为一家非上市的公司，对其估值也只能是见仁见智的事情，不过最近支付宝股权转让事件可以给我们提供一个大致的参考。据报道，阿里巴巴集团、雅虎和软银就支付宝股权转让事件正式签署协议，支付宝的控股公司承诺在上市时予以阿里巴巴集团一次性现金回报，回报额为支付宝在上市时总市值的37.5%（以IPO价为准），将不低于20亿美元且不超过60亿美元。以此计算，三家对支付宝公认的估值区间为53亿-160亿美元。

　　同样作为第三方支付工具，支付宝可以拿Paypal做参照物。Paypal为美国最大的第三方支付工具，市场地位与支付宝相若。同支付宝主要依托淘宝类似，Paypal依托于eBay。2010年Paypal的交易额为920亿美元，略高于支付宝大约5500亿人民币的交易额，但从收入的角度来看，Paypal远超过支付宝：2010年Paypal收入为34亿美元，今年二季度单季利润突破10亿美元；而支付宝的年利润估计为数十亿人民币。

　　Paypal贡献了eBay利润的37.5%，但其收入增长率快于其他业务部门，因此其估值占比应当更高一些。eBay目前的市值不到400亿美元，Paypal估值应当不超过200亿美元。支付宝目前增长速度远高于Paypal，所以成长为Paypal量级的公司对支付宝而言应该不是不可能完成的任务。

　　总体来看，对支付宝的估值相对还是比较合理的。但雅虎和软银需要等到支付宝上市后才能获取相应的回报，这就使得其估值要打上一个折扣。因为未来的60亿美元价值要远低于现在的60亿美元，如果支付宝拖上个十年八年不上市，雅虎和软银才是哭都找不到地方。

　　其实，对阿里巴巴集团而言，支付宝的价值更大。在中国社会信用体系不完善的环境下，淘宝通过推出支付宝对交易双方进行支付担保的形式消除了人们对网购的戒心，建立了一个年成交额约4000亿元的网上交易市场。

　　可以说淘宝的成功很大程度上可以归功于支付宝，当然淘宝的成功又反过来促进了支付宝的发展。将淘宝和支付宝分割出来，不知对双方未来的估值会有什么样的影响。