引子-----上周五，在美联储公开市场委员会有投票权的费城联储主席普罗索以及芝加哥联储主席埃文斯均表示，随着美国的经济复苏，在不久的将来，美联储需要退出现在的宽松措施。
最近美国市场较具有“中国股市”特色，因谣言，小道消息满天飞。谣言起于上周美联储官员提出的或在不久后退出目前的宽松政策言论。凭心而论，他们这样的表态没有任何问题。因为这是一件事情在发展阶段所必须经历的。关键点在于这位联储官员说的“不久”，究竟是多久。这个用词就非常巧妙了。
假设一下，如果“不久”是表示一个礼拜，那QE2政策就是提早退出。如果是指2个月，那QE2政策就是到期结束。如果是2个月以后，那也许还有QE3、QE4。所以我很早就一直很佩服官员们的用词能力。
其实对于费城联储主席普罗索，笔者并不感到陌生。在第二轮量化宽松政策实施时，他便暗示对政策决定并不十分认同。在今年年初更是多次表示美国量化宽松政策将很快结束，并表示利率水平过低，更对美国就业市场充满巨大信心。而芝加哥联储的埃文斯先生，去年秋季时便已经表态，认为维持6000亿美元的购债规模合适。
套用美国某位基金经理的一席话：“若不是得到美联储主席伯南克、纽约联储主席杜德利、美联储副主席耶伦的认同,我十分怀疑埃文斯是否会这样说。”那实际情况上，到底是不是某种旁敲侧击“划领子”，还仅仅是他们的个人行为，这个就仁者见仁智者见智了。
市场有较多人士认为QE2不会延长，但是分歧依然较大，也许仁者与智者太多的缘故。从前期美国方面的数据来看，美国失业率在过去3 个月从9.6%下滑至8.9%，创二战后最大的三个月降幅，但其下降的持久性能否保持依然让人无法确定。其他数据例如房屋市场上，表现更是让人失望。虽然2月非农数据让人不免有一丝期待。但对于本月非农数据，依然让人存在一丝不信任感。现在对于美国经济能否持久复苏的不信任感如何打消，成为了关键。市场急需一次，或者连续几次的重磅数据利好来提振这方面的信任感。
现在市场对3月份非农数据的预期关注度为2010年5月以来的最高值。而市场交易商亦希望通过该数据以寻找美联储何时升息的线索。此次数据的不确定性高于以往，对于各市场商品价格走向的影响亦在加剧。该数据将于4月1日公布，还请各位投资者朋友注意规避风险。
笔者认为，当前扩大量化政策周期或到期结束皆相对不是十分合适。反而有计划的逐步缩小实施规模，应是较为合适的。这对于中短期相关以美元计价的商品价格应具有一定利空效应在其中。