由于高息融资扼住了现金流不足的房产开发，今年房地产信托规模剧增，2010年上半年，房地产信托在全体信托项目占比接近50%，8月比例上升至56%。而此前7年，房地产项目在整体投资中的占比始终维持在30%的水平。今年前8个月房地产信托的发行规模已超过1047亿元，截至6月末，年化收益率最高达17%，意味着项目融资成本差不多接近30%。资金实力不强的开发商难以支撑如此高成本的融资。

　　  风险大增使得中小开发商退出房地产市场。一些非房地产主业的上市公司公告退出该行业，以规避风险，换取再融资资格。2010年11月10日，酒鬼酒发布公告称，公司与成都新合能房地产开发有限公司、湖南利新源房地产开发有限公司签署了《股权转让及债务转移协议》，将持有的湖南利新源75%的股权转让给成都新合能公司，转让价格1499.2万元。此前，金种子酒、江淮动力、华孚色纺、通程控股和厦门信达等多家上市公司都先后发布转让旗下房地产业务的公告。

　　  不过，只要房价上升与通胀预期在，市场就会出现变通手段。如银信通产品受到遏制，房地产信资金来自于民间与海外，一旦开发商资金链崩溃，民间投资者会赔了夫人又折兵；一旦人民币下挫，开发商的海外融资成本不降反增。

　　  房地产市场需要的绝不仅仅是临时举措，而是触及基础制度的刮骨疗毒，使中国的房地产成为经济结构转型的有力推动者。

　　  简言之，在税收方面化繁为简，以房产税取代目前五花八门的税收；在市场未来的发展上，做到市场的归市场、政府的归政府，以取消福利分房与建设保障房体系解决市场存在的不公；以开拓税源取代地方政府对于土地财政的深度依赖；在货币方面坚持实行稳健的货币政策。上述症结不解决，房地产改革只能头痛医头、脚痛医脚。

　　  政府已经在进行之中，最近传出的基本住房保障法，使中国房地产回到了1998年的保障与市场兼顾的正确轨道上；而正在大力研究的房产税，说明政府正在试图将中国经济从房地产战车上松绑。

　　  毒瘾难戒。目前政府所做的是壮士断腕的工作，不仅要面临既得利益的阻挠，更重要的是重新理顺财政体制，借助税收改革重新厘清中央与地方政府的责权利。令人惋惜的是，正在进行的税费改革有钓鱼式改革嫌疑，越来越多的车船税等让原本公义的税收失去了公义性，凭空使反对房产税的?擞涤辛嗣褚獾拇笃臁?

　　  如果不进行根本改革，未来中国的房地产最有可能出现的情况是，重新洗牌，大的更大，中小企业被赶出市场之外